MicroStrategy 的迈克尔·塞耶尔：‘如果比特币在未来四年下跌 90%，我们将再融资债务’

尽管比特币持续下跌，迈克尔·塞勒表示他不担心Strategy公司的信用风险。他说公司已经为糟糕的市场做好了准备。价格可能会大幅下跌并长期低迷，但公司仍将继续运营。计划很简单：如果比特币在数年内崩盘，债务将被再融资并延期。

塞勒发表此番言论时，比特币交易价格约为68,970美元，五天内下跌9%。该代币最低跌至60,062美元，为约16个月来的最低水平。此时，其价格较历史高点下跌超过50%。尽管如此，塞勒表示公司将继续每个季度购买比特币，并且不会出售任何现有持仓。

塞勒阐述再融资计划，债务居高不下

联合创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒在CNBC表示，即使是毁灭性的崩盘也不会改变计划。“如果比特币在未来四年下跌90%，我们将对债务进行再融资。我们只是将其滚动延期，”塞勒说。

当被问及在这种情况下银行是否仍会放贷时，他回答“是”，并指出比特币波动性是贷款方保持兴趣的原因。他表示波动性并不会扼杀价值。

Strategy公司承担超过80亿美元的总债务。大部分债务来自用于购买比特币的可转换票据。该公司目前持有714,644枚比特币，价值约490亿美元，使其成为该资产最大的企业持有者。塞勒表示，公司预计将永远每个季度继续购买比特币，并不计划出售任何持仓。

他还表示公司资产负债表上的现金足以覆盖约两年半的股息。随后，他表示Strategy公司不会面临追加保证金通知，拥有22.5亿美元现金，足以支付两年多的利息和分配。尽管如此，随着比特币交易价格低于该公司76,052美元的平均成本，压力正在上升。

随着波动性下降和投资者转向防御，损失加深

纸面数字正在恶化。在其最新发布的财报中，Strategy公司报告第四季度净亏损124亿美元。该亏损源于其比特币持仓的市值下跌，正如Cryptopolitan报道的那样。

本周，进一步的市场压力迫使Strategy公司持仓的价值首次低于其总购买成本（自2023年以来），抹去了选举后获得的收益。

该公司还表示，预计今年或近期不会产生收益或利润。基于这一前景，Strategy公司表示，目前向其永久优先股持有者的任何分配预计将免税。周二，随着比特币再次跌破70,000美元，股价下跌约2%。过去三个月，股价下跌超过40%。

市场信号显示谨慎。比特币隐含波动率从约83%降至接近60%，表明对剧烈波动的预期降低。同时，期权交易者保持防御姿态。25 delta看涨看跌偏斜率仍偏向看跌期权，显示出对下行保护的需求。

在财报电话会议上，首席执行官Phong Le告诉近期买家保持耐心。“你们中的一些人在过去一年购买了比特币或MSTR，这是你们遇到的第一次下跌，我的建议是持有，”Phong说。他的评论在直播聊天中引发了愤怒的反应。

在过去的四年里，Strategy公司充当了比特币的高贝塔代理。2020年至2024年间，其股价上涨超过3,500%。

这一增长是通过股权销售和债务实现的，这也使该公司成为杠杆化加密货币暴露批评者的目标。塞勒明确表示，批评不会改变计划。