عصر ضريبة العملات المشفرة بنسبة 55% في اليابان يوشك على الانتهاء، فهل سيتبعه رأس المال؟

وافق مجلس النواب الياباني يوم الخميس (11 يونيو) على مشروع قانون لإعادة تصنيف العملات المشفرة كمنتجات مالية. سيؤدي هذا إلى خفض معدل الضريبة على الأرباح الرأسمالية من العملات، بما في ذلك Bitcoin والإيثيريوم، من 55% إلى 20% فقط، وسيفتح المجال أمام صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة في رابع أكبر اقتصاد في العالم.

مع عدم موافقة مجلس الشيوخ على مشروع القانون حتى الآن، والذي من شأنه أن يجعله قانونًا بحلول عام 2027، أصبحت اليابان بسرعة واحدة من أكثر الولايات القضائية ملاءمة للمؤسسات فيما يتعلق بالعملات الرقمية، خاصة عند مقارنتها بالدول الأخرى التي تحاول جذب مستثمري العملات المشفرة، بما في ذلك الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية.

ما يفعله مشروع القانون

يُغيّر هذا القانون الجديد آلية تنظيم العملات المشفرة، إذ ينقل تنظيمها من قانون المدفوعات والتسويات، الذي كان ينظر إليها أساسًا كأدوات دفع، إلى قانون الأدوات المالية والبورصات، الذي يُنظّم الأسهم والسندات. وسيُطبّق تخفيض ضريبي من 30% إلى 20% في عام 2028.

إلى جانب الضرائب، يفرض مشروع القانون حظرًا تامًا على التداول بناءً، مع عقوبات مماثلة لتلك المطبقة على الأوراق المالية المدرجة. ووفقًا لتقرير صحيفة نيكاي حول قرار مجلس الوزراء في أبريل/نيسان، ارتفعت أقصى عقوبة سجن لبيع أصول العملات المشفرة غير المسجلة من ثلاث سنوات إلى عشر سنوات، وزادت الغرامات من ثلاثة ملايين ين إلى عشرة ملايين ين. كما سيُلزم مُصدرو الرموز الرقمية بتقديم إفصاحات سنوية إلزامية لأول مرة.

قال ماساتو يوشيزاوا : "نهدف إلى تعزيز المزيد من الابتكار من خلال خلق بيئة تداول سليمة. نحن لا نمنح العملات المشفرة بالضرورة ختم الموافقة، لكننا نسعى إلى نمو صحي للسوق".

الأسواق العالمية تراقب الوضع

يُتيح إعادة التصنيف إمكانية صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة في بورصة طوكيو (TSE) في وقت مبكر من عام 2027. وقد أفادت التقارير أن مجموعة بورصة اليابان، المشغلة لبورصة طوكيو، أعربت عن رغبتها في إدراج صناديق المؤشرات المتداولة القائمة على العملات المشفرة بمجرد دخول القانون حيز التنفيذ.

يزيل هذا الإجراء عاملين ربما حالا دون دخول المؤسسات إلى سوق العملات الرقمية في اليابان سابقًا، وهما: غياب تنظيم واضح، وارتفاع معدل الضريبة المرتبط بمعاملات العملات الرقمية في اليابان. وتعتزم شركات مالية كبرى، مثل نومورا هولدينغز وإس بي آي هولدينغز، إطلاق منتجات متداولة في البورصة مرتبطة بالعملات الرقمية بموجب القواعد الجديدة.

يُعدّ التوقيت عاملاً حاسماً. فقد ساهم موقف دونالد ترامب الداعم للعملات الرقمية في الولايات المتحدة في تسريع الطلب المؤسسي عالمياً، وتُضيف خطوة اليابان اقتصاداً رئيسياً آخر إلى قائمة الدول المتنافسة على تدفقات رؤوس أموال العملات الرقمية. أطلقت ثلاثة من البنوك اليابانية العملاقة مشروعاً مشتركاً للعملات المستقرة في نوفمبر/تشرين الثاني بدعم من هيئة الخدمات المالية، ووافقت البلاد على أول عملة مستقرة مدعومة بالين، JPYC، في عام 2025، حيث أفادت التقارير بإصدار ما يزيد عن 3.8 مليار ين (حوالي 25 مليون دولار) حتى الآن.

قال كويتشي كانو ، رئيس قسم اليابان في شركة QCP Group، وهي شركة لتداول العملات الرقمية مقرها سنغافورة، والرئيس السابق لقسم العملات الأجنبية في سيتي غروب: " هل سيكون الوضع أفضل لو كانت الضرائب معدومة؟ نعم، ولكن على الأقل الأمور واضحة. حتى الآن، كانت العملات الرقمية أشبه بكرة القدم الأمريكية، حيث كان الناس يفسرونها بطرق مختلفة. أما الآن، فنحن جميعًا ندرك أننا نلعب كرة قدم أمريكية، وأننا جميعًا بحاجة إلى خوذة."

منصات تداول العملات المشفرة اليابانية تواجه تغييرات جذرية

من المرجح أن تؤدي المتطلبات الأكثر صرامة إلى تقليص عدد منصات تداول العملات الرقمية المسجلة في اليابان، والبالغ عددها 27 منصة، مثل Binance اليابان، وكوين تشيك، وبيت فلاير. ووفقًا لشوهي ماتسوموتو، المدير التنفيذي لشركة باسيفيك ميتا الاستشارية التي تتخذ من طوكيو مقرًا لها، سيُجبر حوالي 50% من منصات التداول اليابانية على الإغلاق نتيجةً لتشديد متطلبات الامتثال التنظيمي.

قد تؤثر القواعد الجديدة أيضاً على شركات مثل ميتابلانيت، التي تمتلك أكثر من 40 ألف Bitcoinوتُعدّ بديلاً لحيازات العملات المشفرة لدى مستثمري الأسهم اليابانيين. وبحسب كانو من شركة QCP،

لن تُدرج العملات المستقرة ضمن النظام التنظيمي الجديد. وستظل العملات المستقرة خاضعة للتنظيم كخدمات دفع ضمن الإطار القانوني.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

يُحال مشروع القانون الآن إلى مجلس الشيوخ، حيث يُتوقع إقراره بسهولة. ستدخل اللوائح حيز التنفيذ عام 2027، بينما سيبدأ تطبيق نسبة الضريبة البالغة 20% عام 2028. ووفقًا لوزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما، فإن هذه الخطوة تهدف إلى "توسيع نطاق رأس المال اللازم للنمو" مع التركيز على "عدالة السوق وشفافيتها وحماية المستثمرين".

على الصعيد الدولي، يُضيف قرار اليابان اقتصاداً من مجموعة السبع يتمتع برأس مال مؤسسي ضخم إلى قائمة الدول القليلة التي يُسمح فيها بتداول منتجات العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم وفق قواعد واضحة. وسيعتمد ما إذا كان ذلك سيجذب تدفقات رأسمالية كبيرة على التنفيذ، لكن الرسالة واضحة لا لبس فيها.