日本が小売暗号通貨投資の扉を開く、証券会社が社内信託を構築

日本では、同国の最大の証券会社の一部が暗号通貨投資信託および上場製品の立ち上げを準備しており、一般の人々にとって暗号通貨投資がより容易になるよう準備が進められている。 

SBI証券および 楽天証券 はすでに 開発中 の社内暗号通貨投資製品を持っており、他の大手金融企業は政府が新しい規制を確定するのを待っている。 

この動きは、日本における小売投資家が ビットコインやイーサリアムのようなデジタル資産にアクセスする方法を再構築する可能性がある。これにより、暗号通貨取引所ではなく、通常の証券口座を通じて投資できるようになる。

日本の証券会社はなぜ暗号通貨信託に急いでいるのか？

日本の金融メディア組織であるNikkeiの最近の調査によると、 法的枠組み が承認され次第、11の主要証券会社が暗号通貨投資信託の実装を検討している。 

これらの企業には 野村證券、大和証券、SMBCニコ証券、みずほ証券、およびMonexが含まれる。 

日本の金融庁は 暗号資産を正式な規制された投資システムに組み入れるかどうかについて 予備的な検討を長期間行っており、その実施計画は現在、現実味を帯びてきている。 

同庁は、投資信託および上場投資信託（ETF）を規律する規則に対する追加的な変更を開発中である。当局は、2028年までに投資信託法に基づく施行命令を更新し、暗号資産を投資および投資信託と見なせる資産として認識する予定である。 

この変更が重要なのは、日本では従来、暗号資産を購入するには投資家が暗号資産口座を登録し、デジタルウォレットを管理する必要があったからである。特に高齢でテクノロジーに詳しくない投資家にとって、この一連のプロセスは困難かつリスクを伴うものであった。 

暗号資産投資信託により、人々は証券口座での株式や債券ファンドを購入するのと同じように、暗号資産へのエクスポージャーを購入できる。 

アナリストたちは、このような販売が日本における暗号資産分野の小売市場を拡大することを期待している。 

製品開発の主要な要素は、SBIグループの一員であるSBIグローバル・アセット・マネジメントである。同グループの計画には、ビットコインやイーサリアムなどの高流動性暗号資産に連動するETFおよび投資信託の発行が含まれる。 

一方、楽天証券は、楽天投資管理を通じて楽天グループのエコシステムを通じて製品を開発している。 

同社は、スマートフォンアプリ上で暗号資産投資信託を配置し、すでにスマートフォンで伝統的な投資を管理している小売ユーザーにリーチすることを目指している。

規制当局はどのような変更を計画しているのか？

日本政府もまた、暗号資産への投資家をさらに誘致するために、より広範な法的変更を準備している。 

4月10日、政府は暗号資産を 金融商品として正式に規制する法案を承認した。現在の議会で可決されれば、新しい規則は2027年度から適用される。 

提案された変更の重要な部分は課税に関するものである。現在、日本における暗号資産取引の利益は、所得に基づき最大55%の税率で課税対象となる。提案された改革の下では、暗号資産投資からの金融上の利益と損失は、株式や債券と同様に、一律20%の税率で課税される可能性がある。 

業界の観察者たちは、これは伝統的な投資家が暗号資産市場参入する際の主な障壁の一つを排除すると述べている。 

日本は長年、世界で最も規制の厳しい暗号資産市場の一つと見なされてきたが、高い税金はトレーダーを遠くの国のプラットフォームへと追いやってきた。 

改正法はまた、投資家保護措置を強化する。近年、高名な取引所のハッキング事件を受けて、資産の管理方法およびセキュリティ保護を規律する規則を強化する計画もある。 

暗号資産を扱う信託銀行および金融機関は、より厳格な運用要件に直面し、より厳格な監視を受けることになる。 

金融業界はすでに準備を整えている。SMBCグループは、暗号資産投資製品を研究するためのグループ横断的なタスクフォースを設立した。みずほフィナンシャルグループ傘下の資産管理ワンもまた、市場への探査を開始した。

日本は世界の暗号資産市場とどのように比較されるのか？

日本が規制された暗号資産投資製品へ向けて推進している動きは、他の主要市場での類似の発展に続くものである。

4月末時点での世界の暗号資産市場の時価総額は約2兆5,500億ドルであり、市場のボラティリティにもかかわらず、デジタル資産がグローバルファイナンスの主要な部分を占め続けていることを示している。

米国では、米国証券取引委員会の承認を受け、スポットビットコインETFが2024年に取引を開始した。これらの製品は数十億ドルのインフローを集め、暗号資産投資のより広範な機関投資家の採用を促進した。

カナダ、香港、オーストラリアなどの国々では、同様の暗号資産ETFがすでに利用可能である。

関連する発展として、日本の金融庁は、外国発行の信託型ステーブルコインが日本の決済システムに入ることを認める新しい規則を確定させた。更新された枠組みは2026年5月19日に公表され、6月1日に発効する。

この動きは、米国が独自の暗号資産立法を前進させている最中、グローバルステーブルコインがアジアの金融市場にアクセスする方法を再構築するものである。

日本の新しいステーブルコイン規則の意味

信託型ステーブルコインとは、信託構造に保有される資産で完全に裏付けられ、法定通貨と1:1の価値で償還可能なデジタルトークンである。日本の改正枠組みの下では、資格のある外国発行のものは、規制された決済手段として機能できるようになった。

以前は、外国のステーブルコインは日本において大きな規制の不確実性に直面していた。多くのものは証券として扱われるか、日常的な決済での使用を事実上妨げる法的なグレーゾーンに置かれていた。

首相の髙市早苗の下で公表された改革により、資格のある外国の信託型ステーブルコインは、資金決済法に基づく電子決済手段として分類されるようになった。この再分類により、それらは日本の規制された金融システムに完全に組み込まれ、公式な決済レール内で運用できるようになる。