Tesla verbucht im Q3 einen Umsatz von 28,1 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr, und beendet damit die Umsatzflaute

Tesla erzielte im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 28,1 Milliarden US-Dollar und brach damit endlich eine Zweiquartal-Niederlagenserie. Das ist ein Anstieg von 12 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres, als das Unternehmen 25,18 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete.

Aber der Markt war nicht begeistert. Die Ergebnisse verfehlten die Schätzungen. Der bereinigte Gewinn belief sich auf 50 Cent pro Aktie, unter den von Analysten erwarteten 54 Cent. Die Aktie fiel im After-Hours-Handel um etwa 1,5 %.

Teslas Kern-Autogeschäft brachte 21,2 Milliarden US-Dollar ein, ein Anstieg von 6 % gegenüber 20 Milliarden US-Dollar im Q3 des Vorjahres. Aber selbst mit diesem Wachstum brachen die Gewinne ein. Das Nettoergebnis fiel auf 1,37 Milliarden US-Dollar oder 39 Cent pro Aktie, ein Rückgang von 37 % gegenüber den im Vorjahr gemeldeten 2,17 Milliarden US-Dollar (oder 62 Cent).

Was ist passiert? Zwei Dinge: günstigere EV-Preise und ein Anstieg der Ausgaben. Das Unternehmen sagte, seine Betriebskosten seien um 50 % gestiegen, hauptsächlich wegen „künstlicher Intelligenz und anderer F&E-Projekte.“

Musk, Zölle und abgelaufene Steuergutschriften treffen Margen

Das Ende des Q3 fiel mit dem Ablauf der bundesstaatlichen EV-Steuergutschriften zusammen, die im neuen Ausgabenpaket von Präsident Donald Trump gestrichen wurden. Diese Frist schuf einen Ansturm, als Käufer versuchten, die Gutschrift zu beanspruchen, bevor sie verschwand. Aber jetzt ist der Puffer weg. Die Verkäufe wurden in Q3 gezogen, und dieser Schub wird sich in Q4 möglicherweise nicht wiederholen.

Im Juli warnten Elon Musk und Vaibhav Taneja, Teslas Finanzchef, die Aktionäre, dass steigende Zölle und das Ende der Gutschrift die Ergebnisse belasten würden. Dieser Aufruf hat nicht gut gealtert. Der Druck traf Teslas Einnahmen aus regulatorischen Gutschriften, die um 44 % auf 417 Millionen US-Dollar von 739 Millionen US-Dollar im Vorjahr einbrachen.

In Europa war die Lage noch schlimmer. Obwohl der Gesamtumsatz wuchs, fielen Teslas europäische Verkäufe. Die Verbraucher dort stehen Musk nicht gerade bei – seine Politik und sein öffentliches Verhalten schrecken einige Käufer ab. Kombiniert mit dem harten Wettbewerb von EV-Herstellern wie Volkswagen und BYD ergibt sich ein erstarrtes Wachstumsmotor im Ausland.

Der Aktienkurs, der zu Beginn von 2025 stark eingebrochen war, ist wieder gestiegen und liegt nun im Jahresverlauf um fast 9 % im Plus. Aber er performt immer noch schlechter als andere Large-Cap-Tech-Namen und breitere Indizes.

Neue Produkte starten, während Lieferungen Rekorde erreichen

Tesla hat keine konkreten Zahlen für die zukünftige Nachfrage genannt. In der Aktionärsaktualisierung erklärte sie jedoch , dass sie weiterhin plant, die „Massenproduktion“ des Cybercab, der elektrischen Semi-Lkw und des Megapack-3-Batteriesystems im Jahr 2026 zu starten. Das ist zumindest das Ziel.

Das Unternehmen bestätigte auch, dass es an „Produktionslinien der ersten Generation“ für seinen humanoide Roboter Optimus arbeitet. Der elektrische Semi, der erstmals 2017 angekündigt wurde, ist immer noch nicht in voller Produktion. Während einige an frühe Kunden ausgeliefert wurden, sagte Tesla, dass die Herstellungseinrichtung immer noch „im Aufbau“ sei.

Es wurden keine Versprechungen darüber gemacht, wie viele Autos oder Batterien es bis Ende des Jahres versenden wird. Das Unternehmen sagte stattdessen: „Es ist schwierig, die Auswirkungen sich verschiebender globaler Handels- und Fiskalpolitiken auf die Automobil- und Energieversorgungsnetze, unsere Kostenstruktur und die Nachfrage nach langlebigen Gütern und damit verbundenen Dienstleistungen zu messen.“

Trotz der Unsicherheit meldete Tesla 497.099 Fahrzeuglieferungen im Q3 – sein höchster Wert aller Zeiten – bei einer Gesamtproduktion von 447.450. Aber die Lieferungen im Jahresverlauf liegen bei rund 1,2 Millionen, was einem Rückgang von 6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Anfang Oktober rollte Tesla günstigere Versionen seines Model Y und Model 3 aus und sagte, der Schritt mache seine Produkte „zugänglicher für Kunden nach dem Ablauf der EV-Steuergutschrift in den USA.“

Der Überraschungs-MVP dieses Quartals war die Energiesparte. Der Umsatz dort sprang um 44 % auf 3,42 Milliarden US-Dollar. Das umfasst große Batterien und Solartechnologie, die Datenzentren und Einrichtungen mit Strom versorgen sollen. Dieser Teil des Geschäfts wächst jetzt schneller als jeder andere, zumindest für jetzt.

Tesla-Executives werden Fragen von Analysten während eines Gewinnrufs um 17:30 Uhr ET beantworten.