Rivian 和 Lucid 本周公布了第三季度财报，投资者密切关注着每一美元、每一台销量和每一次业绩预期下调。.
Rivian 将于今天盘后发布财报，Lucid 将于周三发布财报。两家公司都预计营收将有所增长，调整后亏损将有所减少。分析师表示，这得益于美国电动汽车销量在联邦补贴政策于 9 月份取消之前可能已达到峰值。
但更重要的还是未来的压力：利润率下降、产量预期降低，以及让“纯电动汽车”制造商的日子更加难过的政策环境。.
RBC 分析师 Tom Narayan 表示：“这两项都面临着严峻的挑战，”并补充说，在短期内，“一切都取决于潜在的盈利能力。”
盈利能力恰恰是问题所在，因为 Rivian 已经下调了 2025 年毛利润和调整后收益的预期，而 Lucid 也面临着类似的利润率压力。.
这两个人都在努力说服他们现有的和潜在的投资者，他们有值得长期持有的计划，但在竞争激烈的时代，他们发现这比以前更难了。.
信贷削减、关税和政策变化重塑了收入前景
今年秋季，特朗普政府取消了高达 7500 美元的联邦电动汽车购买补贴，并停止了对未能达到燃油效率目标的汽车制造商的处罚。.
Rivian 首席执行官 RJ Scaringe 在公司最近一次财报电话会议上表示，政策变化“复杂且瞬息万变”，将影响公司业绩和 cash 流。.
Rivian原本预计今年监管信贷收入将达到3亿美元，但现在这一数字已接近1.6亿美元。该公司还将毛利润预期从小幅增长下调至大致盈亏平衡，并进行了裁员以削减开支。.
关税带来了更大的压力。Rivian表示，关税使公司每辆车的成本增加了“数千美元”。Lucid报告称，关税导致其第二季度利润减少了5400万美元。.
高盛的马克·德莱尼表示，通胀减免法案税收抵免的取消可能会对行业销售造成“两位数百分比的负面影响”。特斯拉也是监管税收抵免的出售方，该公司报告称，第三季度税收抵免收入下降了44%，从7.39亿美元降至4.17亿美元。.
第三季度是电动汽车需求在补贴政策到期前的最高峰。巴克莱银行分析师丹·利维警告称，目前尚不清楚随后的需求放缓会持续多久，并表示第三季度可能是美国电动汽车市场渗透率在一段时间内“最高”的季度。.
Rivian第三季度交付了13,201辆汽车，同比增长32%。Lucid交付了4,078辆汽车，同比增长47%。然而，两家公司仍然处于亏损状态。.
Rivian预计本季度每股亏损0.72美元，营收15亿美元，而去年同期每股亏损0.99美元，营收8.74亿美元。Rivian目前还预计2025年核心亏损将在20亿美元至22.5亿美元之间。分析师对该公司2027年实现EBITDA盈利的目标提出了质疑。.
Lucid预计调整后每股亏损2.27美元，营收为3.79亿美元，较去年增长近90%，但毛亏损仍高达2.55亿美元。Rivian预计毛亏损为3900万美元。Rivian股价今年以来下跌不到5%。Lucid股价在1比10反向拆股后下跌约45%。.
新模式和技术合作旨在验证未来需求。
Rivian 正全力打造即将推出的 R2 中型车，目标售价约为 45,000 美元，计划于明年上半年开始生产。.
但 Rivian 的许多竞争对手计划推出价格相近、续航里程更长的中型电动汽车，因此你就能理解为什么华尔街质疑 Rivian 究竟能卖出多少辆了。.
Rivian 与大众汽车达成了价值 58 亿美元的软件和电气架构合作协议，该公司一直承诺，其下一代系统至少从 2025 年第一季度起将支持高级驾驶辅助功能。.
与此同时，Lucid 的临时首席执行官 Marc Winterhoff 表示，他们即将推出的 Gravity SUV 和一个新的中型平台，正“突破电动汽车的界限”。
Lucid 于 7 月与 Uber 签署了一项价值 3 亿美元的协议，将在六年内部署 2 万辆配备 Nuro 自动驾驶技术的 Gravity SUV。.
但温特霍夫承认：“就今年目前的产量目标而言，Lucid Gravity 的产量还没有达到我们的预期。我们相信下半年产量将大幅提高。”
