La investigación revela que se explotaron 40 millones de dólares en operaciones de arbitraje en Polymarket

Un nuevo estudio ha revelado que apostadores tipo bot aprovecharon casi 40 millones de dólares en ganancias mediante operaciones de arbitraje en la plataforma de trading de Polymarket. Las apuestas relacionadas con la política fueron las más explotadas en comparación con las apuestas deportivas, especialmente las elecciones estadounidenses de 2024. El estudio reveló cómo un pequeño número de participantes muy activos pudo generar retornos libres de riesgo a expensas de otros apostadores.

Oriol Saguillo, Vahid Ghafouri, Lucianna Kiffer y Guillermo Suarez del Instituto IMDEA Networks publicaron la investigación estudio el 5 de agosto en el repositorio de acceso abierto arXiv. Escanearon 86 millones de apuestas realizadas en múltiples mercados entre abril de 2024 y abril de 2025. Su estudio, a pesar de no haber sido aún revisado por pares, arroja luz sobre la escala del comercio de arbitraje en ecosistemas de apuestas descentralizados

La investigación del Instituto IMDEA Networks muestra que los tres principales jugadores de Polymarket obtuvieron casi 4,2 millones de dólares

Según el estudio, las tres carteras principales que participaron en el comercio realizaron más de 10.200 apuestas durante el año. Las carteras obtuvieron aproximadamente 4,2 millones de dólares en beneficios. El estudio sugirió que muchos de los participantes confiaron en programas automatizados para obtener tales beneficios aprovechando apuestas mal valoradas.

Polymarket, a diferencia de otros sitios de apuestas, utiliza las fuerzas del mercado para determinar las cuotas de los resultados en lugar de hacerlo la propia plataforma. El modelo del sitio crea un descubrimiento de precios abierto y transparente y es descentralizado. Según la investigación, el modelo deja una laguna que los comerciantes de arbitraje pueden aprovechar para beneficiarse de apuestas mal valoradas, algo que las empresas de apuestas tradicionales buscaban activamente evitar.

A lo largo Polymarket, los apostadores pueden comprar acciones contra resultados futuros con precios entre 0,01 $ y 1 $, lo que corresponde al 1 % al 100 %. El precio refleja la probabilidad implícita de que ocurra un evento. En general, la suma de todos los resultados posibles de un evento debería sumar el 100 %. Según el estudio, esto no siempre es así; debido a fluctuaciones a corto plazo, las cuotas totales pueden superar o quedar por debajo del umbral del 100 %, lo que abre una laguna para operaciones libres de riesgo. El margen adicional creado abre la puerta al comercio de arbitraje. 

El estudio describió dos tipos distintos de operaciones de arbitraje. El primer tipo destacó un único mercado, donde probabilidades desajustadas permiten a los apostadores obtener beneficios comprando o vendiendo resultados opuestos. El segundo tipo destacado involucraba múltiples mercados en los que el resultado de un evento preliminar influye en otro mercado relacionado.

El Instituto IMDEA Networks descubrió que los mercados políticos de predicción, especialmente las elecciones estadounidenses de 2024, contribuyeron con la mayor parte de los beneficios por arbitraje. Según un análisis de Dune Analytics, el volumen mensual de apuestas durante las elecciones en Polymarket superó los 2.600 millones de dólares, lo que creó una oportunidad perfecta para estrategias de arbitraje.

Estudio muestra que las apuestas relacionadas con política fueron las más explotadas en Polymarket

Los mercados deportivos generaron más oportunidades de arbitraje en general, pero con menor potencial de ganancias en conjunto. Según el estudio, las apuestas políticas apuestas generaron más efectivo en comparación con los deportes. El estudio reveló que la mayoría de las operaciones de arbitraje obtuvieron ganancias entre 1% y 5%. Añadió que las ineficiencias extremas que ofrecían ganancias desproporcionadas fueron raras en toda la plataforma. Un evento extremo destacado mostró a un participante comprando acciones de 'sí' y 'no' por valor de $0.02 en el mismo mercado, lo que generó casi $59,000.

La investigación reconoció que tal fenómeno surgió cuando estas se desajustaban con las probabilidades del mundo real. Añadió que este fenómeno creaba una discrepancia rara para que los jugadores la aprovecharan. El estudio señaló que podrían existir otras formas de arbitraje en curso. Citó un escenario donde un partido de semifinales podría influir en mercados posteriores, creando oportunidades para estrategias más complejas.

El análisis sugiere que, a medida que plataformas como Polymarket continúan ganando popularidad, las estrategias de arbitraje también seguirán creciendo. Se estableció una comparación con DeFi, donde los arbitrajistas ya han desarrollado herramientas avanzadas para estrategias de creación de mercado. El estudio reveló cómo los mercados de predicción basados en blockchain siguen siendo vulnerables a exploits por parte de un pequeño grupo de traders expertos. Este hallazgo ha generado preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de la plataforma, mientras los participantes continúan recurriendo a métodos automatizados.