La inflación de Japón alcanza el 3,6% interanual en marzo, superando las estimaciones del Banco de Japón durante tres años consecutivos

La inflación de Japón creció un 3,6 % interanual en marzo, inferior al 3,7 % observado en febrero y al objetivo del 2 % proyectado por el Banco de Japón. Sin embargo, el Ministerio del Interior y Comunicaciones reveló que el índice de precios al consumidor (IPC subyacente, sin incluir alimentos frescos) de Japón aumentó al 3,2 % interanual en marzo, frente al 3 % de febrero.

La inflación subyacente de Japón se aceleró en marzo debido al aumento persistente de los precios de los alimentos, lo que complicó la tarea del banco central de equilibrar la creciente presión inflacionaria con los riesgos económicos derivados de los aranceles estadounidenses más elevados. La tasa de inflación subyacente del país —que excluye los precios de los alimentos frescos y la energía— también aumentó un 0,3 % (30 puntos básicos) hasta el 2,9 % en marzo, frente al 2,6 % de febrero. 

La publicación de los datos coincidió con las negociaciones comerciales en curso entre Japón y Estados Unidos, mientras el presidentedent Trump anunciaba "grandes avances". Japón se enfrenta a aranceles significativos del 25% sobre las importaciones de automóviles a partir del 3 de abril y otro 25% sobre el acero y el aluminio a partir del 12 de marzo.

Trump suspendió durante 90 días los aranceles "recíprocos" del 24% que tenía previsto imponer a Japón, manteniendo un arancel base del 10%.

La tasa de inflación de Japón aumenta al menos 10 puntos básicos intermensual 

La inflación del IPC japonés de marzo cayó del 3,7 % interanual al 3,6 %. La inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) aumentó del 1,5 % interanual al 1,6 % interanual, aún bajo, pero mejor que antes.
(Gráfico de Goldman Sachs) pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) 18 de abril de 2025

En marzo, el Nikkei 225 de Japón subió un 1,03%, cerrando en 34.730,28 puntos, tras un crecimiento interanual de la inflación del país del 3,6%, lo que marca tres años consecutivos con la tasa de inflación general por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón y cuatro meses consecutivos por encima del 3%. Sin embargo, la tasa de inflación fue inferior al 3,7% registrado en febrero, lo que representa una caída del 0,1% (10 puntos básicos). 

Los datos publicados por el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones se conocieron antes de la reunión de política monetaria del BOJ del 30 de abril al 1 de mayo, cuando el banco mantendrá las tasas de interés estables en 0,5% y recortará sus estimaciones de crecimiento debido a que los aranceles de Trump nublan las perspectivas económicas.

Según los datos, los hogares también experimentaron subidas de precios en diversos bienes de consumo, como la gasolina, las facturas de hotel y el chocolate. Los precios de los alimentos, excluyendo los productos frescos, subieron un 6,2 % en marzo, superando la tasa de crecimiento del 5,6 % de febrero. Los precios del arroz se dispararon un 92,5 % en marzo con respecto a los niveles del año anterior, mientras que los precios de los servicios subieron un 1,4 % interanual. De los 522 artículos básicos, 414 subieron, 73 bajaron y 35 se mantuvieron sin cambios. El número de artículos básicos que subieron superó los 405 del mes anterior.

“Los precios de los alimentos se mantendrán elevados por el momento debido al mal tiempo mundial y al aumento de los costos de los alimentos importados”

– Takeshi Minami, economista jefe del Instituto de Investigación Norinchukin.

El arroz no glutinoso (excluyendo Koshihikari) también aumentó un 92,5%, marcando la mayor tasa de crecimiento desde enero de 1976. Además, las hamburguesas, cuyos precios fueron revisados ​​en marzo debido al aumento de los costos logísticos y laborales, aumentaron un 5,7%, y los huevos de gallina aumentaron un 5,6% debido al impacto de la gripe aviar.

Kurihara dice que Japón debe prestar atención a los aranceles de Trump 

El economista jefe adjunto de UBS Securities, Tsuyoshi Kurihara, dijo que Japón necesitaba prestar mucha atención al riesgo de una desaceleración económica y una disminución de la demanda debido a los efectos de los aranceles. 

Según Minami, los aranceles de Trump podrían perjudicar las economías nacionales e internacionales, algo que el Banco de Japón debe analizar con atención. Añadió que existe una creciente probabilidad de que la próxima subida de tipos de interés del Banco de Japón se retrase hasta julio o después.

Los analistas de Nomura Group señalaron el 16 de abril que ajustarían su pronóstico de esperar dos subidas de tipos a anticipar solo una subida por parte del BOJ entre ahora y marzo de 2027. Los analistas de Nomura también prevén que el PIB real de Japón crezca casi a cero en el tercer trimestre de 2025 debido al impacto de los aranceles.

Según Reuters, el impacto del aumento del costo de vida en el consumo japonés aumentará los dolores de cabeza de los responsables políticos, que luchan por cuantificar el daño potencial de los aranceles estadounidenses más altos que amenazan con descarrilar una modesta recuperación de la economía del país, dependiente de las exportaciones.