La ridícula subida del 597% de las acciones de Circle desde su salida a bolsa a principios de junio podría estar al borde del colapso, y Wall Street ya está haciendo sonar la alarma.
El viernes, el presidente dent Trump promulgó la Ley GENIUS , un proyecto de ley diseñado para regular las criptomonedas estables como USDC. El mercado ya lo esperaba, y la expectación impulsó el auge de Circle. Pero ahora que está firmada, parece un classic de "comprar el rumor, vender la noticia".
El analista de Compass Point, Ed Engle, cree que la fiesta ha terminado. El lunes, rebajó la recomendación de CRCL de neutral a venta, reduciendo drásticamente el precio objetivo de $205 a $130. Esto representa una caída del 40% respecto al cierre del lunes.
“Si bien esperábamos que CRCL se recuperara tras la legislación sobre criptomonedas estables, los inversores en criptomonedas suelen vender las noticias tras eventos muy esperados”, dijo Engle. “Por lo tanto, esperamos que CRCLtracparte de su reciente recuperación tras la promulgación de la ley GENIUS el 18 de julio”
Trump firma la Ley GENIUS y el Círculo Sangra
Circle cayó con fuerza tras la noticia. La acción cayó un 2,8%, hasta los 210 dólares en la preapertura. Al cierre de la sesión, había perdido un 3,4%, cerrando la jornada en 216,10 dólares. El viernes, pocas horas antes de la firma del proyecto de ley, alcanzó un máximo de 262,97 dólares antes de cambiar de dirección y desplomarse un 4,8%. En un momento dado, incluso llegó a tocar los 213,33 dólares. Ahora se mantiene en los 216 dólares, con una capitalización bursátil de 53.200 millones de dólares, muy por debajo de su máximo anterior de 80.000 millones de dólares.
Engle cree que la corrección no es solo técnica. Advirtió que la valoración de Circle es excesivamente alta, especialmente para una empresa que enfrenta nuevas regulaciones y una competencia cada vez mayor.
“Seguimos creyendo que USDC puede ser una parte integral del sistema financiero; sin embargo, somos más cautelosos con respecto a la economía a largo plazo de CRCL de lo que implica su valoración de 53 mil millones de dólares”, escribió.
Según Engle, esto es solo el comienzo de la presión. Cree que Circle se enfrentará a la competencia de las empresas fintech y los bancos tradicionales. Se espera que estas instituciones entren en el mercado de las stablecoins a finales de este año, especialmente mediante acuerdos de marca blanca y adquisiciones.
“Esperamos que más fintechs y bancos tradicionales anuncien monedas estables competitivas en el segundo semestre de 2025, principalmente a través de marcas blancas y/o fusiones y adquisiciones”
~ Ed Engle
Circle enfrenta límites en su crecimiento y las tarifas de integración se reducen
Además, es probable que los ingresos de Circle por integraciones de blockchain hayan alcanzado su punto máximo. Señaló que USDC ya está integrado en 24 blockchains diferentes, y es probable que esa cifra no aumente mucho.
¿Por qué? Porque muchas cadenas no pueden afrontar las elevadas tasas de integración. "Hay un número limitado de cadenas que pueden afrontar estas tasas de integración. Por lo tanto, prevemos que este flujo de ingresos se normalice a la baja a partir de 2026", afirmó Engle.
Esto afecta a una de las fuentes de ingresos más exclusivas de Circle. Si los pagos por integración se estancan o disminuyen, aumentará aún más la presión para mantener su valoración actual. Esto podría obligar a la empresa a centrarse más en el volumen de transacciones o en la adopción de USDC en el sector minorista y empresarial, pero ninguna de estas opciones es segura por el momento.
Si bien se supone que la firma de la Ley GENIUS representa una victoria para las stablecoins, el mercado claramente no la consideró una victoria para Circle, al menos no de inmediato. La ironía es evidente: tras meses de presión para una regulación, Circle podría ahora enfrentarse a un control más estricto, nuevos rivales y menos margen de expansión.
Al mismo tiempo, Fairshake, un comité de acción política (PAC) respaldado por criptomonedas, anunció que contaba con 141 millones de dólares en cash casi al mismo tiempo que se realizó la votación de GENIUS. El momento no es casualidad. Este PAC está invirtiendo dinero en candidatos pro-criptomonedas antes de las elecciones intermedias de 2026, con la esperanza de controlar la regulación futura. Hasta ahora, están obteniendo un buen retorno de la inversión.
En Washington, los líderes de la Cámara están planeando una segunda votación sobre el proyecto de ley tan pronto como esta tarde, pero nadie está seguro de si se harán cambios para abordar las preocupaciones de los reticentes.
En cualquier caso, el auge de Circle estuvo claramente impulsado por los ingredientes habituales del rally de criptomonedas: bombo publicitario, miedo a perderse algo (FOMO) en el sector minorista y especulación descabellada. Pero ese tipo de impulso no dura para siempre, como vimos en 2021 con GameStop. Y Circle no es el rey de las stablecoins. Tether sigue dominando con una capitalización de mercado de 161.700 millones de dólares, y nuevos participantes como Paxos están reduciendo poco a poco su cuota.
Hasta el momento, el gráfico de CRCL tampoco inspira mucha confianza. Al cierre de esta edición, el volumen se está agotando, la acción del precio se está volviendo bajista e indicadores como el RSI y el OBV sugieren que los alcistas están retrocediendo. El RSI bajó a 38, acercándose a la zona de sobreventa, y el volumen en balance se sitúa en tan solo 4,71 millones, lo que indica un bajo interés de compra. El soporte del precio apenas se mantiene por encima de los 215 $.
