L'inflazione in Giappone ha raggiunto il 3,6% su base annua a marzo, superando le stime della BOJ per il terzo anno consecutivo

L'inflazione in Giappone è cresciuta del 3,6% su base annua a marzo, in calo rispetto al 3,7% di febbraio e all'obiettivo del 2% previsto dalla Banca del Giappone. Tuttavia, il Ministero degli Affari Interni e delle Comunicazioni ha reso noto che l'indice dei prezzi al consumo giapponese (indice dei prezzi al consumo core, esclusi i prodotti alimentari freschi) è salito al 3,2% su base annua a marzo, in aumento rispetto al 3% di febbraio.

, l'inflazione di base in Giappone ha subito un'accelerazione a causa del persistente aumento dei prezzi dei prodotti alimentari, complicando il compito della banca centrale di bilanciare le crescenti pressioni sui prezzi con i rischi economici derivanti dall'aumento dei dazi statunitensi. Anche il tasso di inflazione "core-core" del paese, che esclude i prezzi dei prodotti alimentari freschi e dell'energia, è aumentato dello 0,3% (30 punti base) raggiungendo il 2,9% a marzo, rispetto al 2,6% di febbraio. 

La pubblicazione dei dati è coincisa con i negoziati commerciali in corso tra Giappone e Stati Uniti, mentre il presidentedent Trump annunciava "grandi progressi". Il Giappone dovrà affrontare dazi significativi del 25% sulle importazioni di automobili a partire dal 3 aprile e un ulteriore 25% su acciaio e alluminio a partire dal 12 marzo.

Trump ha temporaneamente sospeso per 90 giorni l'imposizione di dazi "reciproci" del 24% sul Giappone, mantenendo un dazio di base del 10%.

Il tasso di inflazione in Giappone aumenta di almeno 10 punti base su base mensile 

L'inflazione CPI giapponese di marzo è scesa al 3,6% su base annua dal 3,7%. L'inflazione di base (esclusi alimentari ed energia) è salita dall'1,5% su base annua a un livello ancora basso, ma migliore del solito, dell'1,6% su base annua.
(Grafico Goldman Sachs) pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) 18 aprile 2025

A marzo, il Nikkei 225 giapponese è salito dell'1,03%, chiudendo a 34.730,28, dopo che l'inflazione del Paese è cresciuta del 3,6% su base annua, segnando il terzo anno consecutivo in cui il tasso di inflazione principale è stato superiore all'obiettivo del 2% della Banca del Giappone e il quarto mese consecutivo al di sopra del 3%. Il tasso di inflazione è stato, tuttavia, inferiore al 3,7% registrato a febbraio, con un calo dello 0,1% (10 punti base). 

I dati pubblicati dal Ministero degli Affari Interni e delle Comunicazioni sono stati resi noti in vista della riunione politica della BOJ del 30 aprile-1° maggio, durante la quale la banca è pronta a mantenere i tassi di interesse stabili allo 0,5% e a tagliare le stime di crescita, poiché i dazi di Trump offuscano le prospettive economiche.

Secondo i dati, le famiglie hanno dovuto affrontare anche aumenti di prezzo per diversi beni di consumo, tra cui benzina, bollette alberghiere e cioccolatini. I prezzi dei prodotti alimentari, esclusi i prodotti freschi, sono aumentati del 6,2% a marzo, superando il tasso di crescita del 5,6% di febbraio. I prezzi del riso sono aumentati del 92,5% a marzo rispetto ai livelli di un anno fa, mentre i prezzi dei servizi sono aumentati dell'1,4% su base annua. Delle 522 voci di spesa principali, 414 sono aumentate, 73 sono diminuite e 35 sono rimaste invariate. Il numero di voci di spesa principali in aumento ha superato la cifra di 405 del mese precedente.

"Per il momento i prezzi dei prodotti alimentari rimarranno elevati a causa del maltempo globale e dei costi più elevati dei prodotti alimentari importati."

– Takeshi Minami, capo economista del Norinchukin Research Institute.

Anche il riso non glutinoso (escluso il Koshihikari) è aumentato del 92,5%, segnando il tasso di crescita più elevato da gennaio 1976. Inoltre, gli hamburger, i cui prezzi sono stati rivisti a marzo a causa dell'aumento dei costi logistici e di manodopera, sono aumentati del 5,7%, mentre le uova di gallina sono aumentate del 5,6% a causa dell'impatto dell'influenza aviaria.

Kurihara afferma che il Giappone deve prestare attenzione ai dazi di Trump 

Il vice capo economista di UBS Securities, Tsuyoshi Kurihara, ha affermato che il Giappone deve prestare molta attenzione al rischio di un rallentamento economico e di un calo della domanda dovuto agli effetti dei dazi. 

Secondo Minami, i dazi di Trump potrebbero danneggiare le economie nazionali ed estere, un aspetto che la BOJ deve valutare attentamente. Ha affermato che c'è una crescente probabilità che il prossimo aumento dei tassi di interesse della BOJ venga posticipato a luglio o più tardi.

Il 16 aprile, gli analisti del Nomura Group hanno dichiarato che avrebbero modificato le loro previsioni, passando da due aumenti dei tassi a un solo aumento da parte della BOJ da qui a marzo 2027. Gli analisti di Nomura prevedono inoltre una crescita del PIL reale del Giappone prossima allo zero nel terzo trimestre del 2025, a causa dell'impatto dei dazi.

Secondo Reuters, il colpo ai consumi giapponesi dovuto all'aumento del costo della vita aumenterà i grattacapi per i responsabili politici che faticano a quantificare i potenziali danni derivanti dall'aumento dei dazi doganali statunitensi, che minacciano di ostacolare una modesta ripresa dell'economia del Paese, basata sulle esportazioni.