科技高管如何避免集中持股带来的资本利得税

公司创始人和早期员工 坐拥 巨额股票持仓的人越来越多地 寻找 方法 分散 他们的财富，而不 遭受 巨额税单的打击，据大型财富管理公司的财务顾问称。

近期科技股的飙升为成功公司的员工创造了财富。 但 将大部分 你的 资金绑定在单一公司的表现上可能是 危险的。 许多财务顾问建议，任何单一投资不应占某人总财富的 10% 以上。

Merrill 的资本市场投资者解决方案负责人 Rob Romano 将客户面临的局面描述为一把双刃剑。“这既代表了客户最大的风险，也是最大的机会，”他解释道。

交换基金如何帮助避免税务冲击

人们希望 分散 他们的投资 在 通常面临巨大的资本利得税，当他们出售持有多年的 股票 时。交换基金，不应 与 ETF混淆 ，提供了一种不同的方法。

这些基金，有时 被称为 互换基金，通过将不同投资者的股票合并到一个池中运作。贡献者 获得 基于其投入金额的基金份额。在基金中停留规定的期限（通常为七年）后，投资者可以提取与他们在基金中所占份额价值相同的一篮子不同股票。

这一概念可追溯到 20 世纪 70 年代，但随着市场受人工智能热潮推动持续 攀升， 这些基金最近变得更加流行。

Northern Trust 财富管理业务的投资主管 Eric Freedman 表示，公开交易的科技公司正在发放更多的基于股票薪酬，以跟上竞争人才的热门 AI 初创公司。

这些基金通常将其资金的 80% 持有在股票中，并 试图 匹配主要市场指数，如 S&P 500 或罗素 3000。美国国税局要求 其余 20% 投资于非股票资产，其中房地产是最常见的选择。

Steve Edwards，摩根士丹利财富管理部门的高级投资策略师，表示更多客户正在将这些基金作为其遗产规划的一部分。

“交换基金帮助我们做的是缩小结果的范围，因为单一股票的结果范围非常广，”Edwards 说。“想象一下，你 70 岁了，拥有一只表现惊人的股票，但它变成了一堆 垃圾， 本质上，你 无法 将你希望留给继承人的遗产传递下去。”

挑战与替代方案 策略

Edwards 指出，让富裕客户保护自己并不总是那么容易。

“人们记得股票给他们和家人带来的祝福，并推断这种祝福会持续下去，”他说。“我们在研究和工作中发现，表现优于市场的股票在未来往往表现不佳。”

Edwards 补充说，大多数客户只将部分持仓投入交换基金，而不是全部。

这些投资工具存在限制。只有合格投资者才能 参与， 这意味着净资产超过 100 万美元或过去两年年收入超过 20 万美元的人。

七年的等待期也有陷阱。任何提前退出的人都会失去税务优惠，并可能面临巨额罚款。提前退出通常不会换回一篮子股票，而是仅退回相当于其在基金中拥有价值的原始股份。

多家族办公室 Certuity 的首席投资官 Scott Welch 表示，由于锁定期过长，他引导客户远离交换基金。他指出更具适应性的选择，如领口策略、可变预付远期合约，或结合长期和短期头寸的税收损失收割。对于主要担心现金可用性的客户，使用股票作为抵押品借款效果更好，他说。