A Tesla obteve uma receita de US$ 28,1 bilhões no terceiro trimestre de 2025, finalmente encerrando uma sequência de dois trimestres de prejuízo. Isso representa um aumento de 12% em comparação com o mesmo período do ano passado, quando a empresa faturou US$ 25,18 bilhões.
Mas o mercado não reagiu positivamente. Os resultados ficaram abaixo das estimativas. O lucro ajustado foi de 50 centavos por ação, aquém dos 54 centavos esperados pelos analistas. As ações caíram cerca de 1,5% no pregão estendido.
O principal negócio automotivo da Tesla faturou US$ 21,2 bilhões, um aumento de 6% em relação aos US$ 20 bilhões do terceiro trimestre do ano passado. Mas, mesmo com esse crescimento, os lucros despencaram. O lucro líquido caiu para US$ 1,37 bilhão, ou US$ 0,39 por ação, uma queda de 37% em relação aos US$ 2,17 bilhões (ou US$ 0,62) registrados no ano anterior.
O que aconteceu? Duas coisas: preços mais baixos para veículos elétricos e um aumento acentuado nas despesas. A empresa afirmou que seus custos operacionais subiram 50%, principalmente devido a "inteligência artificial e outros projetos de P&D"
Musk, tarifas e créditos fiscais expirados afetam as margens de lucro
O fim do terceiro trimestre coincidiu com o vencimento dos créditos fiscais federais para veículos elétricos, que foram eliminados no novo pacote de gastos dodent Donald Trump. Esse prazo gerou uma corrida aos compradores, que tentaram aproveitar o crédito antes que ele desaparecesse. Mas agora essa margem de segurança se foi. As vendas foram concentradas no terceiro trimestre, e esse impulso pode não se repetir no quarto trimestre.
Em julho, Elon Musk e Vaibhav Taneja, diretor financeiro da Tesla, alertaram os acionistas de que o aumento das tarifas e o fim do crédito afetariam os resultados. Essa previsão não se mostrou acertada. A pressão impactou a receita da Tesla proveniente de créditos regulatórios, que despencou 44%, para US$ 417 milhões, ante US$ 739 milhões no ano anterior.
Na Europa, a situação era ainda pior. Apesar do crescimento da receita total, as vendas da Tesla caíram. Os consumidores europeus não estão exatamente demonstrando apoio incondicional a Musk — suas posições políticas e seu comportamento público estão afastando alguns compradores. Some-se a isso a forte concorrência de fabricantes de veículos elétricos como Volkswagen e BYD, e o resultado é um crescimento estagnado no exterior.
O preço das ações, que sofreu uma forte queda no início de 2025, recuperou-se e agora acumula alta de quase 9% no ano. No entanto, seu desempenho ainda fica abaixo do de outras grandes empresas de tecnologia e dos índices de mercado em geral.
Lançamento de novos produtos em meio a recorde de entregas
A Tesla não divulgou números concretos para a demanda futura. Mas, na atualização para acionistas, afirmou que ainda planeja iniciar a produção em larga escala do Cybercab, dos caminhões elétricos Semi e do sistema de baterias Megapack 3 em 2026. Pelo menos, essa é a meta.
A empresa também confirmou que está trabalhando em “linhas de produção de primeira geração” para seu robô humanoide, Optimus. O Semi elétrico, anunciado pela primeira vez em 2017, ainda não está em plena produção. Embora algumas unidades já tenham sido entregues a clientes iniciais, a Tesla afirmou que a estrutura de fabricação ainda está “em construção”
Não foram feitas promessas sobre a quantidade de carros ou baterias que serão entregues até o final do ano. Em vez disso, a empresa afirmou: "É difícil mensurar os impactos das mudanças nas políticas comerciais e fiscais globais sobre as cadeias de suprimentos automotivas e de energia, nossa estrutura de custos e a demanda por bens duráveis e serviços relacionados."
Apesar da incerteza, a Tesla reportou a entrega de 497.099 veículos no terceiro trimestre — seu maior número de sempre — de uma produção total de 447.450. Mas as entregas acumuladas no ano estão em torno de 1,2 milhão, o que representa uma queda de 6% em relação ao mesmo período do ano passado.
No início de outubro, a Tesla lançou versões mais baratas de seus modelos Model Y e Model 3, afirmando que a medida torna seus produtos "mais acessíveis aos clientes após o término do crédito fiscal para veículos elétricos nos EUA"
A grande surpresa deste trimestre foi a divisão de energia. As vendas saltaram 44%, atingindo US$ 3,42 bilhões. Isso inclui baterias de grande porte e tecnologia solar destinada a alimentar data centers e outras instalações. Este segmento da empresa está crescendo mais rápido do que qualquer outro, pelo menos por enquanto.
Os executivos da Tesla responderão a perguntas de analistas durante uma teleconferência sobre os resultados financeiros, marcada para as 17h30 (horário do leste dos EUA).
