JPMorgan mueve 350 mil millones de dólares en Bonos del Tesoro de EE. UU. fuera de las cuentas de la Reserva Federal
- JPMorgan trasladó unos 350.000 millones de dólares desde su cuenta en la Reserva Federal y redirigió la mayor parte hacia bonos del Tesoro de EE. UU.
- El banco redujo su saldo en la Reserva Federal de 409.000 millones a 63.000 millones, mientras aumentaba sus tenencias de bonos del Tesoro de 231.000 millones a 450.000 millones.
- Este cambio se produce mientras la Reserva Federal sigue bajando los tipos de interés y los pagos por reservas enfrentan resistencia política.
JPMorgan Chase movió casi 350.000 millones de dólares fuera de su cuenta en la Reserva Federal y dirigió la mayor parte de ese dinero a Bonos del Tesoro de EE. UU., mientras el banco reaccionaba a los recortes de tipos de interés este año.
Los documentos presentados por JPMorgan ante la SEC el miércoles mostraron que su saldo en la Fed bajó de 409.000 millones de dólares a finales de 2023 a 63.000 millones en el tercer trimestre de 2025, mientras que sus tenencias de Tesoro crecieron de 231.000 millones a 450.000 millones durante el mismo período.
JPMorgan, que controla más de 4 billones de dólares en activos, realizó este movimiento después de que la Fed recortara los tipos de interés este mes al nivel más bajo en tres años.
Los recortes siguieron a un período en el que la Fed subió los tipos de interés desde cerca de cero hasta más del 5 por ciento entre 2022 y principios de 2023, y luego comenzó a bajarlos a finales de 2024.
Seguimiento de cómo el banco redirige el efectivo a medida que continúan los recortes de tipos
Bill Moreland, fundador de BankRegData, dijo: «Está claro que JPMorgan está migrando dinero en la Fed a Tesoros. Los tipos están bajando y están adelantándose al mercado».
Generalmente, JPMorgan no proporciona detalles sobre los vencimientos de los Tesoros que posee ni sobre cualquier contrato de swap de tipos de interés que pueda utilizar para el control de riesgos.
El banco evitó grandes posiciones en bonos a largo plazo en 2020 y 2021 cuando los tipos eran bajos. Eso evitó las grandes pérdidas contables que afectaron a rivales como Bank of America cuando la Fed subió los tipos rápidamente en 2022.
JPMorgan luego ganó más en efectivo mantenido en la Fed de lo que pagó a los clientes debido a depósitos estables que no se movieron incluso durante el ciclo de ajuste. Su movimiento hacia los Tesoros antes de los recortes de tipos le ayudó a asegurar rendimientos más altos y evitar menores ganancias a medida que los tipos seguían cayendo.
El impacto más amplio de la decisión de JPMorgan en todo el sistema bancario a medida que la Fed baja los tipos
El tamaño de los retiros de JPMorgan fue tan grande que compensó los cambios en los saldos de la Fed de más de 4.000 otros bancos de EE. UU. Los saldos totales mantenidos por todos los bancos cayeron de 1,9 billones a 1,6 billones desde el inicio de 2024.
Los bancos han ganado intereses en el efectivo en la Fed desde 2008, lo que permitió al banco central gestionar los tipos a corto plazo. Esos pagos alcanzaron los 186.500 millones de dólares en 2024, ya que los altos tipos se mantuvieron antes de los recortes.
La presión política también se acumuló alrededor de estos pagos.
El Senado rechazó un proyecto de ley en octubre que buscaba impedir que la Fed pagara intereses sobre los saldos de reserva. El senador Rand Paul, quien lideró la iniciativa, dijo que la Fed estaba pagando «cientos de miles de millones de dólares a los bancos para mantener el dinero ocioso».
El argumento de Rand fue respaldado por los senadores republicanos Ted Cruz y Rick Scott, quienes también se opusieron a los pagos.
Rand publicó un informe a principios de este mes que decía que los 20 principales bancos ganaron 305.000 millones de dólares en intereses sobre reservas desde 2013. JPMorgan recibió 15.000 millones de dólares de esa cantidad en 2024 mientras reportaba una ganancia anual completa de 58.500 millones de dólares.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
