Tesla atinge US$ 28,1 bilhões em receita no Q3, alta de 12% em relação ao ano anterior, encerrando a estagnação da receita

A Tesla arrecadou US$ 28,1 bilhões em receita no terceiro trimestre de 2025, finalmente quebrando uma sequência de dois trimestres em baixa. Isso representa um aumento de 12% em comparação com o mesmo período do ano anterior, quando a empresa ganhou US$ 25,18 bilhões.

Mas o mercado não ficou entusiasmado. Os lucros ficaram abaixo das estimativas. O lucro ajustado foi de 50 centavos por ação, abaixo dos 54 centavos esperados pelos analistas. As ações caíram cerca de 1,5% no comércio após o horário de expediente.

O negócio principal de automóveis da Tesla angariou US$ 21,2 bilhões, um aumento de 6% em relação aos US$ 20 bilhões do Q3 do ano passado. Mas, mesmo com esse crescimento, os lucros despencaram. O lucro líquido caiu para US$ 1,37 bilhão, ou 39 centavos por ação, uma queda de 37% em relação aos US$ 2,17 bilhões (ou 62 centavos) reportados no ano passado.

O que aconteceu? Duas coisas: preços mais baratos de EVs e um aumento nas despesas. A empresa disse que seus custos operacionais saltaram 50%, principalmente devido a “projetos de inteligência artificial e outros de P&D.”

Musk, tarifas e créditos fiscais expirados atingem as margens

O fim do Q3 coincidiu com a expiração dos créditos fiscais federais para EVs, que foram eliminados no novo pacote de gastos do Presidente Donald Trump. Esse prazo criou uma corrida, pois os compradores tentavam reivindicar o crédito antes que desaparecesse. Mas agora o amortecedor se foi. As vendas foram antecipadas para o Q3, e esse impulso pode não se repetir no Q4.

Em julho, Elon Musk e Vaibhav Taneja, diretor financeiro da Tesla, alertaram os acionistas de que o aumento das tarifas e o fim do crédito afetariam os resultados. Essa previsão não envelheceu bem. A pressão atingiu a receita de créditos regulatórios da Tesla, que despencou 44% para US$ 417 milhões, contra US$ 739 milhões no ano passado.

As coisas foram piores na Europa. Mesmo que a receita total tenha crescido, as vendas da Tesla na Europa caíram. Os consumidores lá não estão exatamente se reunindo em torno de Musk — sua política e comportamento público estão afastando alguns compradores. Combine isso com a forte concorrência de fabricantes de EVs como Volkswagen e BYD, e o resultado é um motor de crescimento estagnado no exterior.

O preço da ação, que foi esmagado no início de 2025, subiu novamente e agora está quase 9% acima no ano a data. Mas ainda está performando pior em comparação com outros nomes de tecnologia de grande capitalização e índices mais amplos.

Novos produtos são lançados enquanto as entregas atingem recorde

A Tesla não ofereceu números concretos para a demanda futura. Mas, na atualização aos acionistas, ela disse que ainda planeja iniciar a “produção em volume” do Cybercab, dos caminhões Semi elétricos e do sistema de baterias Megapack 3 em 2026. Esse é o objetivo, de qualquer forma.

A empresa também confirmou que está trabalhando em “linhas de produção de primeira geração” para seu robô humanoide, Optimus. O Semi elétrico, anunciado pela primeira vez em 2017, ainda não está em produção total. Embora alguns tenham sido enviados para clientes iniciais, a Tesla disse que a configuração de fabricação ainda está “em construção.”

Nenhuma promessa foi feita sobre quantos carros ou baterias ela enviará até o final do ano. A empresa disse, em vez disso: “É difícil medir os impactos das mudanças nas políticas comerciais e fiscais globais nas cadeias de suprimentos automotivas e de energia, em nossa estrutura de custos e na demanda por bens duráveis e serviços relacionados.”

Apesar da incerteza, Tesla relatou 497.099 entregas de veículos no Q3 — sua maior já registrada — sobre uma produção total de 447.450. Mas as entregas ano a data ficam em torno de 1,2 milhão, o que é uma queda de 6% em relação ao mesmo período do ano passado.

No início de outubro, a Tesla lançou versões mais baratas de seus Model Y e Model 3, dizendo que a medida torna seus produtos “mais acessíveis aos clientes após a expiração do crédito fiscal para EVs nos EUA.”

O MVP surpresa deste trimestre foi o setor de energia. As vendas lá saltaram 44% para US$ 3,42 bilhões. Isso inclui grandes baterias e tecnologia solar destinadas a alimentar data centers e instalações. Este lado do negócio está crescendo mais rápido do que qualquer outro, pelo menos por enquanto.

Os executivos da Tesla responderão a perguntas dos analistas durante uma chamada de resultados programada para 17h30 (horário do Leste).