حققت شركة تسلا إيرادات بلغت 28.1 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، منهيةً بذلك سلسلة خسائر استمرت لربعين متتاليين. ويمثل هذا ارتفاعاً بنسبة 12% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، حين بلغت إيرادات الشركة 25.18 مليار دولار أمريكي.
لكن السوق لم يكن راضياً. فقد جاءت الأرباح أقل من التوقعات، حيث بلغ صافي الربح المعدل 50 سنتاً للسهم، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 54 سنتاً. وانخفض سعر السهم بنحو 1.5% في التداولات المسائية.
حققت أعمال تسلا الأساسية في مجال السيارات إيرادات بلغت 21.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 6% عن 20 مليار دولار في الربع الثالث من العام الماضي. ولكن على الرغم من هذا النمو، تراجعت الأرباح بشكل حاد. وانخفض صافي الدخل إلى 1.37 مليار دولار، أو 39 سنتًا للسهم، بانخفاض قدره 37% عن 2.17 مليار دولار (أو 62 سنتًا) المسجلة في العام الماضي.
ما الذي حدث؟ شيئان: انخفاض أسعار السيارات الكهربائية وارتفاع حاد في النفقات. وقالت الشركة إن تكاليف تشغيلها قفزت بنسبة 50%، ويعود ذلك في الغالب إلى "الذكاء الاصطناعي ومشاريع البحث والتطوير الأخرى"
أثرت عوامل مثل ماسك والتعريفات الجمركية وانتهاء صلاحية الإعفاءات الضريبية على هوامش الربح
تزامن انتهاء الربع الثالث مع انتهاء صلاحية الإعفاءات الضريبية الفيدرالية للسيارات الكهربائية، والتي أُلغيت ضمن حزمة الإنفاق الجديدةdent دونالد ترامب. وقد أدى هذا الموعد النهائي إلى اندفاع المشترين للحصول على الإعفاء قبل إلغائه. ولكن الآن، فقد زال هذا الدعم. ارتفعت المبيعات في الربع الثالث، وقد لا يتكرر هذا الارتفاع في الربع الرابع.
في يوليو/تموز، حذّر إيلون ماسك وفيبهاف تانجا، المدير المالي لشركة تسلا، المساهمين من أن ارتفاع الرسوم الجمركية وانتهاء العمل بنظام الائتمان سيؤثران سلبًا على النتائج. لكن هذا التحذير لم يكن في محله. فقد أدى الضغط إلى انخفاض إيرادات تسلا من الائتمان التنظيمي بنسبة 44% لتصل إلى 417 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 739 مليون دولار أمريكي في العام الماضي.
كان الوضع أسوأ في أوروبا. فرغم نمو إجمالي الإيرادات، تراجعت مبيعات تسلا في أوروبا. لا يحظى إيلون ماسك بتأييد واسع من المستهلكين هناك، إذ أن توجهاته السياسية وسلوكه العلني ينفران بعض المشترين. أضف إلى ذلك المنافسة الشديدة من شركات تصنيع السيارات الكهربائية مثل فولكس فاجن وبي واي دي، والنتيجة هي تباطؤ نمو الشركة في الخارج.
ارتفع سعر السهم، الذي شهد انخفاضاً حاداً في بداية عام 2025، ليعاود الارتفاع ويقترب من 9% منذ بداية العام. إلا أنه لا يزال أداؤه ضعيفاً مقارنةً بأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى والمؤشرات العامة.
إطلاق منتجات جديدة مع وصول عمليات التسليم إلى مستوى قياسي
لم تُقدّم تسلا أرقامًا دقيقة بشأن الطلب المستقبلي. لكنها ذكرت أنها لا تزال تخطط لبدء "الإنتاج الكمي" لسيارة سايبركاب، وشاحنات سيمي الكهربائية، ونظام بطاريات ميجاباك 3 في عام 2026. هذا هو الهدف على أي حال.
أكدت الشركة أيضاً أنها تعمل على "خطوط إنتاج الجيل الأول" لروبوتها البشري، أوبتيموس. أما شاحنة سيمي الكهربائية، التي أُعلن عنها لأول مرة عام ٢٠١٧، فلا تزال في مراحلها الإنتاجية الأولية. ورغم شحن عدد قليل منها إلى العملاء الأوائل، إلا أن تسلا صرّحت بأن تجهيزات التصنيع لا تزال "قيد الإنشاء"
لم تُقدّم الشركة أيّ وعود بشأن عدد السيارات أو البطاريات التي ستشحنها بحلول نهاية العام. بل صرّحت قائلةً: "من الصعب قياس تأثيرات تغيّر سياسات التجارة العالمية والسياسات المالية على سلاسل إمداد السيارات والطاقة، وهيكل التكاليف لدينا، والطلب على السلع المعمرة والخدمات ذات الصلة"
على الرغم من حالة عدم اليقين، شركة تسلا عن تسليم 497,099 سيارة في الربع الثالث - وهو أعلى رقم لها على الإطلاق - من إجمالي إنتاج بلغ 447,450 سيارة. لكن عمليات التسليم منذ بداية العام بلغت حوالي 1.2 مليون سيارة، وهو ما يمثل انخفاضاً بنسبة 6٪ عن الفترة نفسها من العام الماضي.
في أوائل أكتوبر، طرحت شركة تسلا نسخًا أرخص من طرازاتها موديل Y وموديل 3، قائلة إن هذه الخطوة تجعل منتجاتها "في متناول العملاء في أعقاب انتهاء صلاحية الإعفاء الضريبي للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة"
كان قسم الطاقة هو المفاجأة الأبرز هذا الربع، حيث قفزت مبيعاته بنسبة 44% لتصل إلى 3.42 مليار دولار. ويشمل ذلك البطاريات الضخمة وتقنيات الطاقة الشمسية المُصممة لتزويد مراكز البيانات والمنشآت بالطاقة. ويشهد هذا الجانب من العمل نموًا أسرع من أي جانب آخر، على الأقل في الوقت الراهن.
سيجيب المسؤولون التنفيذيون في شركة تسلا على أسئلة المحللين خلال مكالمة الأرباح المقرر عقدها في الساعة 5:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
