- انخفضت أسهم Circle بعد أن وقع ترامب قانون GENIUS، على الرغم من توقعات بتفاعل صاعد.
- Analyst Ed Engle downgraded Circle to sell and slashed the price target to $130, warning of a 40% downside.
- Rising competition and limited blockchain integration growth are putting pressure on Circle’s future earnings.
قد يكون الصعود المثير للجدل لأسهم Circle بنسبة 597% منذ طرحها الأولي في أوائل يونيو على وشك الانهيار، وول ستريت تدق جرس الإنذار بالفعل.
في يوم الجمعة، وقع الرئيس دونالد ترامب قانون GENIUS، وهو تشريع مصمم لتنظيم العملات المستقرة مثل USDC، ليصبح قانوناً. كان السوق يتوقع هذا، وقد غذى الهype الارتفاع الهائل لـ Circle. لكن الآن بعد أن تم التوقيع عليه، يبدو وكأنه حالة كلاسيكية لـ "اشترِ الشائعة، وبع الخبر".
يعتقد محلل Compass Point، إد إنغل، أن الحفل قد انتهى. في يوم الاثنين، قام بخفض تصنيف CRCL من محايد إلى بيع، وقص السعر المستهدف من 205 دولار إلى 130 دولاراً. وهذا يمثل انخفاضاً بنسبة 40% عن إغلاق يوم الاثنين.
"بينما توقعنا أن يرتفع سهم CRCL مع تشريعات العملات المستقرة، فإن مستثمري العملات المشفرة عادةً ما 'يبيعون الخبر' بعد الأحداث المتوقعة بشدة،" قال إنغل. "وعليه، نتوقع أن يسجل CRCL تراجعاً في بعض مكاسبه الأخيرة بعد توقيع قانون GENIUS ليصبح قانوناً في 18 يوليو."
تريب يوقع قانون GENIUS، وCircle تتعرض لخسائر
انخفض سهم Circle بشكل حاد بعد الخبر. انخفض السهم بنسبة 2.8% إلى 210 دولاراً في تداولات ما قبل الافتتاح. وبحلول إغلاق السوق، خسر 3.4%، ليختتم اليوم عند 216.10 دولاراً. في يوم الجمعة، قبل ساعات قليلة من توقيع القانون، وصل إلى ذروة 262.97 دولار قبل أن يغير اتجاهه وينهار بنسبة 4.8%. في نقطة ما، لامس حتى 213.33 دولاراً. والآن يتداول عند 216 دولاراً، مع قيمة سوقية تبلغ 53.2 مليار دولار، وهو أقل بكثير من ذروته السابقة البالغة 80 مليار دولار.
يعتقد إنغل أن التصحيح ليس تقنياً فحسب. حذر من أن تقييم Circle مرتفع بشكل غير معقول، خاصة لشركة تواجه تنظيمات جديدة ومنافسة متزايدة.
"لا نزال نعتقد أن USDC يمكن أن يكون جزءاً أساسياً من النظام المالي؛ ومع ذلك، فإننا أكثر حذراً بشأن الاقتصاد طويل الأجل لـ CRCL مما توحي به قيمتها السوقية البالغة 53 مليار دولار،" كتب.
ووفقاً لما ذكره إنغل، فإن هذا مجرد بداية الضغط. يعتقد أن Circle ستواجه منافسة شرسة من شركات التكنولوجيا المالية التقليدية والبنوك. من المتوقع أن تدخل هذه المؤسسات لعبة العملات المستقرة في وقت لاحق من هذا العام، خاصة من خلال صفقات العلامات البيضاء والاستحواذات.
"نتوقع أن تعلن المزيد من شركات التكنولوجيا المالية التقليدية والبنوك عن عملات مستقرة منافسة في النصف الثاني من عام 2025، بشكل أساسي من خلال العلامات البيضاء و/أو عمليات الدمج والاستحواذ."
~ إد إنغل
Circle تواجه قيوداً على النمو، وتقلص رسوم التكامل
أيضاً، من المرجح أن تكون إيرادات Circle من تكاملات البلوكشين قد بلغت ذروتها. لاحظ أن USDC مدمج بالفعل عبر 24 بلوكشين مختلفة، ومن المرجح ألا يزداد هذا الرقم كثيراً.
لماذا؟ لأن العديد من السلاسل لا تستطيع تحمل رسوم التكامل المرتفعة. "هناك عدد محدود من السلاسل التي يمكنها تحمل هذه رسوم التكامل. وعليه، نتوقع أن يتعادل هذا المصدر للدخل عند مستويات أقل في عام 2026 وما بعده،" قال إنغل.
هذا يضرب أحد مصادر الإيرادات الأكثر تميزاً لـ Circle. إذا استقرت أو انخفضت تلك المدفوعات التكاملية، فإن ذلك يضيف ضغطاً إضافياً للحفاظ على تقييمها الحالي. قد يجعل ذلك الشركة تعتمد بشكل أكبر على حجم المعاملات أو اعتماد USDC عبر التجزئة والمؤسسات، لكن لا شيء من ذلك مضمون في الوقت الحالي.
بينما يُفترض أن توقيع قانون GENIUS يمثل انتصاراً للعملات المستقرة، لم ينظر السوق إليه على أنه انتصار لـ Circle، على الأقل ليس على الفور. السخرية تكمن في أن Circle، بعد أشهر من الضغط من أجل التنظيم، قد تواجه الآن رقابة مشددة، ومنافسين جدد، ومساحة أقل للتوسع.
في الوقت نفسه، أعلنت Fairshake، وهي لجنة عمل سياسي مدعومة بالعملات المشفرة، أنها تمتلك 141 مليون دولار من النقد في الوقت نفسه تقريباً الذي حدث فيه تصويت قانون GENIUS. التوقيت ليس صدفة. تركز هذه اللجنة السياسية الأموال على المرشحين المؤيدين للعملات المشفرة قبل انتخابات التجديد النصفي لعام 2026، على أمل السيطرة على التنظيم المستقبلي. حتى الآن، هم يحققون عائداً جيداً إلى حد ما على استثماراتهم.
في واشنطن، تخطط قيادة مجلس النواب لإجراء تصويت ثانٍ على القانون في وقت مبكر من هذا المساء، لكن لا أحد متأكد مما إذا كانت التغييرات ستتم لمعالجة مخاوف المتحفظين.
على أي حال، كان الارتفاع في Circle مدفوعاً بشكل واضح بمكونات الصعود المعتادة للعملات المشفرة: الهوس، وخوف الفوات من التفويت (FOMO) من المتداولين الأفراد، والمضارافات الجنونية. لكن هذا النوع من الزخم لا يدوم إلى الأبد، كما رأينا في عام 2021 مع GameStop. وCircle ليست ملك العملات المستقرة. Tether لا تزال تهيمن بقيمة سوقية تبلغ 161.7 مليار دولار، واللاعبون الجدد مثل Paxos يقضمون ببطء من الكعكة.
حتى الآن، لا يبعث رسم CRCL بثقة كبيرة. في وقت إعداد هذا التقرير، كانت أحجام التداول تتراجع، وتتحول حركة السعر إلى اتجاه هابط، وتشير مؤشرات مثل RSI وOBV إلى تراجع المشترين. انخفض مؤشر RSI إلى 38، مقترباً من منطقة التشبع البيعي، وحجم التوازن (OBV) عند 4.71 مليون فقط، مما يشير إلى ضعف في اهتمام المشترين. الدعم السعري يتشبث بصعوبة فوق 215 دولاراً.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
