日本55%的加密货币税时代即将终结，资本会随之而来吗？

日本众议院于周四（6月11日）批准了一项法案，旨在 将加密货币重新分类为金融产品。这将导致包括比特币和以太坊在内的硬币资本利得税税率从最高55%降至20%，并为全球第四大经济体开放加密货币ETF的大门。

在该法案尚未获得参议院批准（预计2027年成为法律）之际，日本正迅速成为对数字资产最友好的司法管辖区之一，尤其是与其他试图吸引加密货币投资者的国家（包括美国和韩国）相比。

该法案的内容

这项新法律通过将加密货币的监管从该国的 《支付与结算法》转移到 《金融工具与交易法》，改变了加密货币的监管方式。后者主要监管股票和债券。税率将从30%降至20%，并于2028年生效。

除了税收之外，该法案还引入了对加密货币 内幕交易的全面禁令，其处罚措施与上市公司证券相当。据《日经新闻》4月份对内阁决定的报道，出售未注册加密资产的最高刑期从3年增至10年，罚款从300万日元增至1000万日元。代币发行人也将首次面临强制年度披露要求。

“我们的目标是通过创造健康的交易环境来促进更多创新，” Masato Yoshizawa表示。“我们并不一定是在给加密货币贴上批准的标签，而是旨在实现市场的健康增长。”

全球市场正在密切关注

重新分类为加密货币ETF 在东京证券交易所（TSE）上市打开了可能性，最早可能于2027年上市。据报道，TSE的运营商日本交易所集团希望在法律生效后列出基于加密货币的ETF。 最早于2027年在东京证券交易所（TSE）上市。据报道，TSE的运营商日本交易所集团（Japan Exchange Group）希望在法律生效后列出基于加密货币的ETF。

这一措施消除了过去可能阻止机构进入日本加密货币市场的两个因素——缺乏明确的监管以及与日本加密货币交易相关的高税率。野村控股（Nomura Holdings）和SBI控股（SBI Holdings）等主要金融机构计划在新规则下创建与加密货币相关的交易所交易产品。

时机很重要。唐纳德·特朗普（Donald Trump）在美国的亲加密货币政策立场加速了全球机构需求，日本的举动将另一个主要经济体加入到争夺加密货币资本流动的司法管辖区名单中。日本三大巨型银行在11月启动了一个联合稳定币项目，并获得了金融厅（FSA）的支持。该国于2025年批准了其首个日元支持的稳定币JPYC，据报道目前已发行超过38亿日元（约2500万美元）。

“如果税率为零会更好吗？是的，但至少事情变得清晰了，” Koichi Kano说，他是总部位于新加坡的加密货币做市商QCP Group的日本负责人，也是花旗集团的前外汇主管。“直到现在，加密货币就像足球。不同的人有不同的解读。现在，我们都明白我们在打美式橄榄球，而且我们都需要戴头盔。”

日本加密货币交易所将面临洗牌

更严格的要求可能会减少日本27家注册加密货币交易所的数量，例如Binance Japan、Coincheck和BitFlyer。 据东京咨询公司Pacific Meta的高管Shohei Matsumoto介绍，由于更严格的监管合规要求，约50%的日本交易所将被迫关闭。

新规则也可能影响像Metaplanet这样的企业，该公司持有超过40,000枚比特币，并充当日本股票投资者的加密货币持仓替代品。一旦ETF推出，其国库股票将面临ETF的平等竞争， 据QCP的Kano.

稳定币将不包括在新的监管体系内。稳定币将继续在法律框架内作为支付服务进行监管。

接下来会发生什么

该法案现已提交至日本参议院（众议院），预计将顺利通过。监管措施将于2027年生效，而20%的税率将于2028年开始实施。 据财务大臣片山皋月, 此举旨在“扩大增长资本的供应”，同时着眼于“市场公平、透明度和投资者保护”。

在国际舞台上，日本的决定将拥有深厚机构资本的G7经济体加入到受监管加密货币产品可以在清晰规则下交易的少数国家名单中。这是否会吸引有意义的资本流动将取决于执行力度，但信号是明确的。