摩根大通将350亿美元美国国债从美联储账户中移出

摩根大通将其美联储账户中的近3500亿美元资金转出，并将大部分资金投入美国国债，以应对今年美联储的降息。

摩根大通周三提交的SEC文件显示，其美联储余额从2023年底的4090亿美元降至2025年第三季度的630亿美元，而同期其国债持仓从2310亿美元增长至4500亿美元。

控制着超过4万亿美元资产的摩根大通在美联储本月将利率降至三年来最低水平后做出了这一举动。

此次降息之前，美联储在2022年至2023年初将利率从接近零的水平提高至5%以上，然后在2024年底开始降低利率。

追踪银行在降息持续期间如何重新配置现金

BankRegData创始人Bill Moreland表示：“很明显，摩根大通正在将美联储的资金迁移到国债。利率正在下降，他们在抢跑。”

通常情况下，摩根大通不披露其持有的国债到期日或可能用于风险控制的任何利率互换合约的细节。

在2020年和2021年利率较低时，该银行避免了大规模长期债券头寸。这避免了2022年美联储快速加息时给美国银行等竞争对手带来的巨大账面损失。

由于在紧缩周期期间没有流动的稳定存款，摩根大通从存放在美联储的现金中获得的收益高于支付给客户的利息。在降息前进入国债市场有助于它锁定更高的收益率，并避免随着利率持续下降而导致收益降低。

随着美联储降息，摩根大通的决定对整个银行体系的更广泛影响

摩根大通提款的规模如此之大，以至于抵消了来自4000多家其他美国银行的美联储余额变化。自2024年初以来，所有银行持有的总余额从1.9万亿美元降至1.6万亿美元。

自2008年以来，银行一直在美联储的现金上赚取利息，这使得央行能够管理短期利率。在降息前高利率维持期间，这些支付在2024年达到1865亿美元。

围绕这些支付的政治压力也在增加。

参议院在10月否决了一项旨在阻止美联储支付储备余额利息的法案。领导该推动工作的参议员兰德·保罗表示，美联储正在向银行支付“数千亿美元来让资金闲置”。

兰德的论点得到了共和党参议员特德·克鲁兹和里克·斯科特的支持，他们也反对这些支付。

兰德本月早些时候发布的一份报告显示，自2013年以来，前20家银行在储备金上赚取了3050亿美元的利息。摩根大通在2024年获得了其中的150亿美元，而其全年利润为585亿美元。