연구에 따르면 Polymarket에서 차익 거래를 통해 4,000만 달러가 유출됨

새로운 연구에 따르면 봇과 같은 베팅자들이 Polymarket 거래 플랫폼에서 차익 거래를 통해 거의 4,000만 달러의 수익을 착취한 것으로 드러났습니다. 스포츠 베팅에 비해 정치 관련 베팅이 가장 많이 착취되었으며, 특히 2024년 미국 선거가 해당되었습니다. 이 연구는 소수의 매우 활발한 참여자들이 다른 도박꾼들의 손실을 통해 무위험 수익을 창출하는 방법을 보여주었습니다.

IMDEA 네트워크 연구소의 Oriol Saguillo, Vahid Ghafouri, Lucianna Kiffer, Guillermo Suarez는 이 연구를 연구 2024년 4월부터 2025년 4월까지 여러 시장에서 체결된 8,600만 건의 베팅을 스캔하여 8월 5일 오픈 액세스 저장소 arXiv에 게시했습니다. 아직 동료 검토(peer review)를 거치지 않았지만, 그들의 연구는 탈중앙화 베팅 생태계 전반에 걸친 차익 거래의 규모를 조명합니다.

IMDEA 네트워크 연구소 연구에 따르면 상위 3위 Polymarket 도박꾼들은 약 420만 달러의 순이익을 얻었습니다

연구에 따르면, 거래에 참여한 상위 3개 지갑은 일년 내내 10,200건 이상의 베팅을 수행했습니다. 이 지갑들은 약 420만 달러의 수익을 올렸습니다. 연구는 많은 참여자들이 부정확하게 가격 책정된 베팅을 착취하여 이러한 수익을 거두기 위해 자동화된 프로그램에 의존했다고 제안했습니다.

Polymarket은 다른 베팅 사이트와 달리 플랫폼 자체가 아닌 시장 힘을 통해 결과의 확률을 결정합니다. 이 사이트의 모델은 개방적이고 투명한 가격 발견을 생성하며 탈중앙화되어 있습니다. 연구에 따르면, 이 모델은 차익 거래자들이 부정확하게 가격 책정된 베팅을 착취할 수 있는 구멍을 남기며, 이는 전통적인 베팅 회사들이 적극적으로 방지하려 했던 부분입니다..

전반적으로 폴리마켓, 도박꾼들은 미래 결과에 대해 0.01달러에서 1달러 사이(1%에서 100%에 해당)로 가격 책정된 주식을 구매할 수 있습니다. 이 가격은 사건의 발생에 대한 내재된 확률을 반영합니다. 전체적으로, 한 사건의 모든 잠재적 결과의 합은 100%가 되어야 합니다. 연구에 따르면, 이것이 항상 발생하는 것은 아니며, 단기 변동성으로 인해 총 확률이 100% 임계값을 상회하거나 하회하여 무위험 거래를 위한 구멍이 열릴 수 있습니다. 생성된 추가 마진은 차익 거래의 문을 엽니다. 

연구는 두 가지 유형의 차익 거래를 제시했습니다. 첫 번째 유형은 단일 시장을 강조했는데, 여기서 불일치하는 확률로 인해 도박꾼들이 반대되는 결과를 구매하거나 판매함으로써 수익을 낼 수 있습니다. 두 번째 유형은 여러 시장을 강조했는데, 여기서 한 예비 사건의 결과가 다른 관련 시장에 영향을 미칩니다.

IMDEA 네트워크 연구소는 정치 예측 시장, 특히 2024년 미국 선거가 차익 거래 수익의 가장 큰 부분을 기여했다고 밝혔습니다. Dune Analytics의 분석 에 따르면, 선거 기간 중 Polymarket의 월간 베팅 볼륨은 26억 달러를 초과했으며, 이는 차익 거래 전략을 위한 완벽한 기회를 만들었습니다.

연구에 따르면 정치 관련 베팅이 Polymarket에서 가장 많이 착취되었습니다

스포츠 시장은 일반적으로 더 많은 차익 거래 기회를 생성했지만, 전체적으로 수익 창출 잠재력은 작았습니다. 연구에 따르면 정치 어느 지갑도 다른 는 스포츠에 비해 더 많은 현금을 생성했습니다. 연구는 대부분의 차익 거래가 1%에서 5% 사이의 수익을 창출했다고 밝혔습니다. 또한 플랫폼 전반에서 비정상적으로 큰 수익을 안겨주는 극단적인 비효율성은 드물었습니다. 한 주목할 만한 극단적 사례에서는 한 참여자가 동일한 시장에서 yes와 no 주식을 각각 0.02달러씩 구매하여 거의 59,000달러를 생성했습니다.

연구는 이러한 현상이 실제 확률과 불일치할 때 발생한다는 점을 인정했습니다. 또한 이러한 현상이 도박사들이 활용할 수 있는 드문 차이를 만들어낸다고 덧붙였습니다. 연구는 현재 진행 중일 수 있는 다른 형태의 아비트리지에 대해 언급했습니다. 준결승전이 이후의 시장에 영향을 미쳐 더 복잡한 전략의 기회를 창출할 수 있는 시나리오를 예로 들었습니다.

분석에 따르면 Polymarket과 같은 플랫폼이 인기를 끌면서 차익 거래 시장 전략도 계속 성장할 것입니다. DeFi에서 차익 거래자들이 이미 시장 조성 전략을 위해 고급 도구를 개발했다는 점과 비교되었습니다. 연구는 블록체인 예측 시장이 소수의 숙련된 트레이더 그룹에 의한 착취에 여전히 취약하다는 것을 보여주었습니다. 이 발견은 참여자들이 계속 자동화된 방법으로 전환함에 따라 플랫폼의 장기적 지속 가능성에 대한 질문을 촉발시켰습니다.