Le Japon ouvre la voie à l'investissement en cryptomonnaies pour les particuliers, les courtiers créant des fonds internes

Le Japon se prépare à faciliter l'investissement dans les cryptomonnaies pour les particuliers, alors que certaines des plus grandes sociétés de courtage du pays s'apprêtent à lancer des fonds d'investissement en cryptomonnaies et des produits négociés en bourse. 

SBI Securities et Rakuten Securities déjà développent leurs propres produits d'investissement en cryptomonnaies, tandis que d'autres grandes sociétés financières attendent que le gouvernement finalise la nouvelle réglementation. 

Cette mesure pourrait redéfinir la manière dont les investisseurs particuliers japonais accèdent aux actifs numériques comme Bitcoin et Ethereum, en leur permettant d'investir via des comptes-titres classiques plutôt que via des plateformes d'échange de cryptomonnaies.

Pourquoi les sociétés de courtage japonaises se précipitent-elles sur les fonds de cryptomonnaies ?

11 grandes sociétés de valeurs mobilières envisagent de mettre en place des fonds d'investissement en cryptomonnaies, une fois le cadre juridique approuvé. 

Ces sociétés comprennent Nomura Securities, Daiwa Securities, SMBC Nikko Securities, Mizuho Securities et Monex. 

L'Agence des services financiers du Japon mène des études préliminaires sur l'opportunité d'intégrer les cryptomonnaies au système d'investissement réglementé formel, et les plans de mise en œuvre sont désormais sur le point d'aboutir. 

L'agence travaille à l'élaboration de modifications supplémentaires concernant la réglementation des sociétés d'investissement et des fonds négociés en bourse. L'Autorité prévoit de mettre à jour le décret d'application de la loi sur les sociétés d'investissement d'ici 2028 afin de reconnaître les cryptomonnaies comme des actifs pouvant être considérés comme des investissements et des fonds d'investissement. 

Ce changement est important car, au Japon, l'achat de cryptomonnaies exige traditionnellement des investisseurs qu'ils créent des comptes et gèrent des portefeuilles numériques. Pour la plupart des gens, notamment les investisseurs plus âgés et moins à l'aise avec la technologie, ce processus s'est avéré complexe et risqué. 

Avec les fonds d'investissement en cryptomonnaies, les particuliers peuvent s'exposer aux cryptomonnaies de la même manière qu'avec un compte de courtage, un peu comme lorsqu'ils achètent des actions ou des fonds obligataires. 

Les analystes espèrent que ces ventes permettront d'élargir le marché de détail du secteur des cryptomonnaies au Japon. 

SBI Global Asset Management, une division du groupe SBI, jouera un rôle clé dans le développement de ces produits. Le groupe prévoit notamment d'émettre des ETF et des fonds d'investissement liés à des cryptomonnaies très liquides comme Bitcoin et Ethereum. 

Parallèlement, Rakuten Securities développe des produits au sein de l'écosystème du groupe Rakuten, par le biais de sa filiale Rakuten Investment Management. 

L'entreprise vise à intégrer des fonds d'investissement en cryptomonnaies dans des applications pour smartphones et à toucher les particuliers qui gèrent déjà leurs investissements traditionnels sur leur téléphone.

Quels changements les autorités de réglementation envisagent-elles ?

Le gouvernement japonais prépare également des modifications législatives plus larges afin d'tracdavantage d'investisseurs en cryptomonnaies. 

Le 10 avril, le gouvernement a approuvé un projet de loi visant à réglementer officiellement les cryptomonnaies en tant que produits financiers. S'il est adopté lors de la session parlementaire en cours, ce nouveau règlement entrera en vigueur au cours de l'exercice financier 2027. 

Une part importante des modifications proposées concerne la fiscalité. Actuellement, les bénéfices tirés du trading de cryptomonnaies au Japon sont imposés à un taux pouvant atteindre 55 % sur le revenu. Les gains et les pertes liés aux investissements en cryptomonnaies, dans le cadre des réformes proposées, pourraient être imposés à un taux forfaitaire de 20 %, comme pour les actions et les obligations. 

Selon les observateurs du secteur, cela éliminerait l'un des principaux obstacles à l'entrée des investisseurs traditionnels sur le marché des cryptomonnaies. 

Le Japon est depuis longtemps considéré comme l'un des marchés de cryptomonnaies les plus réglementés au monde, mais les taxes élevées ont poussé les traders vers des plateformes situées dans des pays plus éloignés. 

La loi révisée renforcerait également les mesures de protection des investisseurs. Il est aussi prévu de durcir les règles régissant la gestion des actifs et la sécurité, suite à plusieurs années de piratages boursiers retentissants. 

Les banques et institutions financières qui gèrent les cryptomonnaies feraient l'objet d'une surveillance accrue et seraient soumises à des exigences opérationnelles plus strictes. 

Les acteurs financiers se préparent déjà. Le groupe SMBC a mis en place une cellule de crise intergroupes chargée d'étudier les produits d'investissement en cryptomonnaies. Asset Management One, filiale du groupe Mizuho Financial, a également lancé son enquête sur le marché.

Comment le Japon se compare-t-il aux marchés mondiaux des cryptomonnaies ?

La volonté du Japon de développer des produits d'investissement en cryptomonnaies réglementés fait suite à des évolutions similaires sur d'autres marchés importants.

La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies s'élevait à environ 2 550 milliards de dollars fin avril, ce qui montre que les actifs numériques restent une composante majeure de la finance mondiale malgré la volatilité du marché.

Aux États-Unis, les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés en 2024 après l'approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ces produits onttracdes milliards de dollars d'afflux de capitaux et ont contribué à une adoption plus large des investissements en cryptomonnaies par les institutions.

Des ETF crypto similaires sont déjà disponibles dans des pays comme le Canada, Hong Kong et l'Australie.