عاد الدولار بقوة مع إعادة اكتشاف المستثمرين لاستراتيجية "أمريكا أولاً"

عاد الدولار إلى مركز التجارة العالمية مع إعادة المستثمرين بناء رهاناتهم على الولايات المتحدة، متوقعين أن يظل الاقتصادtronمن أوروبا وآسيا، مدعوماً بالإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي، والتوظيفtron، وارتفاع أسعار الفائدة.

أدى هذا الطلب المتزايد على الأصول الأمريكية بطبيعة الحال إلى تغيير نظرة المتداولين إلى الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وأظهرت بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن مراكز الشراء على الدولار سجلت أكبر زيادة أسبوعية لها منذ عام 2018، وبلغت أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام.

ربط المحللون في بنك جيه بي مورغان تشيس (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: JPM) عمليات الشراء بتجدد الإيمان بـ "استثنائية الولايات المتحدة"، أياً كان ما قد يعنيه ذلك في عام 2026.

أعاد المستثمرون بناء مراكزهم بالدولار مع تجاوز معدلات التوظيف والتضخم في الولايات المتحدة التوقعات السابقة

الأمريكية الإسرائيلية في إيران دفعة إضافية للدولار، حيث ارتفعت قيمته بأكثر من 2% مقابل مجموعة من العملات الرئيسية. ورأى المتداولون أن الولايات المتحدة قادرة على التعامل مع ارتفاع تكاليف الوقود بسهولة أكبر من الاقتصادات التي تعتمد بشكل متزايد على الطاقة المستوردة. وبدا أن أوروبا وأجزاء من آسيا أكثر عرضة للخطر مع إغلاق مضيق هرمز وارتفاع أسعار النفط.

رغم أن اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران قد خفف المخاوف بشأن مشاكل الإمداد، إلا أن الدولار لم يتراجع كثيراً. ويُتداول النفط حالياً بأقل من 80 دولاراً للبرميل، وقد حوّل المستثمرون تركيزهم مجدداً إلى المؤشرات الاقتصادية الأمريكية المحلية.

من العوامل الأخرى التي ساهمت في تدفق الأموال الأجنبية إلى البلاد إدراج شركة سبيس إكس مؤخراً في سوق الأسهم، إلى جانب زيادة الاستثمار في الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي. ويختلف هذا التوجه اختلافاً كبيراً عن توجه العام الماضي، حين أدت سياسات ترامب التجارية التعسفية إلى إضعاف ثقة المستثمرين بالدولار كعملة احتياطية.

تغيرت توقعات أسعار الفائدة بشكلmaticأيضاً. ففي يناير، أفاد Cryptopolitan أن متداولي العقود الآجلة توقعوا خفضين أو ثلاثة من أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام، بافتراض أن التضخم سينخفض ​​وأن أصحاب العمل سيقللون من التوظيف.

لكن كما ترون، لم يصمد أي من النداءين، لأن أصحاب العمل الأمريكيين أضافوا 172 ألف وظيفة في مايو، أي أكثر من ضعف الرقم الذي توقعته وول ستريت، في حين ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، من 2.8% في أبريل إلى 2.9% في مايو.

دفعت هذه التقارير المتداولين إلى توقع احتمال رفع أسعار الفائدة. وتتوقع الأسواق ارتفاعاً بنسبة 0.25% بحلول مارس من العام المقبل، وتشير أسعار سوق المال إلى أن احتمال رفعها هذا العام يقارب 80%.

تستعد البنوك المركزية لإصدار توجيهات جديدة بينما يراقب المتداولون الدولار والجنيه الإسترليني واليورو والين

من المقرر أن يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أول قرار سياسي له برئاسة كيفن وارش. ولا يتوقع الكثيرون أي تغيير فوري، لكن المتداولين يترقبون ما إذا كان البنك المركزي سيتراجع عن تفضيله السابق للسياسة النقدية التيسيرية. كما سيُعرّف بيان كيفن الأول الأسواق بأسلوب تواصل مختلف.

سينشر المسؤولون مخطط النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي، والذي يسجل توقعات كل صانع سياسة لأسعار الفائدة المستقبلية. عيّن ترامب كيفن بعد أن هاجم مرارًا الرئيس السابق جيروم باول لعدم خفض تكاليف الاقتراض بالسرعة الكافية. قبل الاتفاق النووي مع إيران، اعتقد الاقتصاديون أن المسؤولين قد يحذرون من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يؤدي إلى تضخم أوسع. قد تؤدي أسعار النفط المنخفضة الآن إلى لهجة أكثر مرونة.

استقر الدولار تقريبًا مقابل معظم العملات الرئيسية يوم الأربعاء قبل الإعلان. وبلغ سعر اليورو 1.1605 دولارًا. وانخفض الجنيه الإسترليني إلى 1.3420 دولارًا مقابل الدولار، وتداول عند 86.5 بنسًا لليورو بعد أن جاء معدل التضخم البريطاني أقل من التوقعات.

يجتمع بنك إنجلترا يوم الخميس، ومن المتوقع أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير. استقر التضخم في المملكة المتحدة عند 2.8% في مايو، مسجلاً أدنى مستوى له في 13 شهراً كما في أبريل. وقد يُعطي انخفاض أسعار الطاقة وتراجع التضخم المسؤولين مزيداً من الأسباب لتجنب رفع أسعار الفائدة هذا العام.

لكن اليابان اختارت مساراً آخر. فقد رفع البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة يوم الثلاثاء إلى مستويات لم تشهدها البلاد منذ 31 عاماً، مُعللاً ذلك باحتمالية الحاجة إلى مزيد من الرفع بسبب تزايد ضغوط التكاليف الناجمة عن الطاقة. وبلغ سعر صرف الين الياباني نحو 160.25 مقابل الدولار، مسجلاً ارتفاعاً طفيفاً خلال اليوم، إلا أنه أبقى المتداولين يترقبون احتمال تدخل الحكومة اليابانية.