Le Japon ouvre la porte à l'investissement crypto de détail alors que les courtiers construisent des fiducies internes

Le Japon se prépare à faciliter l'investissement en cryptomonnaie pour le grand public alors que certaines des plus grandes sociétés de courtage du pays s'apprêtent à lancer des fiducies d'investissement crypto et des produits négociés en bourse. 

SBI Securities et Rakuten Securities sont déjà en train de développer des produits d'investissement crypto internes, tandis que d'autres grandes entreprises financières attendent que le gouvernement finalise de nouvelles réglementations. 

Cette mesure pourrait remodeler la façon dont les investisseurs de détail au Japon accèdent aux actifs numériques comme Bitcoin et Ethereum, leur permettant d'investir via des comptes de titres réguliers plutôt que par des plateformes d'échange de cryptomonnaies.

Pourquoi les courtiers japonais se précipitent-ils sur les trusts de cryptomonnaies ?

11 grandes sociétés de bourse envisagent de mettre en œuvre des trusts d'investissement en cryptomonnaies, une fois le cadre juridique approuvé, selon une récente enquête de l'organisation de médias financiers japonais Nikkei. 

Ces entreprises comprennent Nomura Securities, Daiwa Securities, SMBC Nikko Securities, Mizuho Securities et Monex. 

L'Autorité japonaise des services financiers (FSA) mène depuis un certain temps une exploration préliminaire pour déterminer si elle doit intégrer les cryptomonnaies dans le système d'investissement réglementé formel, et les projets de mise en œuvre se rapprochent désormais de leur aboutissement. 

L'autorité élabore des modifications supplémentaires aux règles régissant les trusts d'investissement et les fonds négociés en bourse (ETF). L'autorité devrait mettre à jour l'Ordonnance d'application de la loi sur les trusts d'investissement d'ici 2028 pour reconnaître les cryptomonnaies comme des actifs pouvant être considérés comme des investissements et des fonds d'investissement. 

Ce changement est important car, au Japon, l'achat de cryptomonnaies nécessite traditionnellement que les investisseurs ouvrent des comptes de cryptomonnaies et gèrent des portefeuilles numériques. Pour la plupart des gens, en particulier les investisseurs plus âgés et moins à l'aise avec la technologie, tout ce processus a été difficile et risqué. 

Avec les trusts d'investissement en cryptomonnaies, les gens peuvent acheter une exposition aux cryptomonnaies de la même manière qu'ils le font dans les comptes de courtage, tout comme l'achat de fonds d'actions ou d'obligations. 

Les analystes espèrent que de telles ventes permettront d'élargir le marché de détail dans le secteur des cryptomonnaies au Japon. 

Les éléments clés du développement des produits seront portés par SBI Global Asset Management, une section du groupe SBI. Les plans du groupe incluent l'émission d'ETF et de trusts d'investissement liés à des cryptomonnaies très liquides telles que le Bitcoin et l'Ethereum. 

Pendant ce temps, Rakuten Securities développe des produits à travers l'écosystème du groupe Rakuten via sa filiale Rakuten Investment Management. 

L'entreprise vise à placer des trusts d'investissement en cryptomonnaies sur des applications pour smartphones et à atteindre les utilisateurs de détail qui gèrent déjà des investissements traditionnels sur leur téléphone.

Quels changements les régulateurs prévoient-ils ?

Le gouvernement japonais prépare également des changements juridiques plus larges pour attirer davantage d'investisseurs dans les cryptomonnaies. 

Le 10 avril, le gouvernement a approuvé un projet de loi qui réglementerait formellement les cryptomonnaies en tant que produits financiers. Si ce texte est adopté lors de la session parlementaire en cours, les nouvelles règles s'appliqueront à l'exercice fiscal 2027. 

Une partie importante des modifications proposées concerne la fiscalité. À l'heure actuelle, les bénéfices tirés du trading de cryptomonnaies au Japon sont soumis à des taux d'imposition allant jusqu'à 55 %, en fonction du revenu. Les avantages financiers et les pertes liés aux investissements en cryptomonnaies, dans le cadre des réformes proposées, pourraient plutôt être imposés à un taux forfaitaire de 20 %, comme pour les actions et les obligations. 

Selon les observateurs de l'industrie, cela éliminerait l'un des principaux obstacles à l'entrée des investisseurs traditionnels sur le marché des cryptomonnaies. 

Le Japon est depuis longtemps considéré comme l'un des marchés des cryptomonnaies les plus réglementés au monde, mais des taxes élevées ont poussé les traders vers des plateformes situées dans des pays lointains. 

La loi révisée renforcerait également les mesures de protection des investisseurs. Il est également prévu de resserrer les règles régissant la gestion des actifs et la protection de la sécurité, suite à plusieurs années de piratages de plateformes d'échange très médiatisés. 

Les banques de fiducie et les institutions financières gérant des cryptomonnaies feraient l'objet d'une surveillance accrue et devraient respecter des exigences opérationnelles plus strictes. 

Les intérêts financiers se préparent déjà. Le groupe SMBC a mis en place un groupe de travail intergroupe pour étudier les produits d'investissement en cryptomonnaies. Asset Management One, une unité du groupe financier Mizuho, a également lancé son enquête sur le marché.

Comment le Japon se compare-t-il aux marchés mondiaux des cryptomonnaies ?

La poussée du Japon vers des produits d'investissement en cryptomonnaies réglementés fait écho à des développements similaires dans d'autres grands marchés.

La capitalisation boursière mondiale du marché des cryptomonnaies s'élevait à environ 2,55 billions de dollars à la fin du mois d'avril, montrant que les actifs numériques restent une partie importante de la finance mondiale malgré la volatilité du marché.

Aux États-Unis, les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés en 2024 après l'approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ces produits ont attiré des milliards de dollars d'entrées de capitaux et ont contribué à une adoption plus large des investissements en cryptomonnaies par les institutions.

Des ETF cryptos similaires sont déjà disponibles dans des pays tels que le Canada, Hong Kong et l'Australie.

Sur des développements connexes, l'Autorité japonaise des services financiers a finalisé de nouvelles règles permettant aux stablecoins de type fiduciaire émis à l'étranger d'entrer dans le système de paiement japonais. Le cadre mis à jour a été publié le 19 mai 2026 et entrera en vigueur le 1er juin.

Ce mouvement modifie la manière dont les stablecoins mondiaux peuvent accéder aux marchés financiers asiatiques, alors que les États-Unis poursuivent également leur propre législation sur les cryptomonnaies.

Ce que signifient les nouvelles règles japonaises sur les stablecoins

Un stablecoin de type fiduciaire est un jeton numérique entièrement adossé à des actifs détenus dans une structure fiduciaire et échangeable à une valeur de 1:1 avec une devise fiduciaire. Dans le cadre de la révision japonaise, les versions étrangères qualifiées peuvent désormais fonctionner en tant qu'instruments de paiement réglementés.

Auparavant, les stablecoins étrangers faisaient face à une incertitude réglementaire significative au Japon. Beaucoup étaient soit traités comme des titres, soit placés dans une zone grise juridique qui empêchait efficacement leur utilisation dans les paiements quotidiens.

Dans le cadre de la réforme publiée sous la Prime Minister Sanae Takaichi, les stablecoins fiduciaires étrangers éligibles sont désormais classés comme Instruments de Paiement Électronique en vertu de la loi sur les services de paiement. Cette reclassification les intègre pleinement dans le système financier réglementé du Japon et leur permet d'opérer dans les canaux de paiement officiels.