- 韩国交易所 (KRX) 现在要求在韩国创业板 (KOSDAQ) 上市的科技公司，如果在首次公开募股 (IPO) 后的五年内转型为加密货币相关业务，则必须接受退市审查。.
- 该规则旨在阻止公司利用科技公司上市，然后在缺乏适当投资者监督的情况下，转变为加密货币投资工具。.
- 韩国交易所（KRX）也提高了市值要求，这给专注于加密货币的公司维持其上市地位带来了更大压力。.
韩国 交易所（KRX） 于7月2日宣布，已修改韩国创业板（KOSDAQ）上市规则，禁止上市公司暗中将其原有的科技业务转型为投资加密货币。这项规则限制了亚洲最大的股票市场之一，并向全球企业将 Bitcoin 或其他加密货币纳入其 cash 储备策略的趋势发出明确信号。KRX此举旨在阻止企业在未事先通知或未接受投资者监督的情况下进行此类业务转型。
新规规定，通过科技类特殊上市计划进入韩国创业板（KOSDAQ）的公司，如果在IPO后5年内变更其主营业务，则将因业务变更而接受正式的退市审查程序。该规定由韩国交易所（KRX）于7月2日宣布。修订后的规则于7月2日生效，自该日起，任何与加密货币相关的业务变更都将纳入交易所的实质性上市审查规则。.
韩国创业板收紧科技股上市政策
KRX 代表举了一个例子：一家利用技术豁免程序上市的生物技术公司将其业务控制权转移给一家海外数字资产公司，成为一家加密货币投资工具。.
韩国交易所（KRX）宣布，该公司转型后，其上市申请最初获批的理由已不复存在。换言之，KRX认为，该公司当初获批上市是基于其作为生物技术企业的技术和增长前景，而如今它已转型为加密货币投资工具，因此不能再依赖这些既定的认定和预期来获得上市批准。.
2015年推出的技术豁免机制旨在帮助那些tron但收入有限的公司进入 资本市场。Alteogen和Rainbow Robotics是韩国创业板（KOSDAQ）和韩国交易所（KRX）上市公司的成功案例，这两家公司目前按市值计算均位列KOSDAQ前列。
该流程允许通过授权评估机构技术评估的公司无需满足传统的盈利要求即可进入资本市场。这些公司可获得三至五年的宽限期，在此期间可以免除特定的退市要求，并投资于其技术的商业化。此前， Cryptopolitan 曾报道 ，韩国金融监督管理委员会 (FSC) 正在对“泡菜币”加密货币巨鲸进行价格操纵调查。
近期 数据 显示，在2022年至2024年期间符合IPO定价条件的KOSDAQ 105上市公司中，88.6%采用了技术豁免融资方式。FSS指出，这些公司中有79.1%未能达到预期的营收、营业利润和净利润，这引发了监管机构对这些公司技术豁免融资所依据的技术增长假设有效性的担忧。
KRX加强对DAT公司的控制
韩国交易所（KRX）的公告发布之际，正值越来越多的公司成功将数字资产库（DAT）概念融入其商业模式之时。DAT概念由Strategy（前身为MicroStrategy）首创，后被日本的Metaplanet公司效仿。例如，Bitplanet公司于2025年7月收购了韩国创业板（KOSDAQ）上市公司SGA后成立，该公司目前已将 Bitcoin 纳入其资产负债表，并据报道计划收购更多此类资产。.
两股力量正给这些数字资产技术（DAT）公司带来压力。新的业务转型规则惩罚那些上市初衷并非从事加密货币业务，之后却转向加密货币运营的公司。据《朝鲜日报》报道，更新后的市值要求规定，在韩国创业板（KOSDAQ）上市的公司在2026年下半年市值必须达到200亿美元，并从2027年1月起提高至300亿美元。如果一家公司的市值连续30个交易日低于最低要求，将被认定为“受监管股票”，并有90天的时间来弥补，否则可能面临退市。.
新的最低市值限制持续给众多已在韩国上市的加密货币公司带来压力。Bitmax 的市值在6月底达到131亿韩元，已违反规定。然而，Parataxis Ethereum 和 Bitplanet 目前的市值高于最低标准，但低于明年1月生效的最低标准，这意味着这两家公司需要维持或提高市值才能符合新的最低要求，《 朝鲜日报》报道称。
这些变化的累积影响显著缩短了寻求实施加密货币资金管理策略的企业的监管审批路径。通过技术类特殊上市程序进入公开市场的韩国企业，如今不仅要接受监管机构对其最初上市时所涉技术业务的审查，还要面临因维持更高资本要求而带来的监管审查。总而言之，这些改革大幅减少了这些企业利用技术类特殊上市途径最终转型为加密货币资金管理业务的选择余地。.
韩国加快退市速度
除了修订后的转型规则外，新规还将要求获得技术豁免的企业在宽限期内公开披露其提升企业价值的计划；这将取代此前“豁免退市不附加任何条件”的规定。据《首尔 经济日报》报道，。
据《首尔经济日报》报道，韩国交易所（KRX）已建立一套独立的低市净率公司dent 披露制度，并将实质性退市审查流程从三阶段缩短至两阶段，同时将最长整改期从两年缩短至一年。这些改革旨在加快对业绩不佳公司的决策，并激励上市公司提升股东价值，tron公司治理。.
据韩国交易所（KRX）信息披露系统负责人金成天（Kim Sung-cheon）透露，在韩国创业板（KOSDAQ）成立30周年庆典上，预计仅在本次市值调整阶段就有“约50家公司”将被摘牌。据《首尔经济日报》报道，对于受监管的股票，最早可能在8月份就开始摘牌。.
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常见问题解答
韩国交易所（KRX）针对科技类特例上市公司制定了哪些新规则？
通过科技类特殊上市途径在韩国创业板上市的公司，如果在五年内改变其主要业务方向，将面临实质性退市审查，除非新业务与原业务密切相关。此外，这些公司还必须在宽限期内披露企业价值提升计划。.
哪些韩国加密货币资金管理公司最有可能被摘牌？
截至6月底，Bitmax的市值为131亿韩元，已经低于2026年下半年生效的200亿韩元门槛。Parataxis Ethereum （268亿韩元）和Bitplanet（331亿韩元）虽然超过了目前的门槛，但低于2027年1月生效的300亿韩元要求。.
韩国创业板（KOSDAQ）新的退市规则何时生效？
修订后的上市规则于 2026 年 7 月 1 日生效。韩国交易所预计，根据加强后的市值标准，首批被列入观察名单的公司最早可能在 2026 年 8 月出现，仅今年就有约 50 家公司可能因市值问题面临退市。.
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阿什什·库马尔
阿什什·库马尔是一位拥有八年新闻从业经验的加密货币和金融记者。他主要报道加密货币市场、监管、 DeFi以及交易所生态系统的最新动态。他曾就职于Coingape、Todayq和Newsroompost等媒体。阿什什拥有印度管理学院加尔各答分校（IIMC）英语新闻专业的研究生文凭（PGDP）。他还采访过包括亚瑟·海耶斯、萧逸、奥斯汀·费德拉等在内的多位业内人士。.
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