البحث يكشف عن استغلال 40 مليون دولار في التداول المربح عبر Polymarket

كشف دراسة جديدة أن متداولين يشبهون الروبوت استغلوا أرباحاً تقارب 40 مليون دولار من خلال التداول المربح عبر منصة التداول Polymarket. كانت الرهانات ذات الصلة السياسية هي الأكثر استغلالاً مقارنة برهانات الرياضة، خاصة انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024. كشفت الدراسة كيف يمكن لعدد صغير من المشاركين النشطين جداً تحقيق عوائد خالية من المخاطر على حساب الآخرين الراهنين.

نشر أوريل ساجويلو، وفيد غفوري، ولوشيانا كيفر، وغويليرمو سواريز من معهد IMDEA Networks البحث الدراسة في 5 أغسطس على المستودع مفتوح الوصول arXiv. قاموا بفحص 86 مليون رهان تم وضعها عبر أسواق متعددة بين أبريل 2024 وأبريل 2025. تضيء دراستهم، رغم أنها لم تخضع بعد لمراجعة الأقران، على نطاق التداول المربح عبر أنظمة الرهان اللامركزية

يظهر بحث معهد IMDEA Networks أن أعلى ثلاثة راهنين على Polymarket حققوا صافي أرباح يقارب 4.2 مليون دولار

ووفقاً للدراسة، قام المحفظ الثلاثة الأعلى مشاركة في التداول بوضع أكثر من 10,200 رهان على مدار العام. حقق المحافظ صافي أرباح يقارب 4.2 مليون دولار. أشارت الدراسة إلى أن العديد من المشاركين اعتمدوا على برامج آلية لجني مثل هذه الأرباح من خلال استغلال الرهانات غير المسعرة بشكل صحيح.

على عكس مواقع الرهان الأخرى، تستخدم Polymarket قوى السوق لتحديد احتمالات النتائج بدلاً من المنصة نفسها. يخلق نموذج الموقع اكتشاف أسعار مفتوح وشفاف وهو لامركزي. وفقاً للبحث، يترك النموذج ثغرة للمتداولين المربين لاستغلال الرهانات غير المسعرة بشكل صحيح، وهو ما سعت إليه شركات الرهان التقليدية بنشاط لـ منعه.

عبر بوليماركت، يمكن للراهنين شراء أسهم ضد نتائج مستقبلية مسعرة بين 0.01 دولار و1 دولار، وهو ما يتوافق مع 1% إلى 100%. يعكس السعر الاحتمال الضمني لحدوث حدث. بشكل عام، يجب أن يجمع مجموع جميع النتائج المحتملة في حدث واحد 100%. وفقاً للدراسة، هذا ليس دائماً هو الحال؛ بسبب التقلبات قصيرة الأجل، قد ترتفع أو تنخفض الاحتمالات الإجمالية فوق أو تحت عتبة 100%، مما يفتح ثغرة للمعاملات الخالية من المخاطر. الفارق الإضافي الذي يتم إنشاؤه يفتح الباب أمام التداول المربح. 

رسمت الدراسة نوعين مميزين من المعاملات المربحة. سلط النوع الأول الضوء على سوق واحد، حيث تسمح الاحتمالات غير المتطابقة للراهنين بجني الأرباح من خلال شراء أو بيع نتائج متعارضة. سلط النوع الثاني الضوء على أسواق متعددة حيث يؤثر نتيجة حدث أولي على سوق آخر ذي صلة.

كشف معهد IMDEA Networks أن أسواق التنبؤ السياسية، خاصة انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024، ساهمت في أكبر جزء من أرباح التداول المربح. وفقاً لـ تحليل من Dune Analytics، تجاوز حجم الرهان الشهري خلال الانتخابات عبر Polymarket 2.6 مليار دولار، مما خلق فرصة مثالية لاستراتيجيات التداول المربح.

الدراسة تظهر أن الرهانات ذات الصلة السياسية كانت الأكثر استغلالاً على Polymarket

ولدت أسواق الرياضة فرص تداول مربحة بشكل عام، ولكن مع إمكانات ربح أقل بشكل عام. وفقاً للدراسة، السياسة رهانات أخرى ولدت نقداً أكثر مقارنة بالرياضة. كشفت الدراسة أن معظم معاملات التداول المربحة حققت أرباحاً تتراوح بين 1% إلى 5%. أضافت أن عدم الكفاءات القصوى التي حققت أرباحاً مفرطة كانت نادرة عبر المنصة. أظهرت إحدى الأحداث القصوى الملاحظة أن أحد المشاركين وضع 0.02 دولار من أسهم نعم ولا في نفس السوق، مما حقق ما يقارب 59,000 دولار.

أقرت الدراسة بأن مثل هذه الظاهرة نشأت عندما كانت غير متطابقة مع الاحتمالات الواقعية. أضافت أن مثل هذه الظاهرة خلقت تبايناً نادراً يمكن للراهنين استغلاله. أشارت الدراسة إلى أن هناك أشكالاً أخرى من التداول المربح قد تكون مستمرة حالياً. استشهدت بسenario حيث يمكن لمباراة نصف النهائي أن تؤثر على الأسواق المتابعة، مما يخلق فرصاً لاستراتيجيات أكثر تعقيداً.

أشار التحليل إلى أنه مع استمرار نمو شعبية منصات مثل Polymarket، ستستمر استراتيجيات سوق التداول المربح في النمو. تم رسم مقارنة من DeFi، حيث طور المتداولون المربحون بالفعل أدوات متقدمة لاستراتيجيات صنع السوق. كشفت الدراسة كيف تظل أسواق التنبؤ على blockchain عرضة للاستغلال من قبل مجموعة صغيرة من المتداولين المهرة. أثار الكشف أسئلة حول الاستدامة طويلة الأجل للمنصة مع استمرار المشاركين في اللجوء إلى الأساليب الآلية.