日本3月通胀率同比升至3.6%，连续三年超过日本银行（BOJ）的预估

日本3月通胀率同比增长3.6%，低于2月的3.7%，也低于日本银行（BOJ）设定的2%目标。然而，总务省披露，日本3月消费者价格指数（核心CPI，剔除新鲜食品）同比升至3.2%，高于2月的3%。

日本3月核心通胀 加速 因食品成本持续上涨而上升，使央行在平衡日益加剧的价格压力与美国高关税带来的经济风险方面面临复杂局面。日本3月“核心核心”通胀率（剔除新鲜食品和能源价格）也从2月的2.6%上升0.3个百分点（30个基点）至2.9%。 

数据发布之际，日本与美国正在进行贸易谈判，因为唐纳德·特朗普总统宣布“重大进展。”日本面临4月3日起对汽车进口征收25%的关税，以及3月12日起对钢铁和铝征收另外25%的关税。

特朗普暂时 暂停 了他计划对日本实施的24%“对等”关税90天，维持10%的基础关税。

日本通胀率环比至少上升 10 个基点 

日本3月CPI通胀率从3.7%降至3.6%。核心（剔除食品和能源）通胀率从1.5%升至1.6%，虽然仍处于低位，但比过去有所改善。
（高盛图表） pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) April 18, 2025

3月，日本日经225指数上涨1.03%，收于34,730.28点，此前日本通胀率同比增长3.6%，标志着 headline 通胀率连续三年高于日本银行2%的目标，且连续四个月高于3%。然而，通胀率低于2月的3.7%，下降了0.1%（10个基点）。 

总务省发布的数据在日本银行4月30日至5月1日的政策会议之前公布，届时日本银行预计将把利率维持在0.5%不变，并下调增长预期，因为特朗普的关税使经济前景蒙上阴影。

根据数据，家庭也面临多种消费品价格上涨，包括汽油、酒店账单和巧克力。3月除新鲜农产品外的食品价格上涨6.2%，超过2月5.6%的增长率。大米价格在3月同比飙升92.5%，服务价格同比上涨1.4%。在522个核心项目中，414个上涨，73个下跌，35个保持不变。上涨的核心项目数量超过了上个月的405个。

“由于全球恶劣天气和进口食品成本上升，食品价格将在一段时间内保持高位。”

– 南健, 农林中央金库研究所首席经济学家。

非糯米（除越光米外）也上涨92.5%，创下自1976年1月以来的最大增长率。此外，汉堡包的价格因物流和劳动力成本上升而在3月进行了调整，上涨了5.7%；由于禽流感的影响，鸡蛋价格飙升了5.6%。

栗原称日本需要关注特朗普的关税 

瑞穗证券首席经济学家Tsuyoshi Kurihara表示，日本需要密切关注关税影响导致的经济放缓和需求下降的下行风险。 

据南健称，特朗普的关税可能会损害国内和海外经济，日本银行必须对此进行审查。他表示，日本银行下一次加息推迟到7月或更晚的可能性正在增加。

野村集团的分析师在4月16日指出，他们将调整预测，从预期两次加息调整为预期从现在到2027年3月期间日本银行仅加息一次。野村分析师还预计，由于关税影响，日本2025年第三季度实际GDP增长将接近零。

据路透社报道，生活成本上升对日本消费的打击将给政策制定者带来头痛，他们正努力量化美国更高关税可能对该出口依赖型经济的适度复苏造成的潜在破坏。