A era do imposto de 55% sobre criptomoedas no Japão está chegando ao fim. Será que o capital seguirá o mesmo caminho?

A Câmara Baixa do Japão aprovou na quinta-feira (11 de junho) um projeto de lei para reclassificar as criptomoedas como produtos financeiros. Isso levará a uma redução na alíquota de imposto sobre ganhos de capital em criptomoedas, incluindo Bitcoin e Ether, de um pico de 55% para apenas 20%, e abrirá caminho para ETFs de criptomoedas na quarta maior economia do mundo.

Com o projeto de lei ainda pendente de aprovação pela Câmara Alta, o que o tornaria lei até 2027, o Japão está se tornando rapidamente uma das jurisdições mais favoráveis ​​às instituições no que diz respeito às moedas digitais, especialmente quando comparado a outros países que tentam atrair investidores em criptomoedas, incluindo os EUA e a Coreia do Sul.

O que o projeto de lei faz

Essa nova lei altera a forma como as criptomoedas serão regulamentadas, transferindo sua regulamentação da Lei de Pagamentos e Liquidações, que considerava as criptomoedas principalmente como instrumentos de pagamento, para a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio, que regula ações e títulos. Um corte de impostos de 30% para 20% entrará em vigor em 2028.

Além dos impostos, o projeto de lei introduz uma proibição total ao uso de informações privilegiadas, com penalidades comparáveis ​​às aplicadas a títulos negociados em bolsa. As penas máximas de prisão para a venda de criptoativos não registrados aumentam de três para dez anos, e as multas sobem de 3 milhões para 10 milhões de ienes, de acordo com reportagem do Nikkei sobre a decisão do gabinete em abril. Os emissores de tokens também serão obrigados a fazer divulgações anuais pela primeira vez.

“Nosso objetivo é fomentar mais inovação criando um ambiente de negociação sólido”, disse Masato Yoshizawa. “Não estamos necessariamente dando um selo de aprovação às criptomoedas, mas buscamos um crescimento saudável do mercado.”

Os mercados globais estão observando

A reclassificação abre a possibilidade de ETFs de criptomoedas serem listados na Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) já em 2027. A operadora da TSE, Japan Exchange Group, teria manifestado o desejo de listar ETFs baseados em criptomoedas assim que a lei entrar em vigor.

A medida elimina dois fatores que podem ter impedido instituições de entrar no mercado de criptomoedas japonês no passado: a falta de regulamentação clara e a alta taxa de impostos associada às transações com criptomoedas no Japão. Grandes empresas financeiras, como a Nomura Holdings e a SBI Holdings, planejam criar produtos negociados em bolsa relacionados a criptomoedas sob as novas regras.

O momento é crucial. A postura pró-criptomoedas de Donald Trump nos EUA acelerou a demanda institucional globalmente, e a iniciativa do Japão adiciona mais uma grande economia à lista de jurisdições que competem por fluxos de capital em criptomoedas. Três dos maiores bancos japoneses lançaram um projeto conjunto de stablecoin em novembro com o apoio da FSA (Autoridade de Serviços Financeiros do Japão), e o país aprovou sua primeira stablecoin lastreada em ienes, a JPYC, em 2025, com mais de 3,8 bilhões de ienes (aproximadamente US$ 25 milhões) emitidos até o momento.

“Seria melhor se os impostos fossem zero? Sim, mas pelo menos as coisas estão claras”, disse Koichi Kano, chefe da QCP Group no Japão, uma corretora de criptomoedas com sede em Singapura, e ex-chefe de câmbio do Citigroup. “Até agora, criptomoedas eram como futebol americano. Cada pessoa as interpretava de uma maneira diferente. Agora, todos sabemos que estamos jogando futebol americano e que todos precisamos de um capacete.”

As corretoras de criptomoedas japonesas passarão por uma reestruturação

Requisitos mais rigorosos provavelmente reduzirão o número de corretoras de criptomoedas registradas no Japão, como Binance Japan, Coincheck e BitFlyer, que Segundo Shohei Matsumoto, diretor executivo da Pacific Meta, uma consultoria sediada em Tóquio, cerca de 50% das corretoras japonesas serão obrigadas a fechar devido à maior rigidez das regulamentações.

As novas regras também podem afetar empresas como a Metaplanet, que detém mais de 40.000 Bitcoine atua como substituta das participações em criptomoedas de investidores do mercado de ações japonês. Uma vez lançados os ETFs, seus títulos do tesouro enfrentarão a concorrência dos ETFs em igualdade de condições, de acordo com Kano, da QCP.

As stablecoins não serão incluídas no novo sistema regulatório. Elas continuarão a ser regulamentadas como serviços de pagamento dentro da estrutura legal vigente.

O que vem a seguir?

O projeto de lei está agora a caminho da Câmara Alta do país, a Câmara dos Conselheiros, onde deverá ser aprovado sem grandes dificuldades. As regulamentações entrarão em vigor em 2027, enquanto a taxa de imposto de 20% começará a ser aplicada em 2028. De acordo com a Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, a medida visa “expandir a oferta de capital de crescimento”, com foco na “equidade de mercado, transparência e proteção dos investidores”.

No cenário internacional, a decisão do Japão adiciona uma economia do G7 com capital institucional robusto à seleta lista de países onde produtos criptográficos regulamentados podem ser negociados sob regras claras. Se isso atrairá fluxos de capital significativos dependerá da execução, mas o sinal é inequívoco.