Inflação do Japão atinge 3,6% ano a ano em março, excedendo as estimativas do BOJ por três anos consecutivos

A inflação do Japão cresceu 3,6% ano a ano em março, o que foi menor que os 3,7% vistos em fevereiro e a meta de 2% projetada pelo BOJ. No entanto, o Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações divulgou que o índice de preços ao consumidor do Japão (IPC básico, excl. alimentos frescos) subiu para 3,2% ano a ano em março, ante 3% em fevereiro.

A inflação subjacente do Japão acelerou em março, devido ao aumento persistente dos custos dos alimentos, complicando a tarefa do banco central de equilibrar a crescente pressão inflacionária contra os riscos econômicos decorrentes das tarifas mais elevadas dos EUA. A taxa de inflação “core-core” do país — que exclui os preços dos alimentos frescos e da energia — também aumentou 0,3% (30 pontos base) para 2,9% em março, ante 2,6% em fevereiro. 

A divulgação dos dados coincidiu com as negociações comerciais em curso entre o Japão e os EUA, já que o presidente Donald Trump anunciou “grande progresso.” O Japão enfrenta tarifas significativas de 25% sobre as importações de automóveis a partir de 3 de abril e outras 25% sobre aço e alumínio a partir de 12 de março.

Trump adiou temporariamente suspensa suas tarifas “recíprocas” planejadas de 24% sobre o Japão por 90 dias, mantendo uma tarifa base de 10%.

A taxa de inflação do Japão dispara em pelo menos 10 pontos base em relação ao mês anterior 

A inflação do IPC japonês em março caiu para 3,6% em relação ao ano anterior, ante 3,7%. A inflação subjacente (excluindo alimentos e energia) subiu de 1,5% em relação ao ano anterior para 1,6% em relação ao ano anterior, ainda baixa, mas melhor do que costumava ser.
(Gráfico do Goldman Sachs) pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) Abril 18, 2025

Em março, o Nikkei 225 do Japão subiu 1,03% para fechar em 34.730,28 após a inflação do país crescer 3,6% em relação ao ano anterior, marcando três anos consecutivos em que a taxa de inflação bruta ficou acima da meta de 2% do Banco do Japão (BOJ) e quatro meses consecutivos acima de 3%. No entanto, a taxa de inflação foi inferior aos 3,7% observados em fevereiro, uma queda de 0,1% (10 pontos base). 

Os dados divulgados pelo Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações vieram antes da reunião de política do BOJ em 30 de abril a 1 de maio, quando o banco deve manter as taxas de juros estáveis em 0,5% e reduzir suas estimativas de crescimento, já que as tarifas de Trump obscurecem as perspectivas econômicas.

De acordo com os dados, as famílias também enfrentaram aumentos de preços em uma série de bens de consumo, incluindo gasolina, contas de hotel e chocolates. Os preços dos alimentos, excluindo produtos frescos, subiram 6,2% em março, superando a taxa de crescimento de 5,6% de fevereiro. Os preços do arroz dispararam 92,5% em março em relação aos níveis observados há um ano, enquanto os preços dos serviços subiram 1,4% em relação ao ano anterior. Dos 522 itens básicos, 414 subiram, 73 caíram e 35 permaneceram inalterados. O número de itens básicos que subiram superou a figura do mês anterior, que era de 405.

“Os preços dos alimentos permanecerão elevados por enquanto devido ao mau tempo global e aos maiores custos de alimentos importados.”

– Takeshi Minami, economista-chefe do Instituto de Pesquisa Norinchukin.

O arroz não pegi (excluindo Koshihikari) também subiu 92,5%, marcando a maior taxa de crescimento desde janeiro de 1976. Além disso, os hambúrgueres — cujos preços foram revisados em março devido ao aumento dos custos logísticos e de mão de obra — subiram 5,7%, e os ovos de galinha dispararam 5,6% devido ao impacto da gripe aviária.

Kurihara diz que o Japão precisa prestar atenção às tarifas de Trump 

O economista-chefe adjunto da UBS Securities, Tsuyoshi Kurihara, disse que o Japão precisava prestar muita atenção ao risco de uma desaceleração econômica e à queda na demanda devido aos efeitos das tarifas. 

De acordo com Minami, as tarifas de Trump poderiam prejudicar as economias doméstica e estrangeira, o que o BOJ deve analisar cuidadosamente. Ele disse que havia uma chance crescente de que o próximo aumento das taxas de juros do BOJ fosse adiado para julho ou depois.

Analistas do Grupo Nomura observaram em 16 de abril que ajustariam sua previsão de esperar dois aumentos de taxas para antecipar apenas um aumento pelo BOJ entre agora e março de 2027. Os analistas da Nomura também preveem que o PIB real do Japão crescerá quase zero no terceiro trimestre de 2025 devido aos impactos das tarifas.

De acordo com a Reuters, o impacto no consumo do Japão devido ao aumento dos custos de vida adicionará dores de cabeça aos formuladores de políticas que lutam para quantificar os danos potenciais das tarifas mais elevadas dos EUA, que ameaçam desviar uma recuperação modesta na economia do Japão, dependente das exportações.