Инфляция в Японии достигла 3,6% в годовом исчислении в марте, превысив оценки Банка Японии в течение трех лет подряд

Инфляция в Японии выросла на 3,6% в годовом исчислении в марте, что было ниже показателя в 3,7%, наблюдавшегося в феврале, и целевого показателя в 2%, прогнозируемого Банком Японии (BOJ). Однако Министерство внутренних дел и коммуникаций disclosed, что индекс потребительских цен Японии (базовый CPI, исключая свежие продукты) вырос до 3,2% в годовом исчислении в марте, по сравнению с 3% в феврале.

Базовая инфляция в Японии ускорила в марте из-за устойчивого роста цен на продукты питания, усложняя задачу центрального банка по балансу растущего давления цен против экономических рисков от более высоких тарифов США. Уровень «базовой-базовой» инфляции, который исключает цены как на свежие продукты, так и на энергию, также увеличился на 0,3% (30 базисных пунктов) до 2,9% в марте, по сравнению с 2,6% в феврале. 

Выпуск данных совпал с продолжающимися торговыми переговорами между Японией и США, поскольку президент Дональд Трамп объявил «большой прогресс». Япония сталкивается со значительными тарифами в размере 25% на импорт автомобилей с 3 апреля и еще 25% на сталь и алюминий, начиная с 12 марта.

Трамп временно приостановила свои запланированные «взаимные» тарифы в размере 24% на Японию на 90 дней, сохраняя базовый тариф в 10%.

Темп инфляции в Японии вырос как минимум на 10 базисных пунктов в месячном исчислении 

Японская инфляция CPI в марте снизилась до 3,6% в годовом исчислении с 3,7%. Базовый показатель (исключая продукты питания и энергию) вырос с 1,5% в годовом исчислении до все еще низкого, но лучшего, чем раньше, 1,6% в годовом исчислении.
(График Goldman Sachs) pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) April 18, 2025

В марте индекс Nikkei 225 в Японии вырос на 1,03%, закрывшись на уровне 34 730,28 после того, как инфляция в стране выросла на 3,6% в годовом исчислении, что стало третьим годом подряд, когда базовый уровень инфляции превышал целевой показатель Банка Японии в 2%, и четвертым месяцем подряд выше 3%. Однако уровень инфляции был ниже показателя в 3,7%, наблюдавшегося в феврале, что составляет снижение на 0,1% (10 базисных пунктов). 

Данные, опубликованные Министерством внутренних дел и коммуникаций, были выпущены перед заседанием по политике BOJ 30 апреля — 1 мая, когда банк намерен сохранить процентные ставки на уровне 0,5% и снизить свои прогнозы роста, поскольку тарифы Трампа затмевают экономический прогноз.

Согласно данным, домохозяйства также столкнулись с повышением цен на ряд потребительских товаров, включая бензин, гостиничные счета и шоколад. Цены на продукты питания, исключая свежие овощи и фрукты, выросли на 6,2% в марте, превысив темп роста в 5,6% в феврале. Цены на рис подскочили на 92,5% в марте по сравнению с уровнями годовой давности, в то время как цены на услуги выросли на 1,4% в годовом исчислении. Из 522 базовых позиций 414 выросли, 73 упали, и 35 остались без изменений. Количество базовых позиций, которые выросли, превысило показатель предыдущего месяца в 405.

«Цены на продукты питания останутся высокими в ближайшее время из-за плохой погоды в мире и более высоких импортных цен на продукты питания».

– Такеши Минамиглавный экономист в Исследовательском институте Norinchukin.

Неклейкий рис (исключая Косихикари) также вырос на 92,5%, что стало самым большим темпом роста с января 1976 года. Кроме того, гамбургеры, цены на которые были пересмотрены в марте из-за роста логистических и трудовых затрат, выросли на 5,7%, а цены на куриные яйца подскочили на 5,6% из-за влияния птичьего гриппа.

Курихара говорит, что Японии нужно обратить внимание на тарифы Трампа 

Заместитель главного экономиста в UBS Securities Цуёси Курихара сказал, что Японии нужно внимательно следить за риском снижения экономического роста и падения спроса из-за влияния тарифов. 

По словам Минами, тарифы Трампа могут нанести ущерб экономике внутри страны и за рубежом, что Банк Японии (BOJ) должен тщательно проанализировать. Он заявил, что вероятность переноса следующего повышения процентной ставки Банком Японии на июль или более поздний срок возрастает.

Аналитики Nomura Group 16 апреля отметили, что они скорректируют свой прогноз: вместо двух повышений ставки они ожидают лишь одного повышения со стороны BOJ в период с настоящего момента по март 2027 года. Аналитики Nomura также прогнозируют, что реальный ВВП Японии будет расти почти на нуле в третьем квартале 2025 года из-за влияния тарифов.

Согласно Reuters, удар по потреблению в Японии из-за роста стоимости жизни добавит проблем политикам, которые пытаются оценить потенциальный ущерб от более высоких тарифов США, угрожающих сорвать скромное восстановление экономики страны, зависящей от экспорта.