日本向零售加密投资敞开大门，券商建立内部信托

日本正准备使普通人更容易进行加密货币投资，因为该国一些最大的券商正着手推出加密投资信托和交易所交易产品。 

SBI证券和 乐天证券 已经 开发 内部加密投资产品，而其他主要金融公司正在等待政府最终确定新法规。 

这一举动可能会重塑日本零售投资者访问数字资产如 比特币和以太坊, 使他们能够通过常规证券账户进行投资，而非加密货币交易所。

为什么日本券商纷纷涌入加密货币信托领域？

据日本金融媒体机构日经新闻最近的一项调查显示，一旦 法律框架 获得批准，11家主要证券公司正在考虑实施加密货币投资信托。 

这些公司包括 野村证券, 大和证券、SMBC日兴证券、瑞穗证券和Monex。 

日本金融服务局（FSA）一直在 进行初步探索 ，探讨是否允许加密货币进入正式受监管的投资体系，其实施计划现已接近实现。 

该局正在制定对投资信托和交易所交易基金（ETF）监管规则的更多修改。监管机构计划到2028年更新《投资信托法》下的执行令，以承认加密货币为可被视为投资和投资基金的资产。 

这一变化之所以重要，是因为在日本，购买加密货币传统上要求投资者注册加密货币账户并管理数字钱包。对于大多数人，尤其是年龄较大、对技术不太熟悉的投资者来说，整个过程既困难又有风险。 

通过加密货币投资信托，人们可以像通过券商账户购买股票或债券基金一样，购买加密货币的敞口。 

分析师希望此类销售将扩大日本加密货币领域的零售市场。 

产品开发的关键要素包括SBI集团旗下的SBI全球资产管理公司。该集团的计划包括发行与高流动性加密货币（如比特币和以太坊）挂钩的ETF和投资信托。 

与此同时，乐天证券正通过乐天集团生态系统及其乐天投资管理公司开发产品。 

该公司旨在将加密货币投资信托放置在智能手机应用程序上，触达已经在手机上管理传统投资的零售用户。

监管机构计划做出哪些改变？

日本政府还在准备更广泛的法律变革，以进一步吸引加密货币投资者。 

4月10日，政府批准了一项法案，将加密货币正式规范为 金融产品。如果在本届议会会议期间通过，新规则将于2027财年生效。 

拟议变更的重要组成部分涉及税收。目前，日本加密货币交易的利润需根据收入缴纳高达55%的税率。根据拟议的改革，加密货币投资的收益和损失可能改为按20%的固定税率征税，这与股票和债券的征税方式类似。 

行业观察人士称，这将消除传统投资者进入加密货币市场的主要障碍之一。 

日本长期以来一直被视为全球监管最严格的加密货币市场之一，但高昂的税收已将交易者推向遥远的国家的平台。 

修订后的法律还将加强投资者保护措施。在经历了多年高调的交易所黑客攻击之后，还计划收紧关于资产管理和安全保护的规则。 

处理加密货币的信托银行和金融机构将面临更严格的审查和更严格的操作要求。 

金融机构已经做好准备。SMBC集团已成立跨部门工作组，研究加密货币投资产品。瑞穗金融集团旗下的资产管理One也已启动了对市场的调查。

日本与全球加密货币市场相比如何？

日本推动受监管的加密货币投资产品，紧随其他主要市场的类似发展。

截至4月底，全球加密货币市值约为2.55万亿美元，表明尽管市场波动，数字资产仍然是全球金融的重要组成部分。

在美国，现货比特币ETF在2024年美国证券交易委员会（SEC）批准后开始交易。这些产品吸引了数十亿美元的资金流入，并推动了更广泛的机构对加密货币投资的采用。

类似加密货币ETF已在加拿大、香港和澳大利亚等国家上市。

在相关进展方面，日本金融服务局已制定新规则，允许外国发行的信托型稳定币进入日本的支付系统。更新后的框架于2026年5月19日发布，将于6月1日生效。

这一举措重塑了全球稳定币进入亚洲金融市场的方式，与此同时，美国也在推进其自身的加密货币立法。

日本新的稳定币规则意味着什么

信托型稳定币是一种完全由信托结构中持有的资产支持，并可与法定货币按1:1价值兑换的数字代币。根据日本修订后的框架，符合条件的国外发行版本现在可以作为受监管的支付工具运作。

此前，外国稳定币在日本面临重大的监管不确定性。许多稳定币要么被视为证券，要么处于法律灰色地带，实际上阻止了它们在日常支付中的使用。

在高山市子首相颁布的改革下，符合条件的国外信托型稳定币现在被归类为《支付服务法》下的电子支付工具。这一重新分类使它们完全纳入日本受监管的金融体系，并允许它们在官方支付轨道内运营。