研究显示，Polymarket 上的套利交易被利用导致 4,000 万美元损失

一项新研究揭示，类似机器人的投注者通过 Polymarket 交易平台上的套利交易获利近 4,000 万美元。与体育博彩相比，与政治相关的投注被利用的程度最高，尤其是 2024 年美国大选。该研究揭示了一小部分高度活跃的参与者如何以其他 赌徒为代价，产生无风险回报。

IMDEA 网络研究所的 Oriol Saguillo、Vahid Ghafouri、Lucianna Kiffer 和 Guillermo Suarez 于 研究 8 月 5 日在开放获取存储库 arXiv 上发表了这项研究。他们扫描了 2024 年 4 月至 2025 年 4 月期间多个市场上放置的 8,600 万注。尽管该研究尚未经过同行评审，但它揭示了去中心化博彩生态系统中套利交易的规模

IMDEA 网络研究所的研究显示，Polymarket 上排名前三的赌客净获利近 420 万美元

根据研究，参与交易的排名前三的钱包全年下注超过 10,200 次。这些钱包净获利约 420 万美元。研究表明，许多参与者依赖自动化程序，通过利用定价错误的投注来赚取如此丰厚的利润。

与其他博彩网站不同，Polymarket 利用市场力量来决定结果赔率，而非平台本身。该网站的模型创造了开放透明的价格发现机制，且具有去中心化特征。根据研究，该模型为套利交易者利用定价错误的投注留下了漏洞，而传统博彩公司积极试图 阻止.

跨越 Polymarket这种情况发生。赌客可以购买针对未来结果的份额，价格介于 0.01 美元至 1 美元之间，对应 1% 至 100% 的概率。价格反映了事件发生的隐含概率。总体而言，一个事件所有潜在结果的总和应为 100%。根据研究，情况并非总是如此；由于短期波动，总赔率可能高于或低于 100% 的阈值，这为无风险交易打开了漏洞。由此产生的额外利润空间为套利交易提供了机会。 

研究概述了两种不同类型的套利交易。第一种类型强调单一市场，其中不匹配的概率允许赌客通过买入或卖出对立结果来获利。第二种类型涉及多个市场，其中一个初步事件的结果会影响另一个相关市场。

IMDEA 网络研究所发现，政治预测市场，尤其是 2024 年美国大选，贡献了最大部分的套利利润。根据 分析 Dune Analytics 的数据，大选期间 Polymarket 上的月投注量超过 26 亿美元，这为套利策略创造了绝佳机会。

研究显示，与政治相关的投注在 Polymarket 上被利用程度最高

体育市场总体上产生了更多的套利机会，但整体获利潜力较小。根据研究，政治 赌注 产生的现金多于体育。研究揭示，大多数套利交易产生的收益在 1% 至 5% 之间。研究补充道，平台上的极端低效情况导致超额利润的情况很少见。一个 noted 的极端事件显示，一名参与者在同一市场中同时下注 0.02 美元的“是”和“否”份额，从而产生了近 59,000 美元的收益。

研究承认，当这些情况与现实世界的概率不匹配时，就会出现这种现象。研究补充道，这种现象为赌客创造了罕见的利用机会。研究指出，目前可能存在其他形式的套利。它引用了一种情况，即半决赛结果可能影响后续市场，从而为更复杂的策略创造机会。

分析表明，随着 Polymarket 等平台的持续流行，套利市场策略也将继续增长。研究将其与 DeFi 进行了比较，在 DeFi 中，套利者已经开发了先进的做市策略工具。研究揭示了区块链预测市场如何仍然容易受到一小群熟练交易者的利用。这一发现引发了关于平台长期可持续性的疑问，因为参与者继续转向自动化方法。