연구 결과에 따르면 폴리마켓 전반에 걸쳐 차익거래를 통해 4천만 달러가 이득을 취한 것으로 나타났습니다

새로운 연구에 따르면 봇처럼 작동하는 베팅자들이 폴리마켓(Polymarket) 거래 플랫폼에서 차익거래를 통해 약 4천만 달러에 달하는 수익을 올린 것으로 드러났습니다. 스포츠 베팅보다 정치 관련 베팅, 특히 2024년 미국 대선 베팅이 가장 많이 악용되었습니다. 이 연구는 소수의 활동적인 참여자들이 다른 베팅자들을 희생시켜 위험 부담 없이 수익을 창출하는 방식을 밝혀냈습니다.

IMDEA Networks Institute의 Oriol Saguillo, Vahid Ghafouri, Lucianna Kiffer, Guillermo Suarez는 8월 5일 공개 액세스 저장소인 arXiv에 연구 논문을 . 이들은 2024년 4월부터 2025년 4월까지 여러 시장에서 이루어진 8,600만 건의 베팅을 분석했습니다. 아직 동료 평가를 거치지 않았지만, 이 연구는 분산형 베팅 생태계 전반에서 발생하는 차익 거래의 규모를 조명합니다.

IMDEA Networks Institute의 연구에 따르면 Polymarket에서 가장 큰 수익을 올린 상위 3명의 투기꾼은 거의 420만 달러의 이익을 챙겼습니다

연구에 따르면, 해당 거래에 참여한 상위 3개 지갑은 한 해 동안 10,200건 이상의 베팅을 했으며, 이를 통해 약 420만 달러의 수익을 올렸습니다. 연구는 참여자 중 상당수가 자동화 프로그램을 이용하여 가격 오류를 악용함으로써 이러한 수익을 창출했다고 지적했습니다.

폴리마켓은 다른 베팅 사이트와 달리 플랫폼 자체가 아닌 시장 원리를 이용하여 결과에 대한 배당률을 결정합니다. 이 사이트의 모델은 개방적이고 투명한 가격 발견을 가능하게 하며 탈중앙화되어 있습니다. 연구에 따르면, 이러한 모델은 차익 거래자들이 잘못된 배당률을 악용할 수 있는 허점을 만들어내는데, 이는 기존 베팅 회사들이 적극적으로 방지.

폴리마켓(Polymarket) 에서 투자자들은 0.01달러에서 1달러 사이의 가격으로 미래 결과에 대한 주식을 매수할 수 있으며, 이는 1%에서 100%에 해당합니다. 이 가격은 특정 사건이 발생할 확률을 반영합니다. 일반적으로 모든 가능한 결과의 합은 100%가 되어야 합니다. 하지만 연구에 따르면 단기적인 변동으로 인해 총 확률이 100% 임계값을 넘거나 미달할 수 있으며, 이는 위험 부담 없는 거래의 허점을 만들어냅니다. 이렇게 발생한 추가 마진은 차익 거래의 가능성을 열어줍니다. 

이 연구는 두 가지 유형의 차익거래를 설명했습니다. 첫 번째 유형은 단일 시장에서 확률 불일치를 이용하여 투자자가 반대 결과를 매수 또는 매도함으로써 이익을 얻는 경우입니다. 두 번째 유형은 여러 시장에서 하나의 선행 사건의 결과가 다른 관련 시장에 영향을 미치는 경우입니다.

IMDEA 네트워크 연구소는 정치 예측 시장, 특히 2024년 미국 대선이 차익거래 수익의 가장 큰 부분을 차지했다는 사실을 밝혀냈습니다. Dune Analytics의 분석 에 따르면 , 선거 기간 동안 Polymarket의 월간 베팅 규모는 26억 달러를 넘어섰으며, 이는 차익거래 전략을 위한 완벽한 기회를 제공했습니다.

연구 결과에 따르면 폴리마켓에서 정치 관련 베팅이 가장 많이 악용된 것으로 나타났습니다

스포츠 시장은 전반적으로 더 많은 차익거래 기회를 제공했지만, 전체적인 수익 잠재력은 상대적으로 낮았습니다. 연구에 따르면 정치 베팅이 더 많은 cash . 대부분의 차익거래는 1%에서 5% 사이의 수익을 발생시켰으며, 플랫폼 전반에 걸쳐 엄청난 수익을 안겨주는 극단적인 비효율성은 드물다고 밝혔습니다. 주목할 만한 극단적인 사례로는 한 참가자가 동일한 시장에서 찬성과 반대에 각각 0.02달러씩 베팅하여 거의 5만 9천 달러의 수익을 올린 경우가 있습니다.

연구진은 그러한 현상이 실제 확률과 일치하지 않을 때 발생한다고 지적했습니다. 또한 이러한 현상이 도박꾼들이 악용할 수 있는 드문 기회를 만들어낸다고 덧붙였습니다. 연구는 현재 진행 중인 다른 형태의 차익거래가 존재할 수 있다고 언급하며, 준결승전 경기가 후속 시장에 영향을 미쳐 더욱 복잡한 전략을 펼칠 수 있는 시나리오를 예로 들었습니다.

분석 결과, 폴리마켓(Polymarket)과 같은 플랫폼의 인기가 높아짐에 따라 차익거래 시장 전략 또한 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 이미 차익거래자들이 시장 조성 전략을 위한 고급 도구를 개발한 DeFi과의 비교를 통해 블록체인 예측 시장이 소수의 숙련된 거래자들에 의해 악용될 가능성이 여전히 높다는 점이 드러났습니다. 이러한 사실은 참여자들이 자동화된 방식에 의존하는 추세가 지속됨에 따라 플랫폼의 장기적인 지속 가능성에 대한 의문을 제기하고 있습니다.