库币停止俄罗斯和白俄罗斯服务，交易所因制裁纷纷撤退

KuCoin于10月29日因遵循监管要求而停止了对俄罗斯和白俄罗斯客户的运营；然而，具体制裁措施并未明确说明。早在10月初，Bitget和MEXC也推出了相同的限制措施。因此，在短短一个月内已有三家交易所暂停在俄业务，人们不禁关注受影响的交易者会将资金转移至何处。

目前答案仍不明确。交易所方面尚未透露有多少客户受到影响，或预计将损失多少交易量。尽管提币行为表明国际交易所正面临日益增加的压力，但此时断言它们将完全退出俄罗斯和白俄罗斯市场还为时过早。

一份未指明具体制裁措施的合规通知

来自KuCoin的公告清晰明了：所有产品和服务将立即终止。受影响客户将收到关于何时清算其头寸并提取资金的指示。然而，未收到此类指示的客户无需采取任何行动。

KuCoin仅引用了“适用的法律和监管要求”，使得原因含糊不清。它并未明确指出是欧盟或英国的哪些具体措施导致了这一行动。

MEXC率先行动，Bitget也收紧了政策

MEXC是比KuCoin更早采取行动的交易所之一。10月20日，它宣布退出俄罗斯和白俄罗斯市场，表示受影响客户将收到关闭头寸和提取资产的指示。Bitget则更早一步，于10月16日收紧了其条款，以限制俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦的用户。部分受影响客户被给予直到10月21日的时间来提取资金。

但Bitget明确指出，限制仅针对部分账户。MEXC和Bitget均未提供受影响用户数量或可能转移至其他平台的潜在交易量信息，因此无法评估其对市场的整体影响。

为何布鲁塞尔与伦持续施压

制裁措施揭示了背后的多重因素，但未必能反映KuCoin自身的决策。欧盟第20轮制裁于4月发布，禁止与在俄罗斯和白俄罗斯注册的公司使用加密货币。7月23日发布的制裁措施（第21轮制裁）进一步将限制扩展至境外的14家其他加密公司，为第三方制裁铺平了道路。HTX被列入制裁名单，据Cryptopolitan报道。

英国也加大了施压力度。10月8日，英国对与Cryptomus有关联的Xeltox以及位于吉尔吉斯斯坦的TokenSpot实施制裁。根据TRM Labs的数据，TokenSpot向Grinex、Garantex和A7网络发送了超过9.5亿美元。这一区别至关重要：这些制裁针对的是特定的服务提供商和涉嫌规避限制的渠道，而非一般的俄罗斯加密货币持有者。

跨境两侧均现大幅变动

这些提现行为之所以重要，是因为俄罗斯仍然是加密货币的主要市场。根据Chainalysis的数据，2024年7月至2025年6月期间，俄罗斯接收的加密货币价值为3763亿美元，而英国为2732亿美元。然而，这些数据衡量的是链上交易，而非各交易所的交易量。

俄罗斯副财政部长伊万·切别斯科夫向塔斯社表示，约有2000万俄罗斯人使用加密货币，其持有的数字资产及相关产品价值达3.7万亿卢布。这两项估算均未揭示在KuCoin上进行交易的人数。

与此同时，以欧元计价的加密货币交易持续增长。Kaiko报告称，2025年欧元计价交易量达到3620亿欧元，较上年增长31%。其分析师劳伦斯·弗劳斯森将这一增长部分归因于欧洲的监管框架：

“MiCA的实施增强了监管信心，进而深化了流动性并收窄了价差。””

交易下一步可能流向何处

更大的问题是受影响的交易者将转向何方。俄罗斯正在发展其自有持牌加密货币市场，但Chebeskov指出监管截止日期已延至2027年7月。该系统目前尚不足以吸收被转移的交易活动。

部分交易者可能转向其他离岸交易所、国内中介或去中心化平台。如果交易分散到更多场所，流动性可能变薄，价差可能扩大，合规成本也可能上升。

然而，目前尚无明确证据表明这些交易活动已转移至何处，以及涉及多少流动性。