Circle 自 6 月初上市以来股价飙升了惊人的 597%，但这可能即将崩盘，华尔街已经发出警报。.
周五，美国总统dent·特朗普签署了《 GENIUS法案》 ，该法案旨在监管USDC等稳定币。市场对此早有预期，而这股热潮也推动了Circle的股价飙升。但如今法案已正式签署，这似乎又是一个classic“买传闻，卖消息”的案例。
Compass Point 分析师 Ed Engle 认为好日子到头了。周一，他将 CRCL 的评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标价从 205 美元大幅下调至 130 美元。这比周一收盘价下跌了 40%。.
“虽然我们预期CRCL会因稳定币立法而上涨，但加密货币投资者通常会在备受瞩目的事件发生后‘抛售消息’，”恩格尔表示。“因此，我们预计在GENIUS法案于7月18日签署生效后，CRCL的涨幅将会有所trac。”
特朗普签署《天才法案》，众人震惊
Circle股价大幅下跌。盘前交易中，股价一度下跌2.8%至210美元。收盘时，跌幅达3.4%，收于216.10美元。周五，就在法案签署前几个小时，Circle股价一度触及262.97美元的高点，随后走势逆转，暴跌4.8%。股价一度触及213.33美元。目前，Circle股价徘徊在216美元附近，市值532亿美元，远低于此前800亿美元的峰值。
恩格尔认为此次回调并非仅仅是技术性问题。他警告说，Circle的估值过高，尤其对于一家面临新监管和日益激烈的竞争的公司而言更是如此。.
“我们仍然相信 USDC 可以成为金融体系不可或缺的一部分；然而，我们对 CRCL 的长期经济前景比其 530 亿美元的估值所暗示的要谨慎得多，”他写道。.
认为，这仅仅是压力的开始。他相信Circle将面临来自传统金融科技公司和银行的激烈竞争。预计这些机构将在今年晚些时候进入稳定币领域，尤其会通过白标合作和收购等方式。
“我们预计，在2025年下半年，更多主流金融科技公司和银行将宣布推出有竞争力的稳定币，主要通过白标合作和/或并购的方式。”
埃德·恩格尔
Circle面临增长瓶颈，集成费用也在下降。
此外，Circle从区块链集成中获得的收入可能已经达到峰值。他指出，USDC已经集成到24个不同的区块链中，而且这个数字可能不会有太大增长。.
为什么？因为很多连锁餐厅负担不起高昂的整合费用。“能够负担得起这些整合费用的连锁餐厅数量有限。因此，我们预计这部分收入在2026年及以后会逐渐下降，”恩格尔说道。.
这将对Circle较为独特的收入来源之一造成冲击。如果这些集成费用趋于平稳或下降，将给该公司维持当前估值带来更大压力。这可能会促使该公司更加依赖交易量或USDC在零售和企业领域的普及，但目前来看，这两者都并非板上钉钉。.
《GENIUS法案》的签署本应有利于稳定币，但市场显然并未将其视为Circle的利好，至少短期内如此。讽刺的是，经过数月的游说争取监管后，Circle如今可能面临更严格的监管、新的竞争对手以及更有限的扩张空间。
与此同时，加密货币支持的政治行动委员会 Fairshake 宣布，其拥有 1.41 亿美元的 cash ，时间点恰好与 GENIUS 投票结果公布的时间相近。这并非巧合。该政治行动委员会正在 2026 年中期选举前向支持加密货币的候选人投入大量资金，希望借此掌控未来的监管。目前来看，他们的投资回报相当可观。.
回到华盛顿，众议院领导层计划最早于今晚对该法案进行第二次投票，但没有人确定是否会做出修改以解决反对者的担忧。.
总之，Circle的飙升显然是由加密货币市场常见的上涨因素驱动的：炒作、散户的FOMO情绪以及疯狂的投机。但这种势头不会永远持续下去，就像我们在2021年看到的GameStop那样。而且Circle也并非稳定币之王。Tether仍然以1617亿美元的市值占据主导地位，而像Paxos这样的新兴玩家正在慢慢蚕食市场份额。.
目前来看，CRCL的走势图也难以令人信服。截至发稿时，成交量正在萎缩，价格走势转为看跌，RSI和OBV等指标均显示多头正在退却。RSI已跌至38，接近超卖区域，而OBV仅为471万股，表明买盘疲软。价格支撑位勉强守住215美元上方。.
