بحسب مستشارين ماليين في شركات إدارة الثروات الكبرى، فإن مؤسسي الشركات والموظفين الأوائل الذين يمتلكون حصصًا ضخمة من الأسهم يبحثون بشكل متزايد عن طرق لتوزيع ثرواتهم دون التعرض
أدى الارتفاع الأخير في أسهم شركات التكنولوجيا إلى تحقيق ثروات طائلة للعاملين في الشركات الناجحة. لكن ربط معظم أموالك بأداء شركة واحدة قد يكون محفوفًا بالمخاطر. ينصح العديد من المستشارين الماليين بألا تتجاوز قيمة أي استثمار 10% من إجمالي ثروة الفرد.
وصف روب رومانو، الذي يرأس قسم حلول المستثمرين في أسواق رأس المال في ميريل، الوضع الذي يواجه هؤلاء العملاء بأنه سلاح ذو حدين. وأوضح قائلاً: "إنه يمثل أكبر المخاطر وأكبر الفرص بالنسبة لهذا العميل".
كيف تساعد صناديق الصرف في تجنب الضرائب؟
الأشخاص الذين يرغبون في تنويع استثماراتهم عادةً ضرائب مرتفعة على أرباح رأس المال عند بيع الأسهم التي امتلكوها لسنوات. أما صناديق التبادل، والتي يجب عدم الخلط بينها وبين صناديق المؤشرات المتداولة، فتقدم نهجاً مختلفاً.
هذه الصناديق، التي تُسمى صناديق المقايضة، عن طريق دمج أسهم من مستثمرين مختلفين في محفظة واحدة. يحصل على حصة في الصندوق بناءً على ما استثمروه. بعد فترة محددة في الصندوق، عادةً سبع سنوات، يمكن للمستثمرين سحب مزيج من الأسهم المختلفة بقيمة تعادل حصتهم في الصندوق.
يعود هذا المفهوم إلى سبعينيات القرن الماضي، لكن هذه الصناديق أصبحت أكثر شعبية في الآونة الأخيرة مع استمرار الأسواق في الصعود، مدفوعة إلى حد كبير بالحماس المحيط بالذكاء الاصطناعي.
قال إريك فريدمان، الذي يشرف على الاستثمارات في قسم إدارة الثروات في شركة نورثرن ترست، إن شركات التكنولوجيا المتداولة علنًا تقدم المزيد من الأجور القائمة على الأسهم لمواكبة الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تتنافس على العمال.
تستثمر هذه الصناديق عادةً 80% من أموالها في الأسهم وتحاول مطابقة مؤشرات السوق الرئيسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو مؤشر راسل 3000. وتشترط مصلحة الضرائب الأمريكية أن تكون نسبة الـ المتبقية في أصول غير الأسهم، وتُعد العقارات الخيار الأكثر شيوعاً.
ستيف إدواردز ، كبير استراتيجيي الاستثمار في قسم إدارة الثروات في مورغان ستانلي، إن المزيد من العملاء يستخدمون هذه الأموال كجزء من تخطيطهم العقاري.
قال إدواردز: "تساعدنا صناديق الاستثمار في تضييق نطاق النتائج المحتملة، لأن السهم الواحد قد يحمل في طياته نطاقًا واسعًا جدًا من النتائج. تخيل أنك في السبعين من عمرك، وتمتلك سهمًا كان أداؤه مذهلاً، ثم ينهار فجأة، وبالتالي لن تتمكن من توريث إرثك الذي كنت تأمل فيه لأبنائك."
التحديات والاستراتيجيات
وأشار إدواردز إلى أن إقناع العملاء الأثرياء بحماية أنفسهم ليس بالأمر السهل دائماً.
قال: "يتذكر الناس النعمة التي جلبها لهم ولعائلاتهم هذا السهم، ويتوقعون استمرار هذه النعمة. لكن ما وجدناه في بحثنا وعملنا هو أن الأسهم التي حققت أداءً متميزاً تميل في الواقع إلى أن يكون أداؤها أقل في المستقبل."
وأضاف إدواردز أن معظم العملاء لا يضعون سوى جزء من ممتلكاتهم في صناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من وضعها كلها.
تخضع هذه الأدوات الاستثمارية لقيود. ولا يُسمح بالمشاركة إلا للمستثمرين المعتمدين، أي الأشخاص الذين تزيد ثروتهم عن مليون دولار أو الذين يزيد دخلهم السنوي عن 200 ألف دولار خلال العامين الماضيين.
تتضمن فترة الانتظار التي تمتد لسبع سنوات بعض الشروط. فمن ينسحب مبكراً يفقد الميزة الضريبية وقد يواجه غرامات باهظة. وبدلاً من استعادة مجموعة متنوعة من الأسهم، عادةً ما يقتصر الانسحاب المبكر على إعادة الأسهم الأصلية بقيمة ما يملكه المستثمر في الصندوق.
قال سكوت ويلش، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سيرتويتي، وهي شركة لإدارة الثروات العائلية، إنه ينصح عملاءه بتجنب صناديق المؤشرات المتداولة بسبب فترة التجميد الطويلة. وأشار إلى خيارات أكثر مرونة مثل استراتيجية "الحدود المتغيرة"، والعقود الآجلة المدفوعة مسبقًا ذات الأسعار المتغيرة، أو استراتيجية "جني الخسائر الضريبية" من خلال مراكز شراء وبيع. وأضاف أن اقتراض الأموال باستخدام أسهمهم كضمان يُعد خيارًا أفضل للعملاء الذين يهتمون بشكل أساسي بتوفير cash .
