Circleの歴史的な上昇はもう終わったのか？ウォール街はそう考えている

6月初旬のIPO以来、Circleの株価は597%という驚異的な上昇を見せたが、その上昇は崩壊寸前かもしれないとウォール街はすでに警鐘を鳴らしている。.

金曜日、dent ドナルド・トランプ大統領は、USDCのようなステーブルコインを規制することを目的としたGENIUS法案に署名し 同法案は成立した。市場はこのことを予想しており、その期待感がCircleの急騰を後押ししていた。しかし、実際に署名された今、これはまさに classic 「噂で買ってニュースで売る」という

コンパスポイントのアナリスト、エド・エングル氏は、パーティーは終わったと考えている。月曜日に、同氏はCRCLの投資判断を中立から売りに引き下げ、目標株価を205ドルから130ドルに引き下げた。これは月曜日の終値から40%の下落となる。.

「CRCLがステーブルコイン法案成立で上昇すると予想していましたが、暗号資産投資家は期待度の高いイベントの後には『ニュース売り』をする傾向があります」とエングル氏は述べた。「そのため、7月18日にGENIUS法が成立した後、CRCLは最近の上昇分をtracと予想しています。」

トランプ大統領がGENIUS法案に署名、サークルは血を流す

サークルの株価は 急落した。プレマーケット取引では2.8%下落し、210ドルとなった。終値までに3.4%下落し、216.10ドルで取引を終えた。金曜日、法案が署名されるわずか数時間前には、262.97ドルのピークを迎えた後、方向転換して4.8%急落した。一時は213.33ドルまで下落した。現在は216ドルで推移しており、時価総額は532億ドルと、かつてのピーク時の800億ドルを大きく下回っている。

エングル氏は、今回の調整は単なる技術的な問題ではないと考えている。特に新たな規制と競争激化に直面している企業としては、サークルの評価額は不当に高いと警告した。.

「我々は依然としてUSDCが金融システムの不可欠な一部になり得ると信じている。しかし、CRCLの長期的な経済状況については、530億ドルの評価額が示唆する以上に慎重だ」と彼は記した。.

よると 、これはプレッシャーの始まりに過ぎない。サークルは従来のフィンテック企業や銀行からの激しい競争に直面するだろうと彼は考えている。これらの機関は、特にホワイトラベル取引や買収を通じて、今年後半にステーブルコイン市場に参入すると予想されている。

「2025年後半には、より多くの主流フィンテック企業や銀行が、主にホワイトラベル化やM＆Aを通じて、競合するステーブルコインを発表すると予想しています。」

~ エド・エングル

Circle社は成長の限界に直面し、統合手数料は縮小

また、Circleのブロックチェーン統合による収益はピークを迎えた可能性が高い。USDCはすでに24の異なるブロックチェーンに統合されており、その数はおそらくそれほど増加しないだろうと彼は指摘した。.

なぜでしょうか？多くのチェーン店が高額な統合手数料を負担できないからです。「こうした統合手数料を負担できるチェーン店は限られています。そのため、この収入源は2026年以降、低下傾向に転じると予想しています」とエングル氏は述べています。.

これはCircleのよりユニークな収益源の一つに打撃を与えます。これらの統合支払いが横ばいまたは減少した場合、現在の評価額を維持するプレッシャーがさらに高まります。そうなれば、同社は取引量の増加や、小売および法人向けにおけるUSDCの導入拡大にさらに力を入れることになるでしょうが、現時点ではどちらも確実なものではありません。.

の成立は GENIUS法案 ステーブルコインにとって朗報となるはずだったが、市場は少なくともすぐにはCircleにとっての朗報とは捉えなかった。皮肉なことに、規制を求めて数ヶ月にわたるロビー活動を行ったCircleは、今やより厳しい規制、新たなライバル、そして事業拡大の余地の縮小に直面する可能性があるのだ。

同時に、仮想通貨関連の政治活動委員会（PAC）であるフェアシェイクは、GENIUS投票とほぼ同時期に1億4100万ドルの cash を保有していると発表しました。このタイミングは偶然ではありません。このPACは、2026年の中間選挙に向けて仮想通貨支持派の候補者に資金を投入し、将来の規制を掌握しようとしています。今のところ、彼らは投資に対してかなりの利益を上げています。.

ワシントンでは、下院指導部が早ければ今夜にも法案の2回目の採決を計画しているが、反対派の懸念に対処するために変更が加えられるかどうかは誰にも分からない。.

いずれにせよ、Circleの急騰は、仮想通貨上昇の常套手段、つまり誇大広告、小売業のFOMO（取り残されることへの不安）、そして狂気じみた投機によって推進されたことは明らかです。しかし、2021年のGameStopの株価上昇で見られたように、こうした勢いは永遠に続くものではありません。そして、Circleはステーブルコインの王者ではありません。Tetherは依然として1617億ドルの時価総額で市場を支配しており、Paxosのような新興勢力が徐々にそのシェアを奪いつつあります。.

今のところ、CRCLのチャートもあまり安心材料にはなっていない。本稿執筆時点では、出来高は減少し、値動きは弱気傾向に転じており、RSIやOBVなどの指標は強気派の後退を示唆している。RSIは38まで下落し、売られ過ぎの領域に近づいている。また、オンバランス・ボリューム（OBV）はわずか471万で、買い意欲の低さを示唆している。価格サポートは215ドルをわずかに上回っている程度だ。.