MicroStrategy是比特币的早期机构投资者之一。这一举措现已为其初始投资带来了36倍的回报，使其成为最大的BTC公开持有者。

在过去一年中，比特币上涨了约150%，而MicroStrategy（MSTR）股票的夏普比率更高。尽管MicroStrategy的表现由其比特币持仓驱动，但MSTR股票波动性更大。

MSTR已被证明比BTC本身更好的赌注

在过去一年中，比特币价值增长了约150%，而MSTR报告了近300%的涨幅。从价格上涨来看，MicroStrategy的比特币持仓基于收购成本产生了36倍的回报。

根据MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒引用的最新数据，MSTR在采用比特币策略后产生了超过1000%的回报。BTC占该公司市值的约46%，因为MicroStrategy拥有接近总比特币供应量1%的份额。根据

比特币国库 的计算，该公司持有的252,220枚BTC的成本为4.58亿美元。

任何个人、家庭、公司或国家都可以效仿 MicroStrategy，享受同样的超额收益。 #比特币 pic.twitter.com/hE37gCUCRQ

— Michael Saylor (@saylor) 9 月 22 日, 2024

FactSet数据显示，Nvidia以900%的回报率位居MSTR之后，位列S&P 500指数第二。作为最大的上市比特币企业所有者，Marathon和Riot等矿业公司在表现方面也紧随MSTR之后。

根据 CNBC, MSTR股票年初至今上涨了124%，并跑赢比特币，后者 从约 ⟦N1⟧ 万亿美元扩张至近 ⟦N2⟧ 万亿美元，而 在同一时期上涨了35-40%。然而，MSTR股票可能被认为波动性更大。

根据Portfolio Slab的计算，塞勒创立的公司波动率为25%，而BTC-USD波动率约为14%。夏普比率衡量投资的回报 与 风险的关系，为投资者提供了更清晰的画面。根据该平台的数据，比特币（BTC-USD）的夏普比率为1.73，反映了不错的回报。

但MSTR的夏普比率高达4.70。与BTC相比，MSTR的标准差或风险更高，似乎 为 投资者提供了丰厚的回报补偿。因此，对于某些投资者而言，为了获取更高回报而承担更高投资风险，可能会使MSTR成为比BTC更好的选择。 

MicroStrategy将强劲 表现

归功于比特币。9月份，上市公司持有361,735枚BTC。在过去一年中，随着比特币在2024年3月创下73,000美元的历史新高，上市企业在此期间积累了超过100,000枚比特币。

虽然比特币目前较历史高点下跌约13%，但MSTR在9月份较3月份的表现上涨了20-30%。在相关性方面，MSTR和BTC-USD 显示 仅为0.19。然而，CNBC指出，在9月份宣布额外购买比特币后，MSTR股价在一天内上涨约8%，一周内上涨24%。

话虽如此，MSTR 宣布 在8月公布了第二季度业绩，并称之为“又一个成功的季度”，这得益于其比特币战略。MicroStrategy总裁兼首席执行官Phong Le对公司业绩的希望寄托在两个关键领域——比特币的采用以及MicroStrategy云驱动业务和人工智能（AI）软件的增长。

根据最近的一份 研究, 74%的机构作为托管人处理比特币。同时，67%的机构通过ETF或ETP参与该资产，因为批准使得投资渠道更加便捷。据报道，54%的机构将比特币作为客户交易的一部分。鉴于比特币背后强大的机构背景，预计BTC将呈现积极的市场走势。