كوين توقف خدماتها في روسيا وبيلاروسيا مع انسحاب منصات التداول تحت وطأة العقوبات

أوقفت KuCoin عملياتها المتعلقة بالعملاء في روسيا وبيلاروسيا في 29 أكتوبر تماشياً مع اللوائح التنظيمية؛ ومع ذلك، لم تُحدد العقوبات بدقة. وكان كل من Bitget وMEXC قد سبق لهما إدخال نفس القيود في أوائل أكتوبر. وعليه، وبعد توقف ثلاث منصات تداول عن العمل خلال شهر واحد فقط، يهتم المتأثرون بمعرفة أين سيعيدون توطين أموالهم.

لا يزال الجواب غير واضح حتى الآن. ولم تظهر أي مؤشرات من المنصات بشأن عدد العملاء المتأثرين أو حجم التداول المتوقع خسارته. ورغم أن عمليات السحب تؤكد أن المنصات الدولية تخضع لضغوط متزايدة، إلا أنه من السابق لأوانه استنتاج ما إذا كان ذلك يعني انسحابها تماماً من السوقين الروسي والبيلاروسي.

إشعار امتثال دون ذكر اسم عقوبة محددة

كان إعلان KuCoin واضحاً وموجزاً: سيتم إنهاء جميع المنتجات والخدمات على الفور. سيتلقى العملاء المتأثرون تعليمات حول متى يجب تصفية مراكزهم وسحب أموالهم. ومع ذلك، لن يحتاج العملاء الذين لم يتلقوا أي تعليمات من هذا القبيل إلى اتخاذ أي إجراء.

من خلال الاكتفاء بالإشارة إلى "المتطلبات القانونية والتنظيمية المعمول بها"، تركت KuCoin السبب غامضاً. ولم تحدد أي إجراءات من الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة استدعت هذا الإجراء.

MEXC بادرت بالخطوة، وBitget شددت القيود أيضاً

كانت MEXC واحدة من المنصات التي تحركت قبل KuCoin. في 20 أكتوبر، أعلنت انسحابها من روسيا وبيلاروسيا، قائلة إن العملاء المتأثرين سيتلقون تعليمات بشأن إغلاق المراكز وسحب أصولهم. كانت Bitget قد تحركت في وقت سابق، مشددة شروطها في 16 أكتوبر لتقييد المستخدمين في روسيا وبيلاروسيا وكازاخستان. وقد مُنح بعض العملاء المتأثرين حتى 21 أكتوبر لسحب أموالهم.

لكن Bitget حددت أن القيود تتعلق بعدد محدود من الحسابات. ولم تقدم MEXC وBitget أي معلومات حول عدد المستخدمين المتأثرين أو حجم التداول المحتمل الذي قد ينتقل إلى منصات أخرى، مما يجعل من المستحيل تقييم الأثر الإجمالي على السوق.

لماذا تستمر برلين ولندن في ممارسة الضغط

توفر العقوبات لمحة عن العوامل المؤثرة، لكنها لا تعكس بالضرورة القرار الذي اتخذته KuCoin نفسها. حظر الحزمة العقابية العشرين للاتحاد الأوروبي التي صدرت في أبريل استخدام العملات المشفرة مع الشركات المسجلة في روسيا وبيلاروسيا. وذهبت حزمة يوليو 23 (الحزمة الحادية والعشرون) إلى أبعد من ذلك بتوسيع القيود لتشمل 14 شركة عملة مشفرة أخرى في الخارج، مما مهد الطريق لثالث عقوبات خارجية. تم إدراج HTX في قائمة العقوبات كما أفادت Cryptopolitan.

كما كثفت المملكة المتحدة ضغطها. في 8 أكتوبر، فرضت عقوبات على Xeltox، الشركة المرتبطة بـ Cryptomus، بالإضافة إلى TokenSpot المقيمة في قيرغيزستان. ووفقاً لـ TRM Labs، أرسلت TokenSpot أكثر من 950 مليون دولار إلى Grinex وGarantex وشبكة A7. هذا التمييز مهم: تستهدف هذه العقوبات مقدمي خدمات محددين وقنوات مشتبه بها لتجاوز القيود، وليس حاملي العملات المشفرة الروس بشكل عام.

أرقام ضخمة على جانبي الحدود

تكتسي هذه السحوبات أهمية لأن روسيا لا تزال سوقًا رئيسيًا للعملات المشفرة. ووفقًا لـ Chainalysis، تلقت البلاد 376.3 مليار دولار من العملات المشفرة بين يوليو 2024 ويونيو 2025، مقارنة بـ 273.2 مليار دولار للمملكة المتحدة. ومع ذلك، تقيس هذه الأرقام المعاملات على سلسلة الكتل (on-chain) وليس أحجام التداول على المنصات الفردية.

أفاد نائب وزير المالية إيفان تشيبيسكوف لوكالة تاس بأن حوالي 20 مليون روسي يستخدمون العملات المشفرة، مع احتفاظهم بأصول رقمية ومنتجات ذات صلة بقيمة 3.7 تريليون روبل. ولا يكشف أي من التقديرين عن عدد الأشخاص الذين يتاجرون على منصة KuCoin.

في الوقت نفسه، يستمر تداول العملات المشفرة المقومة باليورو في النمو. فقد أفادت Kaiko بحجم تداول بلغ 362 مليار يورو في عام 2025، بزيادة قدرها 31% مقارنة بالعام السابق. وربط محللها، Laurens Fraussen، هذا النمو جزئيًا بالإطار التنظيمي الأوروبي:

"لقد دفع تنفيذ لائحة MiCA إلى تعزيز الثقة التنظيمية، مما عمّق بدوره السيولة وضيق هوامش الربح."

إلى أين قد يتجه التداول بعد ذلك

السؤال الأكبر هو إلى أين سيتوجه المتأثرون من المتداولين. روسيا تطور سوقها الخاص للعملات المشفرة المرخّصة، لكن Chebeskov أشار إلى مواعيد نهائية تنظيمية تمتد حتى يوليو 2027. ولا يمكن الاعتماد على هذا النظام حالياً لاستيعاب النشاط المنزوح.

قد ينتقل بعض المتداولين إلى منصات خارجية أخرى، أو وسطاء محليين، أو منصات لامركزية. إذا أصبح التداول مشتتاً عبر المزيد من المنصات، فقد تتراجع السيولة، وتتسع هوامش الربح، وترتفع تكاليف الامتثال.

ولكن في الوقت الحالي، لا توجد أدلة واضحة تُظهر إلى أين انتقلت أنشطة التداول هذه أو مقدار السيولة المعنية.