Forschungsergebnisse zeigen, dass bei Arbitrage-Handel auf Polymarket 40 Millionen US-Dollar ausgenutzt wurden

Eine neue Studie hat ergeben, dass bot-ähnliche Wetten fast 40 Millionen US-Dollar an Gewinnen durch Arbitrage-Handel auf der Handelsplattform Polymarket ausgenutzt haben. Politisch bedingte Wetten waren im Vergleich zu Sportwetten, insbesondere den US-Wahlen 2024, am stärksten betroffen. Die Studie zeigt, wie eine kleine Anzahl hochaktiver Teilnehmer risikofreie Renditen auf Kosten anderer Spieler generieren konnte.

Oriol Saguillo, Vahid Ghafouri, Lucianna Kiffer und Guillermo Suarez vom IMDEA Networks Institute veröffentlichten die Forschung Studie am 5. August auf dem Open-Access-Repository arXiv. Sie durchsuchten 86 Millionen Wetten, die zwischen April 2024 und April 2025 in mehreren Märkten platziert wurden. Ihre Studie, die noch nicht peer-reviewed ist, wirft Licht auf das Ausmaß des Arbitrage-Handels in dezentralen Wettsystemen

Die Forschung des IMDEA Networks Institute zeigt, dass die drei Top-Spieler auf Polymarket fast 4,2 Millionen US-Dollar netto einstrichen

Laut der Studie platzierten die drei Top-Wallets, die am Handel teilnahmen, im Laufe des Jahres mehr als 10.200 Wetten. Die Wallets erzielten Gewinne von etwa 4,2 Millionen US-Dollar. Die Studie legte nahe, dass viele der Teilnehmer auf automatisierte Programme zurückgriffen, um solche Gewinne durch Ausnutzung falsch bewerteter Wetten einzustreichen.

Im Gegensatz zu anderen Wettseiten nutzt Polymarket Marktkräfte, um die Quoten für Ergebnisse zu bestimmen, anstatt die Plattform selbst. Das Modell der Seite schafft eine offene und transparente Preisfindung und ist dezentral. Laut der Forschung hinterlässt das Modell eine Lücke für Arbitrage-Händler, um falsch bewertete Wetten auszunutzen, die traditionelle Wettfirmen aktiv zu verhindern.

Über Polymarketsuchten. Spieler können Anteile gegen zukünftige Ergebnisse kaufen, die zwischen 0,01 $ und 1 $ liegen, was 1 % bis 100 % entspricht. Der Preis spiegelt die implizierte Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses wider. Insgesamt sollte die Summe aller möglichen Ergebnisse eines Ereignisses 100 % betragen. Laut der Studie ist dies nicht immer der Fall; aufgrund kurzfristiger Schwankungen können die Gesamtquoten über oder unter der 100-%-Grenze liegen, was eine Lücke für risikofreie Trades öffnet. Die entstehende Marge öffnet die Tür für Arbitrage-Handel. 

Die Studie skizzierte zwei verschiedene Arten von Arbitrage-Trades. Die erste Art betonte einen einzelnen Markt, bei dem nicht übereinstimmende Wahrscheinlichkeiten es Spielern ermöglichen, durch den Kauf oder Verkauf entgegengesetzter Ergebnisse zu profitieren. Die zweite Art betonte mehrere Märkte, bei denen das Ergebnis eines vorläufigen Ereignisses einen anderen damit verbundenen Markt beeinflusst.

Das IMDEA Network Institute stellte fest, dass politische Prognosemärkte, insbesondere die US-Wahlen 2024, den größten Teil der Arbitrage-Gewinne beitrugen. Laut einer Analyse von Dune Analytics überstiegen die monatlichen Wettenvolumina während der Wahlen auf Polymarket 2,6 Milliarden US-Dollar, was eine perfekte Gelegenheit für Arbitrage-Strategien schuf.

Studie zeigt, dass politisch bedingte Wetten auf Polymarket am stärksten ausgenutzt wurden

Sportmärkte im Allgemeinen generierten mehr Arbitrage-Möglichkeiten, jedoch mit einem geringeren Gesamtgewinnpotenzial. Laut der Studie generierten politische Wetten mehr Bargeld im Vergleich zu Sport. Die Studie ergab, dass die meisten Arbitrage-Trades Gewinne zwischen 1 % und 5 % erzielten. Sie fügte hinzu, dass extreme Ineffizienzen, die überproportionale Gewinne brachten, auf der Plattform selten waren. Ein bemerkenswertes extremes Ereignis zeigte, dass ein Teilnehmer 0,02 $ an Ja- und Nein-Anteilen im selben Markt platzierte, was fast 59.000 US-Dollar generierte.

Die Forschung erkannte an, dass ein solches Phänomen auftrat, wenn sie mit den Wahrscheinlichkeiten der realen Welt nicht übereinstimmten. Sie fügte hinzu, dass ein solches Phänomen eine seltene Diskrepanz für Spieler schuf, die sie ausnutzen konnten. Die Studie merkte an, dass es andere Formen des Arbitrage-Handels geben könnte, die derzeit stattfinden. Sie zitierte ein Szenario, in dem ein Halbfinalspiel nachfolgende Märkte beeinflussen könnte, was Möglichkeiten für komplexere Strategien schafft.

Die Analyse legte nahe, dass die Arbitrage-Marktstrategien mit dem wachsenden Popularität von Plattformen wie Polymarket ebenfalls weiter wachsen werden. Ein Vergleich wurde aus DeFi gezogen, wo Arbitrageure bereits fortschrittliche Tools für Market-Making-Strategien entwickelt haben. Die Studie zeigte, wie Blockchain-Prognosemärkte anfällig für Ausnutzungen durch eine kleine Gruppe geschickter Händler bleiben. Die Offenbarung hat Fragen zur langfristigen Nachhaltigkeit der Plattform aufgeworfen, da die Teilnehmer weiterhin auf automatisierte Methoden zurückgreifen.