OpenAI는 2027IPO를 향해 기울고 있으며 Anthropic은 상장을 준비한다

뉴욕 타임즈의 6월 25일 보도에 따르면, OpenAI는 내부 심의에 관여한 관계자들을 인용하여 초기 공개 상장(IPO)을 2027년까지 연기하는 방향으로 기울고 있다.

이 변화는 1월부터 OpenAI가 시사해 온 2026년 후반 타임라인에 대한 역전이다. CEO 샘 알트만은 1조 달러 미만의 가치 평가를 거부했고, CFO 사라 프리어는 내부적으로 2027년 연기를 주장하고 있다.

OpenAI의 $1T 목표가 걸림돌이 된다

고문들은 OpenAI 경영진에게 두 가지 경로를 제시했다: 2027년까지 기다리며 1월부터 목표로 해 온 1조 달러 가치 평가를 추구하거나, 더 빠른 2026년 후반 상장을 위해 낮은 가격표를 수용하는 것이다.

알트만은 두 번째 경로를 거부했다. 로이터 통신에 따르면, 그는 경영진에게 1조 달러 목표에서 어떤 감소도 용납되지 않는다고 말했다. 프리어는 동료들에게 2027년 타임라인이 그녀가 내부적으로 주장해 온 것이라고 전했다. 그 이유는 OpenAI의 막대한 현금 소모, 2030년까지의 6000억 달러 컴퓨팅 인프라 약속, 그리고 상장 기업 보고 의무를 충족할 준비가 되어 있다는 점이다.

OpenAI의 마지막 사모 라운드는 기업 가치를 약 8500억 달러로 평가했다. 공개 시장에서 1조 달러에 도달하려면 SpaceX의 조정으로 인해 약해진 새로운 투자자 열정이 필요하거나, 자체 격차를 해소할 수 있는 수익 성장이 필요하다. WSJ는 이번 주 초 OpenAI가 최근 내부 수익 목표를 놓쳤다고 보도했다.

SpaceX의 조정이 IPO 계산 방식을 재설정한다

SpaceX의 IPO는 750억 달러 규모 공모에서 주당 135달러에 가격 책정되었다. 주식은 150달러에 거래를 시작해 일주일 내에 225달러를 넘어섰고, 회사의 시가총액을 2조 달러 이상으로 일시적으로 끌어올렸다. 그러나 이 랠리는 지속되지 못했다. SPCX는 이후 고점 대비 약 25~30% 하락했으며, 6월 25일 기준 $153 부근에서 거래되고 있다.

OpenAI 심의에 가까운 소식통들은 월스트리트 저널과 더 인포메이션에 SpaceX의 궤적이 다른 고-profile AI 상장이 공개 시장에서 어떻게 받아들여질지에 대한 우려를 증폭시켰다고 전했다. 예측 시장 추적기들은 2026년 말까지 IPO 완료를 위한 OpenAI의 확률이 급격히 낮아졌으며, “2026년 12월 31일까지 IPO 없음”이 최근 시장 대시보드에서 선두를 차지하고 있다고 밝혔다.

월스트리트 저널에 따르면, 은행들은 OpenAI와 Anthropic 모두에게 첫 번째로 상장하는 회사가 새로운 산업을 정의할 것이라고 전했다. SpaceX의 조정은 더 낮은 가치 평가로 더 일찍 가는 것에도 자체적인 하방 리스크가 있음을 보여주었으나, 알트만의 1조 달러 최저가는 그 탈출구를 막는다. 남은 옵션은 기다리고, 더 많은 자금을 사적으로 조달하며, 공개 시장 환경이 호전되기를 기다리는 것이다.

GPT-5.6는 Anthropic이 겪었던 것과 같은 게이트에 직면한다

IPO 시기 문제는 더 즉각적인 운영 변화와 함께 논의된다. 트럼프 백악관은 6월 25일 OpenAI에 GPT-5.6의 출시를 더 광범위한 출시 전에 정부 승인 파트너 소수 그룹으로 제한할 것을 요청했다. 이는 모델의 고급 기능을 근거로 들었다.

요청자는 국가 사이버 디렉터실과 과학기술정책실이었다. 알트만은 6월 24일 수요일 Q&A에서 직원들에게 “정부는 이 프리뷰 기간 동안 고객을 하나씩 승인할 것”이라고 전했다(더 인포메이션). 알트만은 직원들에게 보낸 메모에서 초기 프리뷰 몇 주 후에 출시 범위를 넓히길 희망한다고 말했다.

이 구조는 중요하다. CNN 출처에 따르면 OpenAI와 행정부는 GPT-5.6를 Anthropic의 Claude Mythos와 동등한 수준으로 간주한다. 백악관은 이전에 상무부 수출 통제 명령에 따라 Anthropic의 Mythos 5와 Fable 5에 대한 접근을 제한했으며, 이로 인해 Anthropic은 두 모델을 완전히 비활성화해야 했다.

6월 25일 요청은 Anthropic 조치보다 완화된 메커니즘을 사용한다. 전체 외국 접근 금지 대신, GPT-5.6는 정부가 기업 고객을 하나씩 승인하는 프리뷰 모드로 진입한다. 트럼프의 6월 2일 행정명령은 모델 검토 프레임워크가 자발적이라고 명시했다. 2주 후, 두 프론티어 연구소는 해당 프레임워크 하에서 운영되고 있다.

상무부 장관 하워드 럿닉은 6월 24일 수요일 알트만과 직접 GPT-5.6에 대해 논의했다(액시오스). 럿닉은 정부 관련 모든 부서가 모델을 테스트하고 승인했음을 확신하기를 원했다.

Anthropic은 AI IPO 시장을 정의할 첫 기회를 얻는다

Cryptopolitan이 1월에 보도했듯, Anthropic은 OpenAI의 상장 경로보다 앞서기 위해 일찍 Wilson Sonsini를 고용했다. 회사는 6월 1일 SEC에 비공개 S-1을 제출했으며, 9650억 달러의 가치 평가로 2026년 10월 나스닥 데뷔를 목표로 하고 있다. 골드만 삭스, JP모건, 모건 스탠리가 주요 인수인으로 참여한다.

우리가 보도했던 6월 19일 트럼프의 Anthropic에 대한 완화된 입장은 트럼프 대통령이 액시오스에게 더 이상 회사를 국가 안보 위협으로 보지 않는다고 말했을 때 정치적인 길을 열었다. 만약 OpenAI의 2027년 기울기가 유지된다면, Anthropic은 2026년 10월에 먼저 IPO를 진행하게 되며, 은행가들의 “첫 번째 상장 회사가 산업을 정의한다”는 프레임은 Anthropic의 헤드라인이 된다.

Anthropic의 경쟁력은 지난 30일 동안 강화되었다. 회사의 Polymarket 기반 최우수 모델 확률은 94.8%로 나타나고 있다. Anthropic은 2028년까지 손익분기점에 도달할 것으로 예상되는 반면, OpenAI의 2028년 예상 손실은 740억 달러이다.

거시경제 환경은 ECB와 BoJ의 금리 인상, Apple과 Microsoft의 가격 인상에 반영된 AI 메모리 부족, 그리고 SpaceX의 조정으로 인해 더 어려워졌다. Anthropic은 1월에 투자자들에게 제시했던 환경보다 더 어려운 환경에 진입하지만, 여전히 먼저 출시할 기회를 얻는다.