Die Ära der 55%igen Kryptosteuer in Japan neigt sich dem Ende zu – wird das Kapital folgen?

Das japanische Unterhaus hat am Donnerstag (11. Juni) ein Gesetz verabschiedet, das Kryptowährungen als Finanzprodukte neu einstuft. Dies führt zu einer Senkung des Steuersatzes für Kapitalgewinne aus Coins wie Bitcoin und Ether von bisher 55 % auf nur noch 20 % und ebnet den Weg für Krypto-ETFs in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Da der Gesetzentwurf noch vom Oberhaus verabschiedet werden muss und somit erst 2027 in Kraft treten würde, entwickelt sich Japan schnell zu einem der institutionenfreundlichsten Standorte für digitale Währungen, insbesondere im Vergleich zu anderen Ländern, die versuchen, Krypto-Investoren anzulocken, darunter die USA und Südkorea.

Was der Gesetzentwurf bewirkt

Das neue Gesetz ändert die Regulierung von Kryptowährungen, indem es deren Zuständigkeit vom Zahlungs- und Abwicklungsgesetz, das Kryptowährungen hauptsächlich als Zahlungsmittel betrachtete, auf das Finanzinstrumente- und Börsengesetz, das Aktien und Anleihen reguliert. Eine Steuersenkung von 30 auf 20 Prozent ist für 2028 geplant.

Neben den Steuerreformen sieht das Gesetz ein vollständiges Verbot des Insiderhandels, mit Strafen, die denen für börsennotierte Wertpapiere vergleichbar sind. Die Höchststrafe für den Verkauf nicht registrierter Krypto-Assets steigt von drei auf zehn Jahre Haft, und die Geldstrafen erhöhen sich von drei Millionen Yen auf zehn Millionen Yen, wie Nikkei im April über den Kabinettsbeschluss berichtete. Token-Emittenten müssen zudem erstmals jährliche Offenlegungspflichten erfüllen.

„Wir wollen durch die Schaffung eines soliden Handelsumfelds mehr Innovationen fördern“, sagte Masato Yoshizawa. „Wir sprechen Kryptowährungen nicht unbedingt unser Gütesiegel aus, aber wir streben ein gesundes Marktwachstum an.“

Die globalen Märkte beobachten

Die Neuklassifizierung eröffnet die Möglichkeit, dass Krypto-ETFs bereits ab 2027 an der Tokioter Börse (TSE) notiert werden. Der Betreiber der TSE, die Japan Exchange Group, hat Berichten zufolge sein Interesse bekundet, Krypto-ETFs zu listen, sobald das Gesetz in Kraft tritt.

Die Maßnahme beseitigt zwei Faktoren, die Institutionen in der Vergangenheit möglicherweise vom Einstieg in den japanischen Kryptomarkt abgehalten haben: die unklare Regulierung und die hohe Steuerbelastung von Kryptowährungstransaktionen in Japan. Große Finanzunternehmen wie Nomura Holdings und SBI Holdings planen, im Rahmen der neuen Regelungen kryptobezogene börsengehandelte Produkte zu entwickeln.

Der Zeitpunkt ist entscheidend. Donald Trumps kryptofreundliche Politik in den USA hat die institutionelle Nachfrage weltweit beschleunigt, und Japans Schritt erweitert die Liste der Länder, die um Krypto-Kapital konkurrieren, um eine weitere große Volkswirtschaft. Drei japanische Großbanken starteten im November mit Unterstützung der japanischen Finanzaufsichtsbehörde FSA ein gemeinsames Stablecoin-Projekt, und das Land genehmigte 2025 seinen ersten Yen-gedeckten Stablecoin, JPYC. Berichten zufolge wurden bisher mehr als 3,8 Milliarden Yen (rund 25 Millionen US-Dollar) ausgegeben.

„Wäre es besser, wenn die Steuern null wären? Ja, aber zumindest herrscht Klarheit“, sagte Koichi Kano, Japan-Chef des in Singapur ansässigen Krypto-Marketmakers QCP Group und ehemaliger Devisenchef bei Citigroup. „Bisher war Krypto wie American Football. Jeder interpretierte es anders. Jetzt wissen wir alle, dass wir American Football spielen und einen Helm brauchen.“

Japanische Kryptobörsen stehen vor Umstrukturierungen

Strengere Auflagen werden die Anzahl der 27 in Japan registrierten Kryptobörsen, darunter Binance Japan, Coincheck und BitFlyer, voraussichtlich reduzieren. Laut Shohei Matsumoto, Geschäftsführer des in Tokio ansässigen Beratungsunternehmens Pacific Meta, werden etwa 50 % der japanischen Börsen aufgrund der verschärften regulatorischen Bestimmungen ihren Betrieb einstellen müssen.

Neue Regelungen könnten auch Unternehmen wie Metaplanet betreffen, das über 40.000 Bitcoinund japanischen Aktienanlegern als Alternative zu Kryptowährungen dient. Sobald ETFs aufgelegt sind, werden deren eigene Aktien laut Kano von QCP.

Stablecoins werden nicht in das neue Regulierungssystem einbezogen. Sie werden weiterhin als Zahlungsdienste im Rahmen der geltenden Gesetze reguliert.

Was kommt als Nächstes?

Der Gesetzentwurf liegt nun dem Oberhaus des Landes, dem Oberhaus des Parlaments, vor, wo er voraussichtlich problemlos verabschiedet wird. Die Regelungen treten 2027 in Kraft, der Steuersatz von 20 % gilt ab 2028. Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, der Schritt diene dazu, „das Angebot an Wachstumskapital zu erweitern“ und dabei „Marktgerechtigkeit, Transparenz und Anlegerschutz“ zu gewährleisten.

Auf internationaler Ebene reiht Japans Entscheidung eine G7-Volkswirtschaft mit starkem institutionellem Kapital in die kurze Liste der Länder ein, in denen regulierte Kryptoprodukte unter klaren Regeln gehandelt werden können. Ob dies zu nennenswerten Kapitalzuflüssen führt, hängt von der Umsetzung ab, doch das Signal ist eindeutig.