テスラ、第3四半期収益281億ドル、前年比12%増、収益低迷に終止符

テスラは2025年第3四半期の収益が281億ドルとなり、2四半期ぶりの赤字を脱した。これは前年同期の251億8,000万ドルと比較して12%の増加である。

しかし、市場は喜ばなかった。収益は予想を下回り、調整後利益は1株当たり50セントで、アナリストが予想した54セントを下回った。株式は時間外取引で約1.5%下落した。

テスラの中核的な自動車事業は212億ドルの収益を上げ、前年同四半期の200億ドルから6%増加した。しかし、この成長にもかかわらず、利益は急落した。純利益は13億7,000万ドル（1株当たり39セント）に低下し、前年の21億7,000万ドル（1株当たり62セント）と比較して37%減少した。

何が起きたのか？ 2つの要因がある。EV価格の低下と費用の急増である。同社は、運用コストが50%増加したと述べ、その大部分は「人工知能およびその他の研究開発プロジェクト」によるものだと説明した。

マスク氏、関税、および期限切れの税額控除が利益率に打撃

第3四半期の終了は、ドナルド・トランプ大統領の新たな支出パッケージで廃止された連邦EV税額控除の期限切れと重なった。この期限は、控除を請求しようとする購入者の急増を生んだ。しかし、今やその緩衝材は消えた。販売は第3四半期に引き込まれ、この好調さは第4四半期には繰り返されない可能性がある。

7月、イーロン・マスク氏とテスラの財務責任者であるヴァイハブ・タネジャ氏は、株主に対し、関税の上昇と控除の終了が結果に影響を与えると警告していた。その予測は外れた。圧力はテスラの規制クレジット収益に襲いかかり、前年の7億3,900万ドルから44%減少して4億1,700万ドルに急落した。

欧州では状況が悪化した。総収益は成長したものの、テスラの欧州での販売は減少した。現地の消費者はマスク氏を支持していない。彼の政治的立場や公的な行動は一部の購入者を遠ざけている。フォルクスワーゲンやBYDなどのEVメーカーとの激しい競争を組み合わせると、海外での成長エンジンが停滞する結果となった。

2025年初頭に急落した株価は回復し、年初来でほぼ9%上昇している。しかし、他の大型株テック銘柄や広範なインデックスと比較すると、依然としてパフォーマンスが劣っている。

新製品発売、納車数は過去最高を記録

テスラは将来の需要に関する具体的な数値を提供しなかった。しかし、株主向けアップデートにおいて、2026年にCybercab、電気式セミトラック、およびMegapack 3バッテリーシステムの「量産」を開始する計画であると述べている。それが目標なのである。

同社はまた、人型ロボット「Optimus」の「第1世代生産ライン」の開発にも取り組んでいることを確認した。2017年に最初に発表された電気式セミトラックは、まだ完全な量産段階に至っていない。一部の車両は初期顧客に納入されたが、テスラは製造設備がまだ「建設中」だと述べた。

年内の自動車やバッテリーの出荷台数に関する約束は行われなかった。同社は代わりに、「グローバルな貿易および財政政策のシフトが、自動車およびエネルギーサプライチェーン、コスト構造、耐久財および関連サービスへの需要に与える影響を測定するのは困難である」と述べた。

不確実性にもかかわらず、テスラは第3四半期に49万7,099台の車両納車数を記録し、過去最高を達成した。総生産台数は44万7,450台であった。しかし、年初からの納車数は約120万台で、前年同期比6%減少している。

10月初旬、テスラはModel YおよびModel 3の廉価版を発売し、この動きが「米国のEV税額控除の期限切れに伴い、顧客にとって製品をよりアクセスしやすくする」と説明した。

今四半期のサプライズMVPはエネルギー部門だった。同部門の売上は44%増加し34億2,000万ドルに達した。これには、データセンターや施設に電力を供給するための大型バッテリーや太陽光技術が含まれる。この事業部門は、少なくとも現時点では他のどの部門よりも速く成長している。

テスラの執行役陣は、午後5時30分（ET）に予定されている収益電話会議でアナリストの質問に応じる。