¿Ha terminado ya la histórica subida de Circle? Wall Street cree que sí

La ridícula subida del 597 % de las acciones de Circle desde su salida a bolsa a principios de junio podría estar al borde del colapso, y Wall Street ya está sonando la alarma.

El viernes, el presidente Donald Trump firmó la ley GENIUS Act, un proyecto de ley diseñado para regular las stablecoins como USDC. El mercado había estado esperando esto, y el entusiasmo había impulsado la enorme subida de Circle. Pero ahora que se ha firmado, parece un caso clásico de «comprar el rumor, vender la noticia».

El analista de Compass Point, Ed Engle, cree que la fiesta ha terminado. El lunes, degradó CRCL de neutral a venta, reduciendo el objetivo de precio de 205 $ a 130 $. Esto supone una caída del 40 % respecto al cierre del lunes.

«Aunque esperábamos que CRCL subiera hacia la legislación sobre stablecoins, los inversores en criptomonedas suelen «vender la noticia» después de eventos muy esperados», dijo Engle. «Por lo tanto, esperamos que CRCL retroceda parte de su reciente subida después de que la ley GENIUS se firmara el 18/07».

Trump firma la ley GENIUS, Circle pierde valor

Circle cayó con fuerza tras la noticia. Las acciones cayeron un 2,8 % hasta los 210 $ en las operaciones premercado. Al cierre del mercado, había perdido un 3,4 %, finalizando el día en 216,10 $. El viernes, solo horas antes de que se firmara el proyecto de ley, alcanzó un máximo de 262,97 $ antes de cambiar de dirección y caer un 4,8 %. En un momento dado, incluso tocó los 213,33 $. Ahora se mantiene en 216 $, con una capitalización bursátil de 53.200 millones de $, muy por debajo de su antiguo pico de 80.000 millones de $.

Engle cree que la corrección no es solo técnica. Advierte que la valoración de Circle es irrazonablemente alta, especialmente para una empresa que enfrenta nueva regulación y competencia creciente.

«Seguimos creyendo que USDC puede ser una parte integral del sistema financiero; sin embargo, somos más cautelosos con la economía a largo plazo de CRCL de lo que implica su valoración de 53.000 millones de $», escribió.

Según Engle, este es solo el comienzo de la presión. Cree que Circle enfrentará una competencia feroz por parte de actores tradicionales de fintech y bancos. Se espera que estas instituciones entren en el juego de las stablecoins a finales de este año, especialmente a través de acuerdos de marca blanca y adquisiciones.

«Esperamos que más fintechs tradicionales y bancos anuncien stablecoins competitivas en el segundo semestre de 2025, principalmente a través de marca blanca y/o fusiones y adquisiciones».

~ Ed Engle

Circle enfrenta límites al crecimiento, las tarifas de integración se reducen

Además, los ingresos de Circle por integraciones blockchain probablemente hayan alcanzado su punto máximo. Señaló que USDC ya está integrado en 24 blockchains diferentes, y es probable que ese número no crezca mucho.

¿Por qué? Porque muchas cadenas no pueden permitirse las elevadas tarifas de integración. «Solo hay un número limitado de cadenas que pueden permitirse estas tarifas de integración. Por lo tanto, esperamos que este flujo de ingresos se normalice a la baja en 2026 y más allá», dijo Engle.

Esto afecta a una de las fuentes de ingresos más únicas de Circle. Si esos pagos de integración se aplanan o disminuyen, añade aún más presión para mantener su valoración actual. Eso podría hacer que la empresa se apoye más en el volumen de transacciones o en la adopción de USDC en el sector minorista y empresarial, pero ninguna de las dos es una apuesta segura en este momento.

Aunque la firma de la GENIUS Act se suponía que era una victoria para las stablecoins, el mercado claramente no lo vio como una victoria para Circle, al menos no de inmediato. La ironía es evidente: después de meses de cabildeo por la regulación, Circle podría ahora enfrentar un control más estricto, nuevos rivales y menos margen para expandirse.

Al mismo tiempo, Fairshake, un comité de acción política respaldado por criptomonedas, anunció que tenía 141 millones de $ en efectivo justo alrededor del momento en que ocurrió la votación de la GENIUS. La coincidencia no es casualidad. Este PAC está invirtiendo dinero en candidatos procripto de cara a las elecciones intermedias de 2026, con la esperanza de controlar la regulación futura. Hasta ahora, están obteniendo un buen retorno de su inversión.

De vuelta en Washington, la dirección de la Cámara de Representantes planea una segunda votación sobre el proyecto de ley tan pronto como esta noche, pero nadie está seguro de si se harán cambios para abordar las preocupaciones de los disidentes.

En cualquier caso, el aumento de Circle estaba tan obviamente impulsado por los ingredientes habituales de las subidas de criptomonedas: entusiasmo, FOMO minorista y especulación insana. Pero ese tipo de impulso no dura para siempre, como vimos en 2021 con GameStop. Y Circle no es el rey de las stablecoins. Tether sigue dominando con una capitalización bursátil de 161.700 millones de $, y jugadores más nuevos como Paxos están desgajando lentamente trozos del pastel.

Hasta ahora, el gráfico de CRCL tampoco inspira mucha confianza. Al momento de redactar esta noticia, el volumen se está secando, la acción del precio se está volviendo bajista y los indicadores como el RSI y el OBV sugieren que los toros están retrocediendo. El RSI bajó a 38, acercándose a la zona de sobreventa, y el Volumen en Balance se sitúa en solo 4,71 M, lo que señala un débil interés de compra. El soporte de precio apenas se mantiene por encima de 215 $.