ストラテジー社のマイケル・サロイ氏：「ビットコインが今後4年間で90%下落しても、債務を再融資する」

マイケル・サロイ氏は、ビットコインが下落を続けていても、ストラテジー社の信用リスクを心配していないと述べています。同社はすでに荒廃した市場に備えていると彼は言います。価格は大幅に下落し、低い水準で推移し続ける可能性がありますが、会社は引き続き運営を続けます。計画はシンプルです。ビットコインが数年間崩壊した場合、債務は再融資され、先送りされます。

サロイ氏が語った時点では、ビットコインは6万8,970ドル前後で取引されており、5日間で9%下落していました。トークンは約16ヶ月ぶりの最安値となる6万62ドルまで下落しました。その時点では、過去最高値から50%以上下落していました。それにもかかわらず、サロイ氏は同社が四半期ごとにビットコインを購入し続け、すでに保有するものを一切売却しないと述べました。

サロイ氏、債務が高止まりする中での再融資計画を明らかにす

共同創設者兼執行役員会長のマイケル・サロイ氏はCNBCのインタビューで、過酷な崩壊が起きても計画は変わらないと述べました。「ビットコインが今後4年間で90%下落しても、債務を再融資します。単に先送りするだけです」とサロイ氏は語りました。

そのシナリオで銀行が依然として融資を行うかどうか問われると、彼はyesと答え、貸し手たちが興味を持ち続ける理由としてビットコインのボラティリティを指摘しました。彼はボラティリティは価値を毀損しないと述べました。

ストラテジー社は総額80億ドル以上の負債を抱えています。その大部分はビットコイン購入のために発行された転換社債から来ています。同社は現在71万4,644ビットコインを保有しており、その価値は約490億ドルで、同種の資産において最大の企業保有者となっています。サロイ氏は、同社が四半期ごとにビットコインを購入し続け、保有資産を売却する計画はないと述べました。

彼はまた、同社が配当を支払うために貸借対照表に約2年半分の現金を保有していると述べました。その後、彼はストラテジー社にマージンコールの心配はなく、2年以上の利息と分配を支払うのに十分な22億5,000万ドルの現金を保有していると述べました。それでも、ビットコインが同社の平均取得コスト7万6,052ドルを下回って取引されているため、圧力は高まっています。

ボラティリティの低下と投資家の防御的姿勢により損失が拡大

数字は紙面上で悪化しています。最新の決算発表で、ストラテジー社は第4四半期の純損失が124億ドルであると報告しました。この損失は、Cryptopolitanが報告したように、ビットコイン保有の評価損によるものです。

今週、さらなる市場ストレスにより、ストラテジー社の保有資産の価値が2023年以来初めて総取得コストを下回り、選挙後に得られた利益が相殺されました。

同社はまた、今年または近い将来に収益や利益を生成する見込みがないと述べています。この見通しに基づき、ストラテジー社は、永久優先株の保有者への分配は当面非課税と見なされると述べています。火曜日の株価はビットコインが再び7万ドルを下回ったことで約2%下落しました。過去3ヶ月間で株価は40%以上下落しています。

市場のシグナルは警戒を示しています。ビットコインのインプライド・ボラティリティは約83%から約60%に低下し、急激な変動に対する期待が低下していることを示唆しています。同時に、オプショントレーダーは防御的姿勢を維持しています。25デルタ・コール・プット・スキューは依然としてプット側に傾いており、下落ヘッジへの需要を示しています。

決算電話会議で、CEOのフォン・レ氏は最近の購入者に対し忍耐強くあるよう呼びかけました。「昨年の1年間でビットコインやMSTRを購入された方の多くにとって、これは初めての下落局面です。私のアドバイスは、保有し続けることです」とフォン氏は述べました。彼のコメントはライブストリームのチャットで怒りの反応を呼びました。

過去4年間、ストラテジー社はビットコインのハイ・ベータ・プロキシとして機能してきました。2020年から2024年の間に株価は3,500%以上上昇しました。

この上昇は株式売出と債務によって実現し、同社はレバレッジ付き暗号通貨暴露への批判の的となりました。サロイ氏は、この批判が計画を変更することはないと明確にしています。