M. Donald Trump a officiellement trouvé un moyen detronG-Arm la Réserve fédérale pour réduire les taux d'intérêt. Pas par intervention directe, mais par la politique budgétaire.
Le département de l'efficacité du gouvernement (DOGE) desdent-Unis est en mission pour des réductions de dépenses massives et des licenciements fédéraux, et les économistes conviennent généralement que cela ralentira l'économie, ne donnant à la Fed d'autre choix que de réduire les taux. C'est en fait la configuration parfaite si vous y pensez, que la chaise Fed Jerome Powell l'aime ou non.
En passant, la politique monétaire et la politique budgétaire évoluent dans des directions opposées en ce moment. La Fed a augmenté de manière agressive de mars 2022 à novembre 2024 dans les efforts de lutte contre l'inflation, ce qui a augmenté les taux de plus de 5 points de pourcentage en seulement un an, le plus important en 50 ans.
Pendant ce temps, le gouvernement fédéral (sous l'anciendent Joe Biden) a accumulé un defide 4,2 billions de dollars de 2022 à 2024. Maintenant, Trump de retour au pouvoir essayant de réduire 2 billions de dollars de dépenses gouvernementales, tout le jeu va probablement retourner.
Trump pourrait facilement forcer la main de la Fed
Maintenant, le secrétaire américain du Trésor, Scott Bessent, dit que Trump veut ramener le defià 3% du PIB. Cela nécessiterait des coupes massives du travail, que l'économie soit prête ou non.
Le sentiment des consommateurs a chuté pour la première fois en six mois en janvier. L'indice des conditions financières de Bloomberg US a chuté de 37% en seulement deux semaines, et la Fed d'Atlanta a réduit son estimation de croissance du PIB de moitié, de 4% à 2,3% en seulement un mois. Le rendement du Trésor à 10 ans a chuté de 50 points de base, se dirigeant vers un signal de récession très dangereux.
Si l'économie américaine ralentit trop, la Fed devra réduire les taux. Il n'y a pas de contournement. Le dernier rapport de base des dépenses de consommation personnelle (PCE), la jauge d'inflation préférée de la Fed, se situe toujours à 2,8%, ce qui est supérieur à son objectif de 2%.
Mais si les réservoirs de croissance et le chômage augmentent, l'équipe de Powell n'aura pas beaucoup de choix. La Fed ne peut pas retenir pour toujours si le marché du travail s'affaiblit et que les dépenses s'assurent. La simple menace de ces coupes Doge gâche déjà avec le sentiment économique. Si les entreprises et les investisseurs s'attendent à moins de dépenses publiques, elles se réuniront sur l'embauche et l'investissement, ce qui en fait une croissance.
Les marchés financiers réagissent déjà et les investisseurs ont peur
Le changement de politique budgétaire de Trump est un gros problème pour les investisseurs, et donc le marché obligataire est déjà des prix des baisses de taux, et c'est un panneau d'avertissement. Il nous dit que les investisseurs s'attendent à ce que la Fed baisse les taux le plus tôt possible, et ils sont également désespérés.
Powell peut continuer à dire que l'inflation est la priorité, mais si la croissance du PIB s'effondre et le chômage augmente, la Fed agira comme la banque centrale et ne voudra pas risquer une récession juste pour garder l'inflation sous contrôle.
Il y a cependant un problème. Avec les nouveaux tarifs de Trump sur le Mexique, le Canada, la Chine et potentiellement dans l'Union européenne, l'inflation pourrait à nouveau augmenter alors que la croissance ralentit. C'est le pire des cas - Stagflation.
Si cela se produit, la Fed devra peut-être augmenter les taux au lieu de les couper, et les actions et les cryptos réagiront àtronGly à cela, comme ils l'ont toujours fait.
Pendant ce temps, le Federal Open Market Committee (FOMC) examine son cadre de taux d'intérêt de l'actuel qui a été introduit en 2020 et construit pour un monde à faible inflation. Il a échoué de façon spectaculaire lorsque l'inflation a augmenté en 2021, grâce à la pandémie Covid-19.
En vertu de la politique de 2020, la Fed a promis de maintenir les taux près de zéro jusqu'à ce que le chômage soit faible et que l'inflation soit restée supérieure à 2% pendant un certain temps. Cela s'est retourné parce que au moment où la Fed a fait une hausse des taux en 2022, l'inflation avait déjà atteint 5% et l'économie américaine surchauffait.
les minutes de janvier du FOMC , la Fed examine maintenant l'assouplissement quantitatif (QE), la stratégie controversée d'impression en argent qui a coûté au Trésor américain entre 500 milliards et 1 billion de dollars.
