OpenAI 倾向于在 2027 年进行 IPO，而 Anthropic 则准备率先上市。

据《纽约时报》6月25日报道，参与OpenAI内部讨论的人士透露，OpenAI倾向于将首次公开募股推迟到2027年。.

这一转变标志着 OpenAI 自 1 月份以来一直暗示的 2026 年底的时间表发生了逆转，首席执行官 Sam Altman 拒绝任何低于 1 万亿美元的估值，而首席财务官 Sarah Friar 则在公司内部推动将估值推迟到 2027 年。.

OpenAI 1万亿美元的目标成为症结所在。

顾问们提出了两条通往 OpenAI 领导地位的路径：一是等到 2027 年，追求该公司自 1 月份以来一直追求的 1 万亿美元估值；二是接受较低的价格，以便在 2026 年底更快地上市。.

据路透社报道，奥特曼否决了第二种方案，并告诉高管们，任何低于1万亿美元目标的方案都不在考虑范围内。弗莱尔告诉同事，她一直在公司内部力主2027年实现目标，理由是OpenAI cash 消耗巨大，到2030年公司承诺投入6000亿美元用于计算基础设施建设，以及公司已做好履行上市公司信息披露义务的准备。.

OpenAI上一轮私募融资的估值约为8500亿美元。要想在公开募股中达到1万亿美元的估值，要么需要投资者重燃热情（SpaceX的退出trac削弱了这种热情），要么需要营收增长足以弥补这一差距。 《华尔街日报》本周早些时候报道称，OpenAI未能达到近期的内部营收目标。

SpaceX的trac重新定义了IPO的计算方式

SpaceX的IPO 定价为每股135美元，募资总额达750亿美元。股票开盘价为150美元，一周内飙升至225美元以上，并一度推动公司市值突破2万亿美元大关。但涨势未能持续。 截至6月25日，SPCX股价已较高点下跌约25%至30%，交易价格接近153美元。

据接近OpenAI内部讨论的消息人士向《华尔街日报》和《The Information》透露，SpaceX的发展轨迹加剧了人们对公开市场如何接纳另一家备受瞩目的人工智能公司上市的担忧。市场 trac数据显示，OpenAI在2026年底前完成IPO的概率已大幅下降，“2026年12月31日前无法完成IPO”的预测近期在市场预测指标中位居榜首。.

据《华尔街日报》报道，银行已告知OpenAI和Anthropic，谁先上市，谁就能 defi这个新兴行业。SpaceX的股价trac表明，以较低估值提前上市也存在风险，但奥特曼设定的1万亿美元底线堵死了这条退路。剩下的选择只有等待、进行更多私募融资，以及等待公开市场环境的转变。.

GPT-5.6 面临着与 Anthropico 相同的困境。

除了IPO时机问题之外，还有一个更紧迫的运营调整需要关注。6月25日，特朗普白宫要求OpenAI GPT-5.6模型全面推广之前，将其发布范围限制 在少数经政府批准的合作伙伴，理由是该模型功能过于强大。

此次请求来自国家网络安全总监办公室和科技政策办公室。据《信息报》报道，奥特曼在6月24日（周三）的问答环节中告诉员工，政府将在预览期内“逐个客户批准访问权限”。奥特曼在给员工的备忘录中表示，他希望在初步预览结束后几周内扩大发布范围。.

这一结构意义重大。据CNN消息人士透露，OpenAI和美国政府认为GPT-5.6与Anthropic公司的Claude Mythos模型性能相当。此前，白宫曾 限制了对Anthropic公司Mythos 5和Fable 5模型的访问 ，迫使Anthropic公司彻底禁用了这两个模型。

6月25日的请求采用了一种比Anthropologie事件更为温和的机制。GPT-5.6没有被全面禁止外国使用，而是进入预览阶段，政府逐一批准企业客户使用。特朗普6月2日的 行政命令 称该模型审查框架为自愿性质。两周后，这两个前沿实验室都已在该框架下运行。

据Axios报道，商务部长霍华德·卢特尼克周三与奥特曼直接讨论了GPT-5.6。卢特尼克希望确保政府所有相关部门都已测试并批准该模型。.

Anthropic率先获得 defi人工智能IPO市场的机会

正如 Cryptopolitan 1 月份报道的那样，Anthropic 很早就聘请了 Wilson Sonsini 担任顾问，以抢在 OpenAI 之前完成上市。该公司 提交了保密的dent向美国证券交易委员会 (SEC) ，目标是在 2026 年 10 月以 9650 亿美元的估值在纳斯达克上市， 高盛、摩根大通和摩根士丹利 将担任主承销商。

6月19日，特朗普对Anthropic的态度有所软化（我们dent 报道过，当时特朗普告诉Axios，他不再认为该公司构成国家安全威胁），这为Anthropic的上市扫清了政治障碍。如果OpenAI推迟到2027年的计划得以实现，那么Anthropic将在2026年10月率先上市，届时银行家们所说的“谁先上市谁就 defi行业”的说法将成为Anthropic的头条新闻。.

过去30天，Anthropic的竞争优势更加明显。该公司在Polymarket预测中，获得最佳模型的概率高达94.8%。Anthropic预计将在2028年实现收支平衡，而OpenAI预计到2028年将亏损740亿美元。.

由于欧洲央行和日本央行加息、人工智能内存短缺导致苹果和微软股价上涨，以及SpaceX的业绩trac，宏观经济环境变得更加严峻。Anthropic公司面临的发射环境比其1月份向投资者描绘的要艰难得多，但它仍然获得了率先发射的机会。.