Rivian und Lucid starten unter Druck ins dritte Quartal: Margenverfall und drohender Wegfall von Steuergutschriften drohen

Rivian und Lucid gingen in die Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals dieser Woche, wobei die Anleger jeden Dollar, jede Einheit und jede Prognosesenkung genau beobachteten.

Rivian veröffentlicht seine Zahlen heute nach Börsenschluss, Lucid folgt am Mittwoch. Beide Unternehmen erwarten höhere Umsätze und geringere bereinigte Verluste, was laut Analysten wahrscheinlich auf den Höhepunkt der US-Elektroauto-Verkäufe , bevor die staatlichen Förderungen im September ausliefen.

Doch die wichtigere Geschichte ist der bevorstehende Druck: sinkende Gewinnmargen, reduzierte Produktionsprognosen und ein politisches Umfeld, das das Leben für Hersteller von reinen Elektrofahrzeugen nur noch schwieriger gemacht hat.

RBC-Analyst Tom Narayan sagte: „Beide Unternehmen stehen vor großen Herausforderungen“, und fügte hinzu, dass es kurzfristig „alles auf die zugrundeliegende Rentabilität ankomme“

Genau bei dieser Profitabilität zeigen sich die Schwächen, denn Rivian hat seine Erwartungen für den Bruttogewinn und das bereinigte Ergebnis für 2025 bereits gesenkt, während Lucid mit ähnlichen Margenproblemen zu kämpfen hat.

Beide Unternehmer versuchen, ihre aktuellen und potenziellen Investoren davon zu überzeugen, dass sie langfristige Pläne haben, für die es sich lohnt, zu bleiben. Doch in Zeiten des harten Wettbewerbs fällt ihnen das schwerer als früher.

Kreditkürzungen, Zölle und eine sich ändernde Politik verändern die Umsatzprognosen

Die Trump-Regierung hat im Herbst die staatliche Kaufprämie für Elektrofahrzeuge von bis zu 7.500 US-Dollar abgeschafft und auch die Strafen für Autohersteller beendet, die die Ziele zur Kraftstoffeffizienz nicht erreichen.

RJ Scaringe, CEO von Rivian, sagte während der letzten Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen, dass die politischen Änderungen „komplex und sich schnell weiterentwickelnd“ seien und sich sowohl auf die Geschäftsentwicklung als auch auf cash auswirken würden.

Rivian hatte für dieses Jahr mit Einnahmen aus regulatorischen Krediten in Höhe von 300 Millionen US-Dollar gerechnet; diese belaufen sich nun eher auf 160 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen senkte außerdem seine Bruttogewinnprognose von einem leichten Gewinn auf nahezu ausgeglichen und führte Entlassungen durch, um Kosten zu senken.

Die Zölle erhöhen den Druck zusätzlich. Rivian gab an, dass die Zölle das Unternehmen „einige Tausend Dollar pro Einheit“ kosten. Lucid berichtete, dass die Zölle im zweiten Quartal die Gewinnmarge um 54 Millionen Dollar belasteten.

Mark Delaney von Goldman Sachs erklärte, der Wegfall der Steuergutschriften nach dem Inflation Reduction Act könne einen „zweistelligen prozentualen Gegenwind“ für die Branchenumsätze bedeuten. Tesla, ebenfalls ein Verkäufer von regulatorischen Gutschriften, meldete im dritten Quartal einen Rückgang der Gutschrifteneinnahmen um 44 Prozent, von 739 Millionen US-Dollar auf 417 Millionen US-Dollar.

Das dritte Quartal markierte den Höhepunkt der Nachfrage nach Elektrofahrzeugen vor dem Auslaufen der Förderprogramme. Barclays-Analyst Dan Levy warnte jedoch, dass die Dauer der darauffolgenden Abschwächung ungewiss sei und das dritte Quartal wahrscheinlich die höchste Marktdurchdringung von Elektrofahrzeugen in den USA seit geraumer Zeit darstelle.

Rivian lieferte im dritten Quartal 13.201 Fahrzeuge aus, ein Plus von 32 % gegenüber dem Vorjahr. Lucid lieferte 4.078 Fahrzeuge aus, ein Anstieg von 47 %. Dennoch schreiben beide Hersteller weiterhin Verluste.

Rivian wird voraussichtlich einen Quartalsverlust von 0,72 US-Dollar je Aktie bei einem Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar ausweisen, verglichen mit einem Verlust von 0,99 US-Dollar je Aktie bei einem Umsatz von 874 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Rivian prognostiziert nun auch für 2025 einen Kernverlust zwischen 2 Milliarden und 2,25 Milliarden US-Dollar. Analysten bezweifeln das Ziel, bis 2027 EBITDA-Profitabilität zu erreichen.

Lucid wird voraussichtlich einen bereinigten Verlust von 2,27 US-Dollar je Aktie bei einem Umsatz von 379 Millionen US-Dollar ausweisen, was einem Wachstum von fast 90 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber dennoch einen Bruttoverlust von 255 Millionen US-Dollar bedeutet. Rivian rechnet mit einem Bruttoverlust von 39 Millionen US-Dollar. Die Rivian-Aktie ist in diesem Jahr um weniger als 5 % gefallen. Die Lucid-Aktie hat nach einem Aktiensplit im Verhältnis 1:10 rund 45 % an Wert verloren.

Neue Modelle und Technologiepartnerschaften sollen die zukünftige Nachfrage beweisen

Rivian setzt stark auf sein kommendes Mittelklassefahrzeug R2, das zu einem Preis von rund 45.000 US-Dollar angeboten wird und dessen Produktion in der ersten Hälfte des nächsten Jahres beginnen soll.

Viele Konkurrenten von Rivian planen jedoch preislich vergleichbare mittelgroße Elektrofahrzeuge mit größerer Reichweite. Daher ist verständlich, warum die Wall Street hinterfragt, wie viele Einheiten Rivian realistischerweise verkaufen kann.

Rivian unterhält eine Partnerschaft mit Volkswagen im Wert von 5,8 Milliarden US-Dollar im Bereich Software und elektrische Architektur und verspricht seit mindestens dem ersten Quartal 2025, dass sein System der nächsten Generation fortschrittliche Fahrerassistenzfunktionen unterstützen wird.

Unterdessen erklärte Marc Winterhoff, Interims-CEO von Lucid, dass das Unternehmen mit dem kommenden SUV Gravity und einer neuen Mittelklasse-Plattform „die Grenzen dessen, was Elektrofahrzeuge sein können, erweitert“

Lucid unterzeichnete im Juli einen Vertrag über 300 Millionen Dollar mit Uber zur Bereitstellung von 20.000 Gravity SUVs, die mit autonomer Technologie von Nuro ausgestattet sind, über einen Zeitraum von sechs Jahren.

Winterhoff räumte am Dienstag jedoch ein: „Wir liegen mit der Produktion von Lucid Gravity im Vergleich zu unserem Zielwert zu diesem Zeitpunkt des Jahres noch nicht da, wo wir sein wollen. Wir gehen aber davon aus, dass wir die Produktion in der zweiten Jahreshälfte deutlich steigern werden.“