Micron 创纪录的收益真正显示的是迫在眉睫的价格危机

随着人工智能需求造成全球短缺，内存芯片价格飙升，威胁要将智能手机、笔记本电脑和游戏机的成本提高数百美元，这一危机因 Micron Technology 的创纪录收益报告而凸显。

这家内存芯片制造商周三晚间公布的数字简直令人惊叹。其财政第一季度销售额达到 136 亿美元，较去年同期增长 57%。营业利润也打破了公司纪录。

Micron 告诉投资者关于未来几个月的事情更加令人震惊。截至 2 月结束的季度，收入将达到 187 亿美元，是去年同期收入的两倍多。调整后营业利润？预计将激增五倍多，达到 113 亿美元。

华尔街知道数字会很强。他们只是不知道有多强。Micron 的收入 预测比分析师预测高出 31%。这是至少五年来专家们的最大失误，WSJ 看到的 FactSet 数据显示。

投资者对此喜爱有加。周三盘后交易中，该股飙升8%。在过去一年中，其股价已翻倍有余。

然而，问题在于。对于美光（Micron）而言，所有这些利好消息对我们其他人来说却意味着麻烦。

人工智能正在 吞噬内存芯片。构建 AI 系统的公司需要专用内存，并且正在大量购买。这留给其他一切（你的笔记本电脑、手机、平板电脑，甚至游戏机）的供应更少。所有这些设备都需要内存芯片才能工作。

数据不会说谎。据Trendforce称，目前标准动态随机存取存储器（DRAM）模块的价格比六个月前高出60%以上。下个季度，价格将达到500美元。而去年同一时期？价格大约只有一半。

新建工厂短期内无法缓解困境

建设更多芯片工厂会有所帮助。但这些工厂并非一夜之间就能建成。美光首席执行官Sanjay Mehrotra周三表示，该公司将于明年年初在纽约州北部破土动工建设新设施。不过，别指望很快就能从该工厂买到芯片，它们要到2030年才会下线。

美光正在大力投资以增加其他地区的产能。该公司计划在本财年投入创纪录的200亿美元用于扩大产能。在过去五年中，其年均投资额仅为略高于100亿美元。

但这仍不足以满足需求。Mehrotra认为，即使是如此大规模的支出狂潮，也无法满足人工智能对高带宽内存（HBM）的需求。他在电话会议上表示：“我们认为，在可预见的未来，行业总供应量将远远低于需求。”

科技公司发出警报

计算机制造商看到了即将到来的局面。戴尔首席运营官Jeff Clarke上个月就这一问题发表了讲话。“我们将尽一切努力将影响降至最低，”他说，“但事实是，所有产品的成本基础都在上升。”

惠普（HP）上个月也发出了警告。高管们告诉投资者，内存成本的上升可能导致本财年运营利润降至长期区间的低位。

那么消费者将为此买单吗？嗯，总得有人为这一切买单。

智能手机行业已经看到前方的麻烦。Counterpoint Research 在本周早些时候改变了其 预测。该公司现在预计明年智能手机销量将下降 2.1%。他们此前曾预测略有增长。具有 AI 功能的高端手机 处境尤为艰难，因为它们需要更多内存。

甚至连电子游戏也陷入了这场混乱。任天堂的股价在过去一个月下跌了18%。TD Cowen的分析师Doug Creutz表示，内存价格担忧是主要原因。他进行了测算。如果内存成本使每台Switch 2主机的成本增加40美元，这将使任天堂截至2027年3月的财年税前收益预测削减约20%。

他的猜测是？任天堂可能会将Switch 2的价格提高50美元以覆盖成本。

马里奥粉丝对此不会高兴。但对于美光来说，基本经济学原理正对其有利。供需关系正推动该公司走向创纪录的利润。