Tesla erzielte im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 28,1 Milliarden US-Dollar und beendete damit eine zwei Quartale andauernde Verlustserie. Das entspricht einem Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahresquartal, in dem das Unternehmen 25,18 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete.
Doch der Markt reagierte verhalten. Die Gewinne blieben hinter den Erwartungen zurück. Der bereinigte Gewinn lag bei 50 Cent je Aktie und damit unter den von Analysten erwarteten 54 Cent. Im nachbörslichen Handel fiel die Aktie um etwa 1,5 %.
Teslas Kerngeschäft mit Automobilen erwirtschaftete 21,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 6 % gegenüber 20 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal des Vorjahres. Doch trotz dieses Wachstums brachen die Gewinne ein. Der Nettogewinn sank auf 1,37 Milliarden US-Dollar bzw. 39 Cent pro Aktie, ein Rückgang um 37 % gegenüber den im Vorjahr gemeldeten 2,17 Milliarden US-Dollar (bzw. 62 Cent).
Was war passiert? Zwei Dinge: günstigere Preise für Elektrofahrzeuge und ein sprunghafter Kostenanstieg. Das Unternehmen gab an, dass seine Betriebskosten um 50 % gestiegen seien, hauptsächlich aufgrund von „künstlicher Intelligenz und anderen Forschungs- und Entwicklungsprojekten“
Musk, Zölle und ausgelaufene Steuervergünstigungen belasten die Gewinnmargen
Das Ende des dritten Quartals fiel mit dem Auslaufen der staatlichen Steuervergünstigungen für Elektrofahrzeuge zusammen, die im Rahmen des neuen Konjunkturpakets vondent Donald Trump gestrichen wurden. Diese Frist führte zu einem Ansturm, da Käufer versuchten, die Vergünstigung noch vor ihrem Auslaufen in Anspruch zu nehmen. Doch dieser Vorteil ist nun verpufft. Die Verkäufe wurden ins dritte Quartal verlagert, und es ist ungewiss, ob sich dieser Aufschwung im vierten Quartal wiederholen wird.
Im Juli warnten Elon Musk und Vaibhav Taneja, Teslas Finanzchef, die Aktionäre vor den Folgen steigender Zölle und dem Auslaufen der Steuergutschriften, die die Geschäftsergebnisse belasten würden. Diese Prognose erwies sich als Fehleinschätzung. Der Druck traf Teslas Einnahmen aus den Steuergutschriften hart; sie brachen um 44 % auf 417 Millionen US-Dollar ein, verglichen mit 739 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
In Europa sah es noch schlimmer aus. Obwohl der Gesamtumsatz stieg, sanken Teslas Verkaufszahlen in Europa. Die europäischen Verbraucher stehen nicht gerade geschlossen hinter Musk – seine Politik und sein öffentliches Auftreten schrecken einige Käufer ab. Hinzu kommt die starke Konkurrenz durch Elektroautohersteller wie Volkswagen und BYD, was zu einem ins Stocken geratenen Wachstumsmotor im Ausland führt.
Der Aktienkurs, der Anfang 2025 stark eingebrochen war, hat sich erholt und liegt seit Jahresbeginn fast 9 % im Plus. Im Vergleich zu anderen großen Technologieunternehmen und breiteren Indizes entwickelt er sich aber weiterhin schwächer.
Neue Produkte kommen auf den Markt, während die Auslieferungen Rekordwerte erreichen
Tesla nannte keine konkreten Zahlen zur zukünftigen Nachfrage. Im Aktionärsbericht hieß man plane weiterhin, die Serienproduktion des Cybercab, der elektrischen Semi-Lkw und des Megapack-3-Batteriesystems im Jahr 2026 zu starten. Das ist zumindest das Ziel.
Das Unternehmen bestätigte außerdem, dass es an Produktionslinien der ersten Generation für seinen humanoiden Roboter Optimus arbeitet. Der elektrische Semi, der erstmals 2017 angekündigt wurde, befindet sich noch nicht in Serienproduktion. Obwohl bereits einige Fahrzeuge an Vorkunden ausgeliefert wurden, erklärte Tesla, die Produktionsanlagen befänden sich noch im Aufbau
Es wurden keine Zusagen darüber gemacht, wie viele Autos oder Batterien bis Ende des Jahres ausgeliefert werden. Das Unternehmen erklärte stattdessen: „Es ist schwierig, die Auswirkungen der sich verändernden globalen Handels- und Finanzpolitik auf die Lieferketten der Automobil- und Energiebranche, unsere Kostenstruktur und die Nachfrage nach langlebigen Gütern und damit verbundenen Dienstleistungen abzuschätzen.“
Trotz der Unsicherheit Tesla im dritten Quartal 497.099 Fahrzeugauslieferungen – den höchsten Wert aller Zeiten – bei einer Gesamtproduktion von 447.450 Einheiten. Die Auslieferungen seit Jahresbeginn liegen jedoch bei rund 1,2 Millionen, was einem Rückgang von 6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Anfang Oktober brachte Tesla günstigere Versionen seiner Modelle Y und Model 3 auf den Markt und erklärte, dieser Schritt mache die Produkte „nach dem Auslaufen der Steuervergünstigung für Elektrofahrzeuge in den USA für die Kunden zugänglicher“
Der überraschendste Umsatzträger dieses Quartals war der Energiebereich. Dort stieg der Umsatz um 44 % auf 3,42 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten sind Großbatterien und Solartechnik zur Stromversorgung von Rechenzentren und anderen Einrichtungen. Dieser Geschäftsbereich wächst derzeit schneller als jeder andere, zumindest vorerst.
Die Führungskräfte von Tesla werden im Rahmen einer Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen um 17:30 Uhr ET Fragen von Analysten beantworten.
