特斯拉第三季度营收达 281 亿美元，同比增长 12%，结束收入下滑局面

特斯拉2025年第三季度收入为281亿美元，终于结束了连续两个季度的亏损。与去年同期相比增长了12%，去年同期的收入为251.8亿美元。

但市场反应冷淡。财报未达预期。调整后每股收益为50美分，低于分析师预期的54美分。该股在盘后交易中下跌约1.5%。

特斯拉核心汽车业务营收达212亿美元，较去年第三季度的200亿美元增长6%。但即便有这一增长，利润仍大幅下滑。净利润降至13.7亿美元（或每股39美分），较去年同期的21.7亿美元（或每股62美分）下降37%。

发生了什么？两件事：更便宜的电动汽车价格和支出激增。该公司表示，其运营成本飙升50%，主要归因于“人工智能和其他研发项目”。

马斯克、关税和到期的税收优惠冲击利润率

第三季度末恰逢联邦电动汽车税收优惠到期，该优惠在唐纳德·特朗普总统的新支出方案中被取消。这一截止日期引发了抢购潮，买家们试图在优惠消失前领取补贴。但现在这一缓冲已不复存在。销量被提前计入第三季度，这种提振效应可能在第四季度无法重现。

7月，埃隆·马斯克和特斯拉财务主管Vaibhav Taneja曾警告股东，不断上升的关税和补贴的结束将影响业绩。这一预言并未过时。压力冲击了特斯拉的监管积分收入，该收入从去年同期的7.39亿美元暴跌44%至4.17亿美元。

欧洲的情况更糟。尽管总收入增长，但特斯拉在欧洲的销售额却下降了。那里的消费者并没有为马斯克摇旗呐喊——他的政治立场和公开行为让部分买家望而却步。再加上来自大众和比亚迪等电动汽车制造商的激烈竞争，结果导致其海外增长引擎停滞不前。

年初被重创的股价已回升，年初至今涨幅近9%。但与大型科技股和其他更广泛的指数相比，其表现仍显逊色。

新产品发布，交付量创纪录

特斯拉没有提供未来需求的具体数字。但在股东更新中，它表示仍计划于2026年开始“批量生产”Cybercab、电动Semi卡车和Megapack 3电池系统。无论如何，这是目标。

该公司还确认正在为其人形机器人Optimus开发“第一代生产线”。2017年首次公布的电动半挂卡车Semi仍未投入全面生产。虽然已向早期客户交付了少量车辆，但特斯拉表示制造设施仍在“建设中”。

公司并未承诺年底前将交付多少汽车或电池。相反，该公司表示：“很难衡量不断变化的全球贸易和财政政策对汽车和能源供应链、我们的成本结构以及耐用消费品和相关服务需求的影响。”

尽管存在不确定性，特斯拉第三季度报告交付量为497,099辆——创历史新高——总产量为447,450辆。但年初至今的交付量约为120万辆，较去年同期下降6%。

10月初，特斯拉推出了更便宜的Model Y和Model 3版本，称此举使其产品“在美国电动汽车税收优惠到期后对客户更具可及性”。

本季度的惊喜MVP是能源部门。该部门销售额飙升44%，达34.2亿美元。其中包括用于为数据中心和设施供电的大型电池和太阳能技术。目前，这一业务板块的增长速度快于其他任何业务。

特斯拉高管将在定于美东时间下午5:30举行的财报电话会议上回答分析师的提问。