Die Inflation in Japan erreichte im März 3,6 % im Jahresvergleich und übertraf damit die Schätzungen der Bank of Japan das dritte Jahr in Folge

Die Inflation in Japan stieg im März im Jahresvergleich um 3,6 Prozent. Dies lag unter den 3,7 Prozent im Februar und dem von der Bank of Japan (BOJ) prognostizierten Zielwert von 2 Prozent. Das japanische Ministerium für Innere Angelegenheiten und Kommunikation gab jedoch bekannt, dass der japanische Verbraucherpreisindex (Kern-VPI, ohne frische Lebensmittel) im März im Jahresvergleich auf 3,2 Prozent gestiegen ist, nach 3 Prozent im Februar.

Die Kerninflation in Japan beschleunigte sich im März aufgrund anhaltend steigender Lebensmittelpreise. Dies erschwerte es der Zentralbank, den zunehmenden Preisdruck mit den wirtschaftlichen Risiken höherer US-Zölle in Einklang zu bringen. Die sogenannte Kerninflation – die Preise für frische Lebensmittel und Energie nicht berücksichtigt – stieg im März um 0,3 Prozentpunkte (30 Basispunkte) auf 2,9 Prozent, nach 2,6 Prozent im Februar. 

Die Veröffentlichung der Daten fiel zeitlich mit den laufenden Handelsverhandlungen zwischen Japan und den USA zusammen, während Präsidentdent Trump von „großen Fortschritten“ sprach. Japan sieht sich ab dem 3. April mit erheblichen Zöllen von 25 % auf Autoimporte und ab dem 12. März mit weiteren 25 % auf Stahl und Aluminium konfrontiert.

Trump setzte seine geplanten 24-prozentigen „Gegenzölle“ auf Japan für 90 Tage vorübergehend aus und behielt einen Basiszoll von 10 Prozent bei.

Die Inflationsrate in Japan ist im Monatsvergleich um mindestens 10 Basispunkte gestiegen 

Die japanische Verbraucherpreisinflation sank im März im Jahresvergleich von 3,7 % auf 3,6 %. Die Kerninflation (ohne Nahrungsmittel und Energie) stieg von 1,5 % auf 1,6 % – immer noch ein niedriger Wert, aber besser als zuvor.
(Goldman Sachs-Grafik) pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) 18. April 2025

Im März stieg der japanische Nikkei 225 um 1,03 % und schloss bei 34.730,28 Punkten. Grund dafür war ein Anstieg der Inflation um 3,6 % im Jahresvergleich. Damit lag die Inflationsrate das dritte Jahr in Folge über dem Zielwert der japanischen Zentralbank von 2 % und den vierten Monat in Folge über 3 %. Die Inflationsrate war jedoch niedriger als die im Februar verzeichneten 3,7 %, ein Rückgang um 0,1 % (10 Basispunkte). 

Die vom Ministerium für Innere Angelegenheiten und Kommunikation veröffentlichten Daten wurden im Vorfeld der Sitzung der Bank von Japan (BOJ) am 30. April und 1. Mai veröffentlicht. Die Bank wird voraussichtlich die Zinssätze bei 0,5 % belassen und ihre Wachstumsprognosen senken, da Trumps Zölle die wirtschaftlichen Aussichten trüben.

Den Daten zufolge sahen sich die Haushalte auch mit Preiserhöhungen bei einer Reihe von Konsumgütern konfrontiert, darunter Benzin, Hotelübernachtungen und Schokolade. Die Lebensmittelpreise (ohne Frischwaren) stiegen im März um 6,2 % und übertrafen damit die Wachstumsrate vom Februar (5,6 %). Die Reispreise schnellten im März um 92,5 % gegenüber dem Vorjahresniveau in die Höhe, während die Preise für Dienstleistungen im Jahresvergleich um 1,4 % stiegen. Von den 522 Kerngütern stiegen 414, 73 sanken und 35 blieben unverändert. Die Anzahl der Kerngüter, die verteuert wurden, übertraf den Wert des Vormonats (405).

„Die Lebensmittelpreise werden aufgrund des weltweit schlechten Wetters und der höheren Kosten für importierte Lebensmittel vorerst hoch bleiben.“

– Takeshi Minami, Chefökonom des Norinchukin Research Institute.

Auch der Preis für nicht-klebrigen Reis (ohne Koshihikari) stieg um 92,5 % und verzeichnete damit die höchste Wachstumsrate seit Januar 1976. Darüber hinaus verteuerten sich Hamburger – deren Preise im März aufgrund gestiegener Logistik- und Lohnkosten angepasst wurden – um 5,7 %, und Hühnereier legten aufgrund der Auswirkungen der Vogelgrippe um 5,6 % zu.

Kurihara meint, Japan müsse Trumps Zölle beachten 

Der stellvertretende Chefökonom von UBS Securities, Tsuyoshi Kurihara, sagte, Japan müsse dem Abwärtsrisiko einer wirtschaftlichen Verlangsamung und eines Nachfragerückgangs aufgrund der Auswirkungen von Zöllen große Aufmerksamkeit schenken. 

Laut Minami könnten Trumps Zölle die Wirtschaft im In- und Ausland schädigen, was die Bank of Japan (BOJ) genau prüfen müsse. Er sagte, die Wahrscheinlichkeit steige, dass die nächste Zinserhöhung der BOJ auf Juli oder später verschoben werde.

Analysten der Nomura Group gaben am 16. April bekannt, dass sie ihre Prognose von zwei Zinserhöhungen auf nur noch eine Zinserhöhung der Bank of Japan (BOJ) bis März 2027 anpassen werden. Die Nomura-Analysten gehen außerdem davon aus, dass das reale BIP Japans im dritten Quartal 2025 aufgrund der Auswirkungen der Zölle nahezu stagnieren wird.

Laut Reuters wird der durch steigende Lebenshaltungskosten bedingte Rückgang des japanischen Konsums die ohnehin schon schwierige Lage der politischen Entscheidungsträger weiter verschärfen, die Mühe haben, den potenziellen Schaden durch höhere US-Zölle zu beziffern, der die bescheidene Erholung der exportabhängigen Wirtschaft des Landes zu gefährden droht.