OpenAI se inclina hacia su salida a bolsa en 2027, mientras que Anthropic se prepara para cotizar primero

OpenAI se inclina por posponer su oferta pública inicial hasta 2027, según un informe del New York Times del 25 de junio que cita a personas involucradas en las deliberaciones internas de la compañía.

Este cambio supone un giro respecto al calendario de finales de 2026 que OpenAI había anunciado desde enero, ya que el director ejecutivo, Sam Altman, rechazaba cualquier valoración inferior a 1 billón de dólares, mientras que la directora financiera, Sarah Friar, presionaba internamente para que se retrasara hasta 2027.

El objetivo de OpenAI de 1 billón de dólares se convierte en el punto conflictivo

Los asesores plantearon dos caminos para que OpenAI alcanzara el liderazgo: esperar hasta 2027 y perseguir la valoración de 1 billón de dólares que la empresa ha estado buscando desde enero, o aceptar un precio más bajo para una salida a bolsa más rápida a finales de 2026.

Altman rechazó la segunda opción, indicando a los ejecutivos que cualquier reducción del objetivo de 1 billón de dólares estaba descartada, según Reuters. Friar ha comunicado a sus colaboradores que el plazo de 2027 es el que ha estado defendiendo internamente, citando el elevado consumo cash de OpenAI, los 600.000 millones de dólares en compromisos de infraestructura informática hasta 2030 y la preparación de la empresa para cumplir con las obligaciones de información de las empresas que cotizan en bolsa.

La última ronda de financiación privada de OpenAI valoró la compañía en aproximadamente 850 mil millones de dólares. Alcanzar el billón de dólares en una oferta pública requiere un nuevo entusiasmo por parte de los inversores, que la caída de SpaceXtracde frenar, o un crecimiento de los ingresos que cubra la diferencia por sí solo. El Wall Street Journal informó a principios de esta semana que OpenAI no alcanzó sus objetivos internos de ingresos recientes.

Eltracde SpaceX reinicia el cálculo de las OPV

La salida a bolsa de SpaceX se fijó en 135 dólares por acción, dentro de una oferta de 75.000 millones de dólares. Las acciones abrieron a 150 dólares, superaron los 225 dólares en una semana y, brevemente, elevaron la capitalización bursátil de la compañía por encima de los 2 billones de dólares. Sin embargo, esta subida no se mantuvo. Desde entonces, las acciones de SPCX han caído entre un 25 % y un 30 % desde sus máximos, cotizando cerca de los 153 dólares el 25 de junio.

Fuentes cercanas a las deliberaciones de OpenAI informaron a The Wall Street Journal y The Information que la trayectoria de SpaceX ha intensificado la preocupación sobre cómo los mercados públicos recibirían otra salida a bolsa de una empresa de IA de alto perfil. Los sistemas tracdel mercado de predicciones muestran que las probabilidades de que OpenAI complete una OPV para finales de 2026 han disminuido drásticamente, y la opción "sin OPV antes del 31 de diciembre de 2026" ha sido la más popular recientemente en los paneles de control del mercado.

Según el Wall Street Journal, los bancos han comunicado a OpenAI y Anthropic que quien salga a bolsa primero defila nueva industria. Eltracde SpaceX demostró que salir a bolsa antes, con una valoración más baja, también tiene sus riesgos, pero el umbral de 1 billón de dólares de Altman cierra esa vía de escape. Las opciones restantes son esperar, obtener más financiación privada y dejar que el entorno del mercado público evolucione.

GPT-5.6 se enfrenta a la misma puerta que afectó a Anthropic

La cuestión del momento de la salida a bolsa se suma a un cambio operativo más inmediato. El 25 de junio, la Casa Blanca de Trump solicitó a OpenAI que limitara el lanzamiento de GPT-5.6 a un pequeño grupo de socios aprobados por el gobierno antes de cualquier implementación más amplia, debido a las capacidades avanzadas del modelo.

La solicitud provino de la Oficina del Director Nacional de Ciberseguridad y de la Oficina de Política Científica y Tecnológica. Altman informó a los empleados en una sesión de preguntas y respuestas el miércoles 24 de junio que el gobierno aprobará el acceso individualmente durante este período de prueba, según The Information. En un memorando dirigido al personal, Altman indicó que espera ampliar el acceso un par de semanas después de la prueba inicial.

La estructura es significativa. OpenAI y la administración consideran que GPT-5.6 está a la par con Claude Mythos de Anthropic, según una fuente de CNN. La Casa Blanca restringió previamente el acceso a Mythos 5 y Fable 5 de Anthropic mediante una orden de control de exportaciones del Departamento de Comercio, lo que obligó a Anthropic a desactivar ambos modelos por completo.

La solicitud del 25 de junio utiliza un mecanismo menos estricto que la acción de Anthropic. En lugar de una prohibición total del acceso extranjero, GPT-5.6 entra en una fase de prueba en la que el gobierno aprueba a los clientes empresariales uno a uno. La orden ejecutiva denominó voluntario el marco de revisión del modelo. Dos semanas después, ambos laboratorios de vanguardia operan bajo dicho marco.

Según Axios, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, habló directamente con Altman sobre GPT-5.6 el miércoles. Lutnick quería tener la seguridad de que todas las instancias gubernamentales pertinentes habían probado y aprobado el modelo.

Anthropic tiene la primera oportunidad de defiel mercado de OPI de IA

Tal como Cryptopolitan en enero, Anthropic contrató a Wilson Sonsini con anticipación para adelantarse a OpenAI en su proceso de cotización. La compañía presentó sudentante la SEC el 1 de junio, con el objetivo de debutar en el Nasdaq en octubre de 2026 con una valoración de 965 mil millones de dólares, con Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley como principales suscriptores.

El cambio de postura de Trump respecto a Anthropic el 19 de junio, que ya cubrimos cuando eldent Trump declaró a Axios que ya no consideraba a la empresa una amenaza para la seguridad nacional, allanó el camino político para su salida a bolsa. Si OpenAI mantiene su apuesta por 2027, Anthropic saldrá a bolsa primero en octubre de 2026 y el argumento de los banqueros de que "quien salga primero defila industria" se convertirá en el titular de Anthropic.

La posición competitiva de Anthropic se ha fortalecido en los últimos 30 días. Según Polymarket, la probabilidad de que su modelo sea el mejor es del 94,8 %. Se prevé que Anthropic alcance el punto de equilibrio en 2028, mientras que OpenAI prevé una pérdida de 74 mil millones de dólares para ese mismo año.

El entorno macroeconómico se ha vuelto más complejo debido a las subidas de tipos de interés del BCE y el Banco de Japón, la escasez de memoria en inteligencia artificial, reflejada en las subidas de precios de Apple y Microsoft, y eltracde SpaceX. Anthropic se lanza en un entorno más difícil que el que presentó a los inversores en enero, pero aún así logra ser la primera en lanzar su producto.