تخطط البنوك المركزية لشراء قياسي من الذهب في عام 2026 مع تعميق الشكوك حول الدولار والبيتكوين

أظهرت دراسة مجلس الذهب العالمي لعام 2026 حول احتياطيات البنوك المركزية من الذهب، التي صدرت يوم الثلاثاء، أن 45% من المستجيبين يخططون لزيادة احتياطياتهم من الذهب خلال العام المقبل، وهو أعلى رقم منذ بدء الدراسة في عام 2018، وأكثر من ضعف نسبة 20% المسجلة في عام 2020.

أجرت YouGov الاستطلاع بين 5 فبراير و19 مايو، بإجمالي 76 استجابة. كان هذا أكبر استطلاع منذ أن بدأ قبل تسع سنوات.

ووفقًا للتقرير، قدم معظم المستجيبين إجاباتهم بعد تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، مما وفر صورة واضحة عن كيفية تسعير البنوك المركزية ومديري الاحتياطيات الآخرين للمخاطر الجيوسياسية في ميزانياتهم العمومية. 

لماذا تواصل البنوك المركزية تكديس الذهب

كشفت دراسة مجلس الذهب العالمي لعام 2026 حول احتياطيات البنوك المركزية من الذهب أن 89% من المستجيبين توقعوا استمرار ارتفاع الاحتياطيات العالمية من الذهب خلال العام المقبل. ومن المثير للاهتمام، أن هذا يمثل انخفاضًا من تصويت الثقة بنسبة 95% في العام الماضي. 

ومع ذلك، كشفت الدراسة أيضًا أن 83% من البنوك المركزية اعتقدت هذا العام أن الذهب سيشكل نسبة أكبر من إجمالي الاحتياطيات في غضون خمس سنوات، مقارنة بـ 76% في الدراسة السابقة. وعلى الرغم من الاهتمام المتزايد باحتياطيات الذهب بين البنوك المركزية، هناك تحول واضح في كيفية نظر مديري الاحتياطيات إلى هذا الأصل التقليدي. 

ووفقًا للدراسة، ينظر أكثر من 90% من مديري الاحتياطيات الآن إلى الذهب كأداء قوي في أوقات الأزمات، وبالتالي يجادلون بأنه السبب الأهم للاحتفاظ بالذهب.

تاريخيًا، كانت البنوك المركزية تحتفظ بالذهب لتراثه التاريخي البسيط، والآن يعتبره فقط 46% السبب الرئيسي، مقارنة بـ 62% في العام السابق. 

يحتفظ عدد أقل من المصرفيين المركزيين بالذهب عادة؛ يحتفظ المزيد به لأنه يؤدي وظيفة.

إلى جانب التحول في كيفية نظر مديري الاحتياطيات إلى الذهب، هناك شك متزايد تجاه الدولار الأمريكييبرز التقرير أن 74% من المستجيبين يعتقدون أن حصة الدولار في الاحتياطيات ستنخفض بشكل كبير خلال السنوات الخمس المقبلة.

تجاوزت حصة الذهب في الاحتياطيات بالفعل سندات الخزانة الأمريكية كأعلى أصل احتياطي في العالم، وفقًا للمجلس. 

أين يترك ذلك عرض البيتكوين كـ 'الذهب الرقمي'؟

لأكثر من عقد من الزمان، روج دعاة البيتكوين لـ BTC كخلف طبيعي للذهب لأنه نادر، وقابل للنقل، وخالي من أي رأي للبنوك المركزية. وعلى الرغم من ذلك، تظهر هذه الدراسة أن المؤسسات المسؤولة عن الاحتياطيات السيادية لم تشتري فكرة البيتكوين كثيرًا بعد. 

ووفقًا للبيانات، توقع حوالي 1% من المستجيبين تقليل احتياطياتهم من الذهب في العام المقبل، وللأسف، لم تمنح أي بنك مركزي البيتكوين نفس الوزن الذي يمنحه للذهب. 

في وقت سابق من هذا العام، قال راي داليو جادل إن البيتكوين لم تلعب دورها كأصل آمن كما توقع الكثيرون. بل جادل حتى ضد دفتر الأستاذ العام للبيتكوين، قائلاً إن قابلية تتبعه بحد ذاتها تجعل الأصل الرقمي قابلاً للتحكم. 

ردًا على ذلك، أكد مايكل سايلور من Strategy أن الذهب هو رأس المال التناظري، بينما البيتكوين هو رأس المال الرقمي. وناقض حجة داليو حول الشفافية، قائلاً إن شفافية البيتكوين ميزة وليست عيبًا. جادل سايلور بأن البيتكوين تفوق على الذهب من حيث أساس تعديل المخاطر منذ استثمرت Strategy كل شيء في أغسطس من 2020. 

قرار الفائدة الأول للبنك المركزي تحت رئاسة كيفن وارش الجديدة يقع هذا الأسبوع، ومن المرجح أن يؤثر على كلا الأصلين أكثر من أي استطلاع يمكن أن يقدمه. لكن القصة الهيكلية لعام 2026 مكتوبة بالفعل حيث تشتري البنوك المركزية المزيد من الذهب كما لم يحدث من قبل.