일본의 인플레이션은 3월 연 3.6% 증가했으며, 이는 2월의 3.7%와 BOJ가 전망한 2% 목표보다 낮았습니다. 그러나 총무성은 3월 일본의 소비자물가지수(신선식품 제외 핵심 CPI)가 2월의 3%에서 연 3.2%로 상승했다고 밝혔습니다.

일본의 핵심 인플레이션

은 식품비 지속 상승으로 인해 3월에 발생했으며, 이는 미국 관세로 인한 경제 위험에 대한 높은 물가 압력을 균형 있게 관리해야 하는 중앙은행의 과제를 복잡하게 만듭니다. 신선식품과 에너지 가격을 모두 제외하는 일본의 '코어-코어' 인플레이션율도 2월의 2.6%에서 3월 0.3%(30bp) 상승한 2.9%를 기록했습니다. 가속화 이 데이터 발표는 일본과 미국의 진행 중인 무역 협상과 맞물려 있으며, 도널드 트럼프 대통령은 " 

"를 발표했습니다. 일본은 4월 3일부터 자동차 수입에 대해 25%의 관세를, 3월 12일부터 철강과 알루미늄에 대해 또 다른 25%의 관세를 부과받게 됩니다.큰 진전트럼프는 일본에 대한 계획된 24% '상호주의' 관세를 90일 동안 유예하고 기본 10% 관세를 유지했습니다.

일본 인플레이션율 월간 ⟦N1⟧bp 이상 급등 중단했습니다 일본 3월 CPI 인플레이션은 3.7%에서 3.6%로 하락했습니다. 핵심(식품 및 에너지 제외) 인플레이션은 연 1.5%에서 여전히 낮은 수준이지만 과거보다 나은 연 1.6%로 상승했습니다.

일본 물가 상승률이 전월 대비 최소 10bp 상승 

3월 일본 닛케이 225는 인플레이션이 연 3.6% 증가한 후 1.03% 상승하며 34,730.28로 마감했습니다. 이는 헤드라인 인플레이션율이 일본은행의 2% 목표를 3년 연속 상회했고 3%를 4개월 연속 상회했음을 의미합니다. 그러나 인플레이션율은 2월의 3.7%보다 낮았으며, 0.1%(10bp) 하락했습니다.
총무성에서 발표한 데이터는 일본은행이 4월 30일~5월 1일 정책 회의에서 금리를 0.5%로 동결하고 트럼프 관세로 인해 경제 전망이 불투명해짐에 따라 성장 추정치를 하향 조정할 예정인 시점에 앞서 나왔습니다. pic.twitter.com/TZzTvmVfdH

— Shane Oliver (@ShaneOliverAMP) 18월 2025일

데이터에 따르면 가계도 휘발유, 호텔 요금, 초콜릿 등 여러 소비재의 가격 인상을 겪었습니다. 신선농산물을 제외한 식품 가격은 3월 6.2% 상승하여 2월 5.6%의 성장률을 초과했습니다. 쌀 가격은 1년 전 수준 대비 3월 92.5% 급등했으며, 서비스 가격은 연 1.4% 상승했습니다. 핵심 품목 522개 중 414개가 상승했고, 73개가 하락했으며, 35개가 변동이 없었습니다. 상승한 핵심 품목 수는 전월의 405개를 초과했습니다. 

"글로벌 악천후와 높은 수입 식품 비용으로 인해 식품 가격은 당분간 높은 수준을 유지할 것입니다."

타케시 미나미

, 노린추킨 연구소 수석 경제학자.

– 찰찰하지 않은 쌀(고시히카리 제외)도 92.5% 상승하여 1976년 1월 이후 가장 높은 성장률을 기록했습니다. 또한 물류 및 노동비 상승으로 인해 3월 가격 조정이 이루어진 햄버거는 5.7% 상승했고, 조류 인플루엔자의 영향으로 계란 가격은 5.6% 급등했습니다.쿠리하라, 트럼프 관세에 주시 필요

UBS 증권 부수석 경제학자 츠요시 쿠리하라는 관세의 영향으로 인한 경제 둔화 및 수요 감소의 하방 위험에 주의를 기울여야 한다고 말했습니다.

미나미에 따르면 트럼프의 관세는 국내 및 해외 경제에 타격을 줄 수 있으며, 일본은행은 이를 면밀히 검토해야 합니다. 그는 일본은행의 다음 금리 인상이 7월 또는 그 이후로 지연될 가능성이 높아지고 있다고 말했습니다. 

노무라 그룹 분석가들은 4월 16일 보고서에서 향후 2027년 3월까지 일본은행의 금리 인상을 두 번에서 한 번으로 전망을 조정할 것이라고 밝혔습니다. 노무라 분석가들은 또한 관세의 영향으로 인해 2025년 3분기 일본의 실질 GDP가 거의 제로에 가까울 것으로 전망합니다. 

로이터 통신에 따르면, 생활비 상승으로 인한 일본의 소비 타격은 수출 의존형 경제의 미미한 회복을 위협할 수 있는 높은 미국 관세의 잠재적 피해를 정량화하는 데 고심하는 정책 입안자들에게 추가적인 골칫거리가 될 것입니다.

일본의 인플레이션은 3월 연 3.6% 증가했으며, 이는 2월의 3.7%와 BOJ가 전망한 2% 목표보다 낮았습니다.

로이터 통신에 따르면, 생활비 상승으로 인한 일본의 소비 위축은 수출 의존형 경제의 미미한 회복을 위협하는 높은 미국 관세의 잠재적 피해를 정량화하는 데 어려움을 겪고 있는 정책 입안자들에게 추가적인 골칫거리가 될 것입니다.