Les banques centrales prévoient des achats d'or record pour 2026 alors que les doutes sur le dollar et Bitcoin s'approfondissent

L'enquête 2026 sur les réserves d'or des banques centrales du World Gold Council, publiée mardi, a révélé qu'un record de 45 % des répondants prévoient d'augmenter leurs propres réserves d'or au cours de l'année prochaine, le taux le plus élevé depuis le début de l'enquête en 2018 et plus du double des 20 % enregistrés en 2020.

YouGov a mené l' sondage entre le 5 février et le 19 mai, totalisant 76 réponses. Il s'agissait de la plus grande enquête jamais réalisée depuis son début il y a neuf ans.

Selon le rapport, la plupart des répondants ont soumis leurs réponses après l'escalade du conflit au Moyen-Orient, offrant une image claire de la manière dont les banques centrales et autres gestionnaires de réserves évaluent généralement les risques géopolitiques dans leurs bilans. 

Pourquoi les banques centrales continuent-elles d'accumuler de l'or ?

Le rapport 2026 sur les réserves d'or des banques centrales du World Gold Council a révélé que 89 % des répondants s'attendaient à ce que les réserves mondiales d'or continuent d'augmenter au cours de l'année prochaine. Notamment, il s'agit d'une baisse par rapport au vote de confiance de 95 % de l'année dernière. 

Cependant, l'enquête a également révélé que cette année, 83 % des banques centrales estimaient que l'or représenterait une part plus importante des réserves totales dans cinq ans, contre 76 % lors de l'enquête précédente. Malgré l'intérêt croissant pour les réserves d'or parmi les banques centrales, il y a un changement clair dans la façon dont les gestionnaires de réserves perçoivent l'actif traditionnel. 

Selon l'étude, plus de 90 % des gestionnaires de réserves considèrent désormais l'or comme un actif performant en période de crise et, par conséquent, soutiennent qu'il constitue la raison la plus importante de le détenir or.

Historiquement, les banques centrales détenaient de l'or pour son héritage historique pur et simple, et seulement 46 % le considèrent aujourd'hui comme la raison principale, en baisse par rapport aux 62 % de l'année précédente. 

Moins de banquiers centraux détiennent de l'or par habitude ; ils en détiennent davantage parce qu'il remplit une fonction utile.

Parallèlement au changement de perception des gestionnaires de réserves envers l'or, le scepticisme à l'égard du dollar américain. Le rapport souligne que 74 % des répondants estiment que la part du dollar dans les réserves diminuera de manière significative au cours des cinq prochaines années.

La part de l'or dans les réserves a déjà dépassé celle des obligations du gouvernement américain en tant que premier actif de réserve mondial, selon le Conseil. 

Quelle est la place du discours de Bitcoin en tant que « or numérique » ?

Depuis plus d'une décennie, les partisans de Bitcoin présentent le BTC comme le successeur naturel de l'or, car il est rare, portable et indépendant de toute autorité bancaire centrale. Malgré cela, cette enquête montre que les institutions responsables des réserves souveraines n'ont pas encore beaucoup adhéré à l'idée de Bitcoin. 

Selon les données, environ 1 % des répondants prévoient de réduire leurs réserves d'or au cours de l'année prochaine, et, malheureusement, aucune banque centrale n'a accordé à Bitcoin le même poids qu'à l'or. 

Plus tôt cette année, Ray Dalio a soutenu a affirmé que Bitcoin n'avait pas été à la hauteur de son rôle d'actif refuge comme beaucoup l'espéraient. Il s'est même opposé au registre public de Bitcoin, soutenant que sa traçabilité, en soi, rend l'actif numérique contrôlable. 

En réponse, Michael Saylor de Strategy a affirmé que l'or est un capital analogique, tandis que Bitcoin est un capital numérique. Il a contre-argumenté la transparence de Dalio, affirmant que la transparence de Bitcoin est une caractéristique, non un défaut. Saylor a soutenu que Bitcoin a surpassé l'or sur une base ajustée au risque depuis Strategy a investi massivement dès août 2020. 

La première décision sur les taux de la Fed sous la nouvelle présidence de Kevin Warsh tombe cette semaine, et cela fera probablement bouger les deux actifs plus que n'importe quelle enquête ne le pourrait. Mais l'histoire structurelle pour 2026 est déjà écrite, les banques centrales achetant plus d'or que jamais.