Strategy의 마이클 세이로: “비트가 향후 4년 동안 90% 하락하면 부채를 재조달할 것”

마이클 세이로는 비트코인이 계속 하락하는 가운데서도 Strategy의 신용 위험에 대해 걱정하지 않는다고 말했습니다. 그는 회사가 이미 불황 시장 상황에 대비했다고 밝혔습니다. 가격이 급락하고 낮은 수준을 유지하더라도 회사는 계속 운영될 것입니다. 계획은 간단합니다.- 비트코인이 수년간 붕괴하더라도 부채를 재조달하여 이월합니다.

세이로가 발언할 당시 비트코인은 5일 동안 9% 하락한 약 68,970달러에 거래되고 있었습니다. 이 토큰은 약 16개월 만에 가장 낮은 수준인 60,062달러까지 떨어졌으며, 이때 기록 최고가 대비 50% 이상 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 세이로는 회사가 매 분기마다 비트코인을 계속 구매할 것이며 기존 보유분을 매도하지 않을 것이라고 말했습니다.

부채가 높은 가운데 세이로가 재조달 계획 제시

공동 창업자이자 최고경영자 의장인 마이클 세이로는 CNBC와의 인터뷰에서 치명적인 붕괴가 발생하더라도 계획이 변경되지 않을 것이라고 말했습니다. “비트가 향후 4년 동안 90% 하락하더라도 우리는 부채를 재조달할 것입니다. 단순히 이월할 뿐입니다.”라고 세이로가 말했습니다.

그가 그러한 시나리오에서 은행들이 여전히 대출을 제공할지 묻자, 그는 예라고 답하며 비트코인의 변동성이 대출 기관들의 관심을 유지하는 이유라고 지적했습니다. 그는 변동성이 가치를 훼손하지 않는다고 말했습니다.

Strategy는 총 부채가 80억 달러 이상입니다. 이 중 상당 부분은 비트코인 매입을 위해 발행된 전환사채에서 비롯되었습니다. 회사는 현재 714,644개의 비트코인을 보유하고 있으며, 그 가치는 약 490억 달러로 자산의 최대 기업 보유자입니다. 세이로는 회사가 앞으로 모든 분기마다 비트코인을 계속 구매할 것이며 보유 매도 계획이 없다고 말했습니다.

그는 또한 말했다 회사가 배당금을 지급할 수 있도록 재무제표에 약 2년 반 분의 현금을 보유하고 있다고. 이후 그는 전략적 접근이 마진 콜을 받지 않으며 22억 5천만 달러의 현금을 보유하고 있어 2년 이상 이자와 분배금을 지급할 수 있다고 밝혔다. 그럼에도 불구하고 비트코인이 회사의 평균 비용인 76,052달러 아래에서 거래되면서 압박이 커지고 있다.

변동성 감소와 투자자들의 방어적 태도로 손실 심화

숫자는 종이에 더 나빠지고 있다. 최근 실적 발표에서 전략적 접근은 4분기 순손실 124억 달러를 보고했다. 이 손실은 크립토폴리탄이 보고한 바와 같이 비트코인 보유액의 시가 평가 감소에서 비롯되었다.

이번 주 추가적인 시장 스트레스로 인해 Strategy의 비트코인 보유 가치가 2023년 이후 처음으로 총 매입 비용을 하회했으며, 선거 이후 형성된 이익이 모두 소멸했습니다.

회사는 또한 올해나 가까운 미래에 수익이나 이익을 창출할 것으로 예상하지 않는다고 밝혔습니다. 이러한 전망에 따라 Strategy는 영구 우선주 보유자에게 지급되는 배당금은 당분간 비과세될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 비트코인이 다시 70,000달러 아래로 하락하면서 화요일 주가는 약 2% 하락했습니다. 주가는 지난 3개월 동안 40% 이상 하락했습니다.

시장 신호는 신중함을 보여줍니다. 비트코인 내재 변동성은 약 83%에서 약 60%로 하락하여 급격한 등락에 대한 기대가 낮아졌음을 시사합니다. 동시에 옵션 거래자들은 방어적 태도를 유지하고 있습니다. 25 델타 콜-풋 스큐는 풋 옵션 쪽으로 기울어져 있어 하방 보호 수요가 높음을 보여줍니다.

수익 통화에서 최고경영자(CEO) 풍 레는 최근 구매자들에게 인내심을 갖도록 조언했다. “여러분 중 일부는 지난 1년 동안 비트코인이나 MSTR을 매수했습니다. 이것이 여러분의 첫 번째 조정장입니다. 제 조언은 보유하는 것입니다.”라고 풍은 말했다. 그의 발언은 라이브 스트리밍 채팅에서 분노한 반응을 불러일으켰다.

지난 4년 동안 전략(Stratergy)은 비트코인의 고베타(High Beta) 대체재 역할을 했다. 2020년부터 2024년까지 주가는 3,500% 이상 급등했다.

이러한 상승은 주식 판매와 부채를 통해 이루어졌으며, 이는 동시에 레버리지를 활용한 암호화폐 노출에 대한 비판의 대상이 되었다. 사일러는 이러한 비판이 계획을 변경하지 않을 것이라고 분명히 밝혔다.