По данным финансовых консультантов крупных компаний по управлению активами, основатели компаний и первые сотрудники, владеющие крупными пакетами акций, все чаще ищут способы диверсифицировать свои капиталы, не сталкиваясь с
Недавний резкий рост акций технологических компаний принес огромные состояния сотрудникам успешных предприятий. Однако вкладывать большую часть своих денег в результаты деятельности одной компании может быть опасно. Многие финансовые консультанты рекомендуют, чтобы ни одна инвестиция не составляла более 10% от общего состояния человека.
Роб Романо, руководитель отдела решений для инвесторов на рынках капитала в Merrill, охарактеризовал ситуацию, с которой столкнулись эти клиенты, как палку о двух концах. «Это одновременно и самый большой риск, и самая большая возможность для этого клиента», — пояснил он.
Как биржевые фонды помогают избежать налоговых последствий
Люди, стремящиеся диверсифицировать свои инвестиции, обычно сталкиваются с высокими налогами на прирост капитала при продаже акций , которыми они владели годами. Биржевые фонды (ETF), которые не следует путать с обычными ETF, предлагают другой подход.
Эти фонды, иногда называемые своп-фондами, работают путем объединения акций разных инвесторов в один пул. Участники получают долю в фонде в зависимости от внесенных средств. После определенного периода, обычно семи лет, инвесторы могут вывести из фонда комбинацию различных акций, стоимость которых равна их доле в фонде.
Концепция таких фондов зародилась в 1970-х годах, но в последнее время они стали более популярными, поскольку рынки продолжают расти, в основном благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта.
Эрик Фридман, курирующий инвестиции в подразделении управления активами Northern Trust, заявил, что публично торгуемые технологические компании все чаще выплачивают сотрудникам зарплату в виде акций, чтобы не отставать от быстрорастущих стартапов в сфере искусственного интеллекта, конкурирующих за работников.
Эти фонды, как правило, держат 80% своих средств в акциях и стремятся соответствовать основным рыночным индексам, таким как S&P 500 или Russell 3000. Налоговое управление США требует, оставшиеся 20% были вложены в неакционерные активы, причем наиболее распространенным выбором является недвижимость.
Стив Эдвардс , старший инвестиционный стратег подразделения по управлению активами Morgan Stanley, заявил, что все больше клиентов используют эти фонды в рамках планирования наследства.
«Биржевые фонды помогают нам сузить диапазон возможных результатов, поскольку одна и та же акция может иметь очень широкий спектр последствий», — сказал Эдвардс. «Представьте, что вам 70 лет, и у вас есть акция, которая показывала потрясающие результаты, но затем она превращается в полный провал, и, по сути, вы не можете передать своим наследникам то наследство, на которое рассчитывали».
Проблемы и альтернативные стратегии
Убедить состоятельных клиентов защитить себя не всегда легко, отметил Эдвардс.
«Люди помнят, каким благословением для них и их семей были эти акции, и они экстраполируют это благословение на будущее», — сказал он. «В ходе наших исследований и работы мы обнаружили, что акции, которые показали лучшие результаты, в будущем, как правило, будут показывать худшие результаты»
Эдвардс добавил, что большинство клиентов вкладывают в биржевые фонды лишь часть своих активов, а не все сразу.
Эти инвестиционные инструменты имеют ограничения. В них могут участвовать только аккредитованные инвесторы, то есть лица, чье состояние превышает 1 миллион долларов или чей годовой доход за последние два года превышает 200 000 долларов.
Семилетний период ожидания также имеет свои недостатки. Любой, кто выходит из фонда досрочно, теряет налоговые преимущества и может столкнуться с крупными штрафами. Вместо того чтобы получить обратно различные акции, при досрочном выходе обычно просто возвращаются первоначальные акции на сумму, равную стоимости принадлежащих им акций в фонде.
Скотт Уэлч, главный инвестиционный директор Certuity, компании, управляющей несколькими семейными активами, сказал, что он отговаривает клиентов от использования биржевых фондов из-за длительного периода блокировки средств. Он указывает на более гибкие варианты, такие как опционные колл-опционы, переменные предоплаченные форварды или оптимизация налоговых потерь с помощью длинных и коротких позиций. По его словам, для клиентов, в основном обеспокоенных наличием cash , лучше подходит заимствование денег под залог акций.
